在持續(xù)底部盤整后，鐵礦石期貨昨日迎來漲?！，F(xiàn)貨價格低廉令鋼廠增加采購，港口庫存緩步下降，部分國外礦山停產(chǎn)，力拓一季度發(fā)貨量大降，未來鐵礦石供應(yīng)有望繼續(xù)減少，鐵礦石價格企穩(wěn)反彈，現(xiàn)貨礦價已站穩(wěn)50美元/噸。但總體供過于求的局面仍將持續(xù)，鐵礦石期貨反彈空間有限。

經(jīng)濟表現(xiàn)不佳，更多刺激政策出臺

近期公布的國內(nèi)一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)普遍表現(xiàn)不佳， GDP、用電量、工業(yè)增加值等綜合性指標(biāo)增速顯著放緩，顯示工業(yè)企業(yè)經(jīng)營仍較為困難。對于鋼鐵行業(yè)而言，主要的下游行業(yè)——房地產(chǎn)行業(yè)尚未全面復(fù)蘇。雖然房產(chǎn)銷售略有好轉(zhuǎn)，但三四線城市去庫存壓力依然巨大，且新開工面積、施工面積等直接影響螺紋鋼消費量的指標(biāo)仍在加速下行。今年一季度土地成交量大減，房地產(chǎn)企業(yè)普遍擁有較多土地庫存，繼續(xù)購地的意愿不強，同時，一季度房地產(chǎn)企業(yè)國內(nèi)貸款同比下降6.1%，增速由正轉(zhuǎn)負(fù)，這意味著中期螺紋鋼消費不容樂觀。

我國央行近期宣布降低存款準(zhǔn)備金率1個百分點，寬松程度超出市場預(yù)料。隨著“一路一帶”、“長江中游城市群”等規(guī)劃的落實，中西部地區(qū)的鐵路、重大水利工程等項目將成為拉動后期鋼材消費的主要力量。

鋼鐵產(chǎn)量反彈，鐵礦石需求增加

進入4月后，受環(huán)保檢查影響的鋼廠逐漸復(fù)工。4月中旬，唐山地區(qū)高爐開工率從3月下旬的87.7%回升至91%。據(jù)中鋼協(xié)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，4月上旬重點鋼鐵企業(yè)的日均粗鋼產(chǎn)量較3月下旬增加5.1%，至169.5萬噸。鋼鐵產(chǎn)量反彈雖然令現(xiàn)貨鋼材價格上行趨勢受阻，但使鐵礦石需求增加。

在鐵礦石價格跌破50美元/噸后，多數(shù)鋼廠認(rèn)為目前礦價已經(jīng)跌至極低水平，短期內(nèi)繼續(xù)下跌的空間有限，因此紛紛增加鐵礦石采購量，主要港口鐵礦石庫存量從3月底的1億噸降至4月下旬的9758萬噸，這有助于鐵礦石現(xiàn)貨價格企穩(wěn)。

虧本礦山停產(chǎn)，鐵礦石供應(yīng)減少

近幾年，全球鐵礦石價格持續(xù)下跌的主要原因是，國外大型低成本礦商為了搶占市場份額，堅持?jǐn)U產(chǎn)，導(dǎo)致國際鐵礦石市場在需求放緩的背景下，供應(yīng)量持續(xù)增加。但近期，國外的一些高成本礦山開始支撐不住，在虧損數(shù)月后，不得不宣布停產(chǎn)或減產(chǎn)。

澳洲中型礦商阿特拉斯（Atlas）近日稱，由于礦價暴跌，其每產(chǎn)1噸礦石就虧損13美元，因此旗下各鐵礦項目將在4月陸續(xù)停止生產(chǎn)。中國中鋼集團子公司Sinosteel Midwest隨后也宣布將停止其在澳大利亞的年產(chǎn)量300萬噸的Blue Hills項目的鐵礦石生產(chǎn)，預(yù)計5月中旬正式實施。澳洲礦業(yè)巨頭力拓宣布其今年一季度的鐵礦石出貨量環(huán)比大跌12%，這一消息直接推動昨日鐵礦石期貨漲停。

事實上，近幾年新投產(chǎn)的很多國外礦山項目的成本都超過50美元/噸，加上到中國的海運費，普遍存在虧損。

Atlas的停產(chǎn)將帶動更多高成本小礦山減少供應(yīng)量，鐵礦石市場供過于求的局面將有所改善，但總體上市場供應(yīng)依然過剩，鐵礦石仍將維持跌多漲少的局面，每次反彈都難以持久。