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加息夢破碎 美元和黃金再坐蹺蹺板

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2015-04-30 08:50:46 來源:中國證券報(bào)·中證網(wǎng)
QE猜謎游戲繼續(xù)左右美元和貴金屬市場。

因近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳,美聯(lián)儲(chǔ)6月加息的預(yù)期被市場逐漸拋之腦后,即便是9月份加息的可能性也在不斷降低。“QE變數(shù)”再度觸發(fā)美元和黃金的蹺蹺板效應(yīng),美元指數(shù)近期接連下滑逼近95點(diǎn)關(guān)口,紐約黃金期貨指數(shù)則趁機(jī)反彈并重回1200美元一線。

“無論是來自實(shí)際通脹與通脹目標(biāo)漸行漸遠(yuǎn)的壓力,還是經(jīng)濟(jì)增速暫時(shí)回落的嚴(yán)峻形勢都給了市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將推遲加息甚至放緩加息速度的遐想空間?!苯邮苤袊C券報(bào)記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示,市場屏息以待美聯(lián)儲(chǔ)決議公布,一旦美聯(lián)儲(chǔ)推遲加息預(yù)期坐實(shí),預(yù)計(jì)歐元空頭也將部分撤出,這將意味著美元繼續(xù)走低的概率正在上升,黃金白銀也有望繼續(xù)反彈。

美元失寵 貴金屬逆襲

繼一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的乏善可陳后,美國二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然開局不利。本周二公布的數(shù)據(jù)顯示,美國4月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)意外地下降至95.2點(diǎn),創(chuàng)四個(gè)月(2014年12月份以來)新低,也是連續(xù)第三個(gè)月出現(xiàn)下滑。

數(shù)據(jù)發(fā)布后,美元和黃金的蹺蹺板效應(yīng)再度上演。本周二,美元指數(shù)持續(xù)走軟,收盤下挫0.7%,位于96.11點(diǎn)一線,盤中最低達(dá)到96.01點(diǎn),創(chuàng)3月5日以來新低?,F(xiàn)貨黃金則延續(xù)漲勢,收盤攻下1210美元高地,兩日合計(jì)上漲30美元。

業(yè)內(nèi)人士指出,今年以來美元和黃金走勢一直保持著高度的負(fù)相關(guān)性,其背后的主要原因就是美國加息成為今年市場關(guān)注的焦點(diǎn),因此美元黃金聯(lián)動(dòng)性明顯加強(qiáng)。近期美元走低和貴金屬走強(qiáng)其實(shí)是一體兩面,體現(xiàn)出市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)間預(yù)期的推遲,目前多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在9月前將不會(huì)采取行動(dòng)。

一般而言,美元走軟會(huì)增加黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力;較低的利率則會(huì)支持沒有利息的黃金。而近期美債收益率仍然處于非常低的水平,1年期美債收益率并未突破0-0.25%的區(qū)間,10年期美債收益率還不到2%?!坝捎诎ㄙF金屬對(duì)實(shí)際利率,特別是美國的實(shí)際利率(美元國際地位所致)非常敏感,因此美聯(lián)儲(chǔ)推遲加息的預(yù)期給了貴金屬多頭喘息的機(jī)會(huì)?!蹦先A期貨宏觀研究中心副總監(jiān)張靜靜告訴記者。

張靜靜認(rèn)為,此輪美元強(qiáng)勢上行是美國經(jīng)濟(jì)和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策雙重相對(duì)優(yōu)勢的結(jié)果。此前美國經(jīng)濟(jì)增速的擴(kuò)張和歐日等經(jīng)濟(jì)體增速回落形成鮮明對(duì)比、美聯(lián)儲(chǔ)收縮流動(dòng)性與各大央行紛紛推行寬貨幣政策形成對(duì)照,這兩大因素帶來了市場對(duì)于美國實(shí)際利率上行的預(yù)期,因此推高美元并同時(shí)打壓了貴金屬等商品價(jià)格。而隨著一季度美國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)回落、通脹形勢不佳,以及由此帶來的FED推遲加息的猜測令美元大跌并推升貴金屬。

“蹺蹺板”效應(yīng)望持續(xù)

由于近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)屢屢差于預(yù)期,投資者更確信偏向鴿派的聲明預(yù)計(jì)將進(jìn)一步打壓美元,同時(shí)給金價(jià)帶來提振,進(jìn)而削減美元多頭頭寸,料將進(jìn)一步刺激黃金價(jià)格。

美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)最新數(shù)據(jù)顯示,上周匯市投資者削減美元多頭倉位,美元凈多頭持倉降至去年9月以來最低。而自3月中旬起,紐約商品交易所(COMEX)黃金非商業(yè)多頭倉位持續(xù)增加、非商業(yè)空頭倉位持續(xù)減少。截止到周二,黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量約為739.06噸或2376.1676萬盎司,較上一交易日持平。

“從CFTC數(shù)據(jù)來看,盡管美元指數(shù)非商業(yè)凈多頭仍處歷史高位,但美元指數(shù)構(gòu)成貨幣中的英鎊、瑞郎、日元的看空力量正在大幅撤離市場,一旦美聯(lián)儲(chǔ)推遲加息預(yù)期坐實(shí),預(yù)計(jì)歐元空頭也將部分撤出,這將意味著美元繼續(xù)走低的概率正在上升?!睆堨o靜說。

廣東盈瀚投資有限公司執(zhí)行董事兼總經(jīng)理羅茜指出,3月中旬美元和黃金一起進(jìn)入可寬幅震蕩階段,而目前美元指數(shù)日線連續(xù)下跌,并確認(rèn)跌破盤整區(qū)支撐,下行趨勢初現(xiàn)端倪,而黃金也相應(yīng)啟動(dòng)反彈,但走勢稍微滯后,并未突破上方1225美元的阻擋。若本周美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議公告真如市場預(yù)計(jì)推遲加息,勢必打壓美指進(jìn)一步下挫,美元下行趨勢將確立,而黃金也將筑成底部強(qiáng)勢上漲。

“當(dāng)前影響貴金屬最主要的因素還是美國的貨幣政策走向,目前美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭并不穩(wěn)固,預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在加息問題上保持謹(jǐn)慎態(tài)度,過早加息可能性并不大。并且各國央行還處于降息通道當(dāng)中,美聯(lián)儲(chǔ)率先采取加息也困難重重,所以本周的貨幣會(huì)議較大可能將繼續(xù)推遲加息時(shí)間,而這將促使黃金進(jìn)一步擴(kuò)大上漲幅度。”羅茜說。

張靜靜則認(rèn)為,目前美元指數(shù)和商品價(jià)格已經(jīng)極大地透支了美聯(lián)儲(chǔ)加息事件的影響。除非FED確定上半年加息,否則美元指數(shù)繼續(xù)調(diào)整至92.63-95.48點(diǎn)之間為大概率,相應(yīng)地黃金和白銀也有望分別反彈至1250-1300美元區(qū)間和17-18美元區(qū)間。不過,目前來看美聯(lián)儲(chǔ)9月加息的概率仍然非常高,因此美元的長期牛市和貴金屬熊市行情仍未扭轉(zhuǎn)。

中信期貨研究員鄒立虎同時(shí)表示,當(dāng)前來看,美元從日線、周期級(jí)別上基本已經(jīng)確認(rèn)中級(jí)別回調(diào)趨勢,美元如果驗(yàn)證中線走弱將是金價(jià)向上的催化劑?!拔覀冾A(yù)計(jì)今年略偏緊平衡的供需結(jié)構(gòu)也有利于金價(jià)在1200美元左右低位企穩(wěn)。另外對(duì)金價(jià)造成干擾的地緣政治因素短期不具備。未來一段時(shí)間我們看漲黃金、看跌美元;但長期來看,金價(jià)仍處于熊市周期、美元處于牛市周期?!?/div>
責(zé)任編輯:丁美美

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