近期國(guó)際金價(jià)進(jìn)入持續(xù)的小幅振蕩階段，紐約商品交易所黃金期貨價(jià)格一直在每盎司1150美元與1400美元間，市場(chǎng)步入“牛皮市”行情。

進(jìn)入4月份，金市更是出現(xiàn)了多年來少有的窄幅振蕩。統(tǒng)計(jì)顯示，整個(gè)4月份，國(guó)際金價(jià)最高反彈至每盎司1224美元，最低回到每盎司1175美元，月度波動(dòng)幅度不超過50美元/盎司，創(chuàng)下自2009年9月以來的最小波幅。

金市的“風(fēng)平浪靜”在業(yè)界分析人士看來，一方面是由于美聯(lián)儲(chǔ)的加息前景還不明朗，金市這一最大利空因素落定尚早；另一方面包括地緣政治及歐債危機(jī)等“重量級(jí)”風(fēng)險(xiǎn)因素也暫時(shí)“煙消云散”，黃金的避險(xiǎn)魅力不再。

低迷的金價(jià)也使得國(guó)內(nèi)的黃金投資熱明顯“退燒”。記者在上海多家金店看到，金飾、金條的消費(fèi)相比“搶金潮”時(shí)明顯更理性。

多家分析機(jī)構(gòu)的研究認(rèn)為，市場(chǎng)的膠著意味著方向難辨，短期市場(chǎng)“漲不上去、跌不下來”的狀態(tài)或?qū)⒊掷m(xù)，金市仍待明確的方向指引。短期而言，對(duì)黃金市場(chǎng)影響較大的顯然是本周即將公布的美國(guó)4月非農(nóng)數(shù)據(jù)。

興業(yè)銀行分析師蔣舒表示，美元黃金的反向關(guān)系決定著金價(jià)趨勢(shì)。雖然目前關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)6月加息預(yù)期的消退，使美元單邊上漲格局不可能重現(xiàn)，但6月不加息并不等于年內(nèi)不會(huì)加息，美元加息的預(yù)期始終是支撐美元強(qiáng)勢(shì)格局延續(xù)的動(dòng)力，而這正是金價(jià)的最大抑制因素。

德意志銀行的一項(xiàng)研究也認(rèn)為，黃金市場(chǎng)的前景依然偏空，但在美聯(lián)儲(chǔ)決定加息前，金價(jià)可能不會(huì)受到較大打壓，投資者需警惕的是美聯(lián)儲(chǔ)的加息信號(hào)，一旦開啟加息周期，將很大可能會(huì)對(duì)黃金走勢(shì)帶來一些不利的影響。

“黃金市場(chǎng)的種種跡象顯示價(jià)格筑底可能接近成功，但還遠(yuǎn)未到啟動(dòng)新一輪上漲的時(shí)候?！被煦缣斐善谪浄治鰩煂O永剛認(rèn)為，從黃金生產(chǎn)成本及市場(chǎng)運(yùn)行情況看，1200美元/盎司附近似乎成了當(dāng)前市場(chǎng)各方較為認(rèn)同的“底線”，但是在利多因素顯現(xiàn)前，黃金看多的策略還難以發(fā)揮作用。

有專家稱，在目前黃金投資的交易型和持有實(shí)物型兩大主要方式中，交易型的投資無論是做多還是做空，在膠著的市場(chǎng)下，獲利的機(jī)會(huì)只會(huì)越來越少。而持有實(shí)物型投資者，由于其配置黃金對(duì)價(jià)格的敏感性相對(duì)較低，總體上受價(jià)格波動(dòng)的影響將較小。

“黃金應(yīng)該是作為資產(chǎn)配置的一種資產(chǎn)?！笔澜琰S金協(xié)會(huì)遠(yuǎn)東區(qū)董事總經(jīng)理鄭良豪則認(rèn)為，投資者對(duì)黃金持有的數(shù)量不必多，可以按照自身風(fēng)險(xiǎn)的承受力安排一定比例資金投資，黃金價(jià)格波幅比股票和房地產(chǎn)低，較為穩(wěn)定，加上黃金和一些主流資產(chǎn)價(jià)格的相關(guān)性不高，也可以在極端事件發(fā)生時(shí)有效保護(hù)資產(chǎn)組合。