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鐵礦石巨頭走減產(chǎn)保價(jià)的路是行不通的

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2015-05-29 08:17:59 來(lái)源:華爾街見(jiàn)聞

    高盛周三發(fā)布報(bào)告稱,盡管市場(chǎng)供過(guò)于求,但鐵礦石巨頭繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)出仍是正確之舉,因?yàn)橄蕻a(chǎn)會(huì)損害行業(yè)的效率,況且巨頭之間也難以協(xié)調(diào)起來(lái)限產(chǎn)。


  高盛分析師Christian Lelong周三在報(bào)告中寫(xiě)道,“通過(guò)自發(fā)地削減產(chǎn)出來(lái)提振價(jià)格將會(huì)適得其反?!?Lelong表示,盡管理論上削減產(chǎn)能很有吸引力,但是這樣的提議是一種誤導(dǎo)。


  在中國(guó)需求放緩的背景下,必和必拓、力拓和淡水河谷這三家世界上最大的鐵礦石生產(chǎn)商仍然擴(kuò)大產(chǎn)出,導(dǎo)致今年鐵礦石價(jià)格一度跌至十年新低。這樣的競(jìng)爭(zhēng)方式招致了包括Fortescue Metals在內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手以及部分政治領(lǐng)導(dǎo)人的批評(píng)。嘉能可首席執(zhí)行官Ivan Glasenberg本月表示,不顧需求地過(guò)度向市場(chǎng)供貨將損害鐵礦石行業(yè)的可信度。力拓和必和必拓均駁斥了他的批評(píng)。


  “首先,削減產(chǎn)出有違當(dāng)前改善效率的趨勢(shì)”,Lelong寫(xiě)道,“其次,由于動(dòng)力不同,三大巨頭之間更加難以協(xié)調(diào);原油和鉀肥領(lǐng)域成功的卡特爾(cartel)只有一個(gè)或兩個(gè)主導(dǎo)生產(chǎn)商?!?/p>


  高盛表示,未來(lái)數(shù)年,第二梯隊(duì)生產(chǎn)商仍有至多1億噸的鐵礦石產(chǎn)能可以釋放。巨頭們不得不忍受到它們進(jìn)一步削減產(chǎn)出,以提振中期的鐵礦石價(jià)格。


  零和博弈


  Lelong表示,“海外需求可能在2016年見(jiàn)頂,鐵礦石市場(chǎng)正在成為一個(gè)零和博弈的市場(chǎng)?!薄拔覀冾A(yù)計(jì)鐵礦石市場(chǎng)消耗戰(zhàn)將持續(xù)下去,而價(jià)格將逐漸跌至40美元/噸(到2017年)”, 他在報(bào)告中寫(xiě)道。


  本周三,花旗發(fā)布報(bào)告稱,隨著中國(guó)鋼鐵消費(fèi)增速見(jiàn)頂,下一個(gè)十年(2020s)的中國(guó)鐵礦石需求會(huì)萎縮。


  包括Ivan Szpakowski在內(nèi)的花旗分析們將長(zhǎng)期鐵礦石價(jià)格預(yù)期從81美元/噸下調(diào)至55美元/噸,下調(diào)幅度高達(dá)33%。報(bào)告還指出,2016-2018年間,鐵礦石均價(jià)可能僅40美元。


  英國(guó)金屬導(dǎo)報(bào)(Metal Bulletin)的數(shù)據(jù)顯示,青島港品位62%的鐵礦石價(jià)格周三上漲0.5%至63.10美元/噸,4月2日曾探底至47.08美元。當(dāng)前鐵礦石仍較2011年的紀(jì)錄高位低67%,2011年見(jiàn)頂之時(shí),鐵礦石價(jià)格為191.70美元。


責(zé)任編輯:丁美美

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