經(jīng)歷過4月小幅反彈后,缺乏利好支撐的焦炭期價(jià)開始了區(qū)間弱勢(shì)振蕩,幾次拉漲均宣告失敗。目前,考慮到鋼廠虧損嚴(yán)重壓制上游焦炭市場(chǎng),尤其是在后期鋼廠減產(chǎn)動(dòng)能大增的背景下,焦炭期價(jià)或仍將保持偏弱走勢(shì)。 鋼材需求減少利空焦炭?jī)r(jià)格 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示,1—5月,全國(guó)固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比回落0.6個(gè)百分點(diǎn),全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)同比回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。由此看來,固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)投資超市場(chǎng)預(yù)期下滑,這直接表明鋼材需求減少。雖然樓市投資大幅放緩空間有限,但是投資回暖也難實(shí)現(xiàn)。同時(shí),各種基建項(xiàng)目投資受制于資金壓力仍難在短期大幅回暖,決定了整體經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)下行趨勢(shì)未逆轉(zhuǎn),從而中長(zhǎng)期利空焦炭期價(jià)。 低庫(kù)存暫時(shí)為焦炭提供支撐 據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)港口焦炭同口徑庫(kù)存統(tǒng)計(jì),截至6月11日,天津港焦炭庫(kù)存為198萬噸,與上周持平;連云港焦炭庫(kù)存為19.9萬噸,比上周增加1.7萬噸;日照港焦炭庫(kù)存為36萬噸,比上周減少2萬噸;青島港庫(kù)存為23萬噸,比上周減少5萬噸。經(jīng)歷長(zhǎng)達(dá)半年的去庫(kù)存后,鋼廠及港口焦炭庫(kù)存均維持了一個(gè)相對(duì)偏低水平,低庫(kù)存暫時(shí)為焦炭提供了價(jià)格支撐。然而4月之后,鋼材價(jià)格下跌以及鐵礦石價(jià)格上漲,使得鋼廠盈利情況惡化,減產(chǎn)意愿增強(qiáng),對(duì)焦炭后期形成壓力。 鋼廠將擠壓上游煤焦市場(chǎng) 自4月開始,在外礦到港量驟降之下,鐵礦石展開了一輪強(qiáng)有力的反彈。普氏指數(shù)從年后低點(diǎn)47.5美元/干噸已經(jīng)反彈至最新的65美元/干噸,反彈幅度高達(dá)36%。與之截然相反的是,在國(guó)內(nèi)樓市快速降溫拖累下,工業(yè)經(jīng)濟(jì)加速放緩,導(dǎo)致鋼市需求大幅降溫,鋼材價(jià)格則一路走低。 眼下,鋼廠除了建材個(gè)別品種尚有微薄利潤(rùn)外,鋼坯、型材等各種鋼材已經(jīng)進(jìn)入全面虧損境地。同時(shí),外礦價(jià)格大幅走低并不現(xiàn)實(shí),國(guó)內(nèi)需求回暖也難在淡季中實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn),鋼廠最佳選擇或是繼續(xù)擠壓上游煤焦市場(chǎng),尤其是焦化廠。因此,后期雖然焦炭走低空間不大,但是鋼廠施壓空間仍然存在,這將利空焦炭期價(jià)。 綜上所述,整個(gè)工業(yè)品市場(chǎng)偏空氛圍不改,黑色市場(chǎng)更是如此??紤]到鋼廠虧損嚴(yán)重,鋼廠壓制上游焦炭市場(chǎng),尤其在后期鋼廠減產(chǎn)動(dòng)能大增的背景下,焦炭現(xiàn)貨價(jià)格受壓不變。筆者認(rèn)為,焦炭期價(jià)中短期將維持偏弱格局,建議焦炭1601合約考慮在940—945元/噸壓力位試空,止損10個(gè)點(diǎn)。 責(zé)任編輯:丁美美 |
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