預計后期很難出現(xiàn)反轉行情 煉焦煤現(xiàn)貨走貨順暢,鋼廠、焦化廠焦炭庫存維持低庫存,焦煤、焦炭漲價呼聲不斷。然而,鋼材需求萎縮,鋼廠利潤不斷下滑,導致鋼廠在低庫存情況下也很難給焦煤、焦炭提供漲價空間,后市焦煤、焦炭難現(xiàn)反轉。 煉焦煤走貨順暢 近期,山西煉焦煤走勢平穩(wěn),報價堅挺,部分煤企報價上調10元/噸,增強了煉焦煤市場信心。2014年以來,限產(chǎn)政策下,國有煤礦的產(chǎn)量縮減顯現(xiàn)。多年的低價也使得大量的民營小礦退出市場,加速了煤礦產(chǎn)能出清。 從煤礦的反饋看,呂梁等地僅有1-2家大型企業(yè)在正常運營,其他小礦都出現(xiàn)不同程度的減產(chǎn)現(xiàn)象,不自配煤礦的小洗煤廠關停面積超過50%。數(shù)據(jù)顯示, 2015年4月,全國煤炭產(chǎn)量為2.9億噸,同比減少2000萬噸,降幅為6.5%;1—4月,全國煤炭累計產(chǎn)量為11.2億噸,同比減少7700萬噸,降幅為6.4%。分省區(qū)來看,5月,陜西生產(chǎn)原煤4238萬噸,同比下降1.61%,且4月生產(chǎn)原煤3089萬噸,同比下降4.4%,產(chǎn)量連續(xù)兩個月下滑;山東1—5月產(chǎn)煤6386.6萬噸,同比下降1.2%。 供給收縮幫助企業(yè)消化積壓的庫存,也為價格的企穩(wěn)提供條件,山東大礦上調氣精煤報價5—10元/噸。漲價聲的提高使得下游逐步接受漲價幅度,拉貨較前期積極,煤礦出貨良好。 進口方面,1—4月,國內(nèi)累計進口煉焦煤1467萬噸,同比下滑超過20%。港口庫存方面,目前,京唐港、日照港、連云港、天津港四港煉焦煤庫存為369萬噸,為近三年來的低位。近期進口煉焦煤詢盤增加,港口報價持續(xù)上漲,峰景礦硬焦煤中國到岸價從5月初的90美元/噸上漲至96.7美元/噸,中低揮發(fā)分硬焦煤中國到岸價從84.75美元/噸上漲至90.75美元/噸。國產(chǎn)、進口煉焦煤銷售均有好轉跡象。 鋼廠、焦化廠焦炭庫存低位 2011年以來焦炭的持續(xù)下跌,導致鋼廠對其保持低庫存戰(zhàn)略。最新一期數(shù)據(jù)顯示,華東地區(qū)樣本鋼廠焦炭平均庫存可用天數(shù)為13.5天,去年同期為20天;華北地區(qū)鋼廠庫存可用天數(shù)為8.3天,去年同期為8.3天。華北地區(qū)鋼廠庫存持平于去年同期,而華東地區(qū)鋼廠庫存已位于絕對低位。 此外,小型焦化廠大面積虧損,帶化廠的中大型焦化廠也出現(xiàn)了不同程度虧損,這使得焦化廠產(chǎn)量很難上升。產(chǎn)能大于200萬噸的焦化廠,開工率為83%,去年同期為89%;產(chǎn)能在100萬—200萬噸的焦化廠,開工率為68%,去年同期為77%??傮w來看,近期開工率遠低于去年同期水平。鋼廠低庫存,焦化廠又無增產(chǎn)意愿,焦炭現(xiàn)貨報價堅挺。 然而,焦炭貿(mào)易商對后市并不樂觀,而且低庫存也并未刺激鋼廠加速焦炭采購。據(jù)某貿(mào)易商反映,鋼材、鋼坯價格下跌,鋼廠只能通過擠壓焦炭價格來降低成本,焦炭漲價困難。從期貨和現(xiàn)貨的價差來看,按現(xiàn)貨價格計算,焦炭倉單成本在900元/噸下方,這意味著7—8月下游需求不出現(xiàn)明顯好轉,焦炭1509合約在900元/噸上方將面臨較大的現(xiàn)貨拋盤壓力。 鋼材需求持續(xù)疲弱 工業(yè)品的定價體系中,下游需求是決定產(chǎn)業(yè)鏈價格的基礎。當前焦煤、焦炭現(xiàn)貨價格較為堅挺,但無法實現(xiàn)有效漲價,根源在于鋼材需求過于疲弱,這可以在鋼材銷售價格上體現(xiàn)出來。上海地區(qū)三級螺紋鋼報價從4月1日的2440元/噸下跌至6月16日的2120元/噸,下跌300元/噸。同期,62%品位鐵礦石普氏價格從4月1日的48美元/噸上漲至6月15日的64美元/噸,鋼材生產(chǎn)成本增加超過100元/噸。成品下跌300元/噸,原料上漲100元/噸,相當于鋼廠利潤縮窄400元/噸,鋼廠利潤壓縮必將倒逼鋼廠減產(chǎn),而鋼廠減產(chǎn)會導致焦煤、焦炭用量縮小。鋼廠利潤下滑的情況下,其很難對煤焦提價采購。 責任編輯:丁美美 |
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