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糖價(jià)回升糖業(yè)仍苦澀 牛市啟動(dòng)白糖能否坐穩(wěn)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2015-06-30 08:57:56 來(lái)源:期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng)

    國(guó)內(nèi)小氣候難逆國(guó)際大氣候


    自去年9月糖價(jià)跌至階段性低點(diǎn)后,在甘蔗種植面積預(yù)期減少和進(jìn)口管控兩大因素的驅(qū)動(dòng)下,糖價(jià)上漲已逾1000元/噸。近期的短暫回調(diào)后,夏季消費(fèi)高峰也步步臨近,牛市似乎依然可期。


  糖價(jià)回升,糖業(yè)仍苦澀


  期貨日?qǐng)?bào)記者日前在廣西調(diào)研時(shí)了解到,糖廠當(dāng)前卻陷入了有價(jià)無(wú)貨的窘境。柳州一家糖廠負(fù)責(zé)人告訴記者,本榨季初期,他們的甘蔗款尚未還清,資金壓力較大,而當(dāng)時(shí)糖價(jià)一直在4200—4500元/噸之間徘徊。由于此前幾年糖價(jià)持續(xù)走低,很多糖廠已經(jīng)出現(xiàn)虧損,本榨季初期糖價(jià)依舊不見(jiàn)好轉(zhuǎn),為了解決資金方面的燃眉之急,糖企大量出貨?!安粌H柳州地區(qū),整個(gè)廣西產(chǎn)區(qū)糖廠都是相似的境況?!?/p>


  據(jù)了解,隨著資金壓力的解除,甘蔗減產(chǎn)和糖價(jià)上行也已基本確定,糖廠出貨的節(jié)奏越來(lái)越慢。無(wú)奈前期出貨量較大,雖然銷(xiāo)售期還有3個(gè)月之久,但糖廠庫(kù)存卻十分有限,即便采取惜售策略,糖廠因價(jià)格回升的獲益也難以彌補(bǔ)之前的損失。


  相比之下,一直維持相對(duì)穩(wěn)定庫(kù)存的貿(mào)易商,在前期糖價(jià)較低時(shí)已經(jīng)有了充分備貨。這樣看來(lái),貿(mào)易商似乎可以嘗到糖價(jià)上漲的甜。不過(guò)在國(guó)內(nèi)一家大型白糖貿(mào)易企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人楊柳(化名)看來(lái),糖價(jià)這一波上漲,貿(mào)易商究竟能不能“受益匪淺”還很難說(shuō)。作為中間商,前期雖然不像糖廠一樣面對(duì)巨大的資金壓力,他們得以在價(jià)格低位建立了相當(dāng)數(shù)量的庫(kù)存,但相比往年同期,下游消費(fèi)不旺,未來(lái)銷(xiāo)售量有多大、手中的貨能不能順利出手仍是未知數(shù)。


  此外,如今終端消費(fèi)群體的采購(gòu)渠道日益多樣化,采購(gòu)已不再局限于傳統(tǒng)的對(duì)接糖廠和貿(mào)易商方式。大量現(xiàn)貨交易平臺(tái)業(yè)務(wù)模式走向成熟以及進(jìn)口糖等為終端消費(fèi)者提供了更多選擇。通過(guò)這些新渠道,消費(fèi)者不僅可以找到更便宜的糖源,也可以使用最方便的購(gòu)買(mǎi)方式,北方不僅可以選擇購(gòu)買(mǎi)南方地區(qū)的產(chǎn)糖,也可以選擇附近地域的進(jìn)口加工糖,產(chǎn)、銷(xiāo)區(qū)的地域格局已不再是限制。


  廣西糖網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示,今年糖網(wǎng)實(shí)物交收量同比大幅增長(zhǎng)(今年240萬(wàn)噸,去年190萬(wàn)噸)。其信息咨詢(xún)主管陳丹介紹,除了吸引到更多的貨源外,通過(guò)提供供應(yīng)鏈融資服務(wù)解決買(mǎi)方資金問(wèn)題和其物流渠道優(yōu)勢(shì),廣西糖網(wǎng)也獲得了眾多終端消費(fèi)方的認(rèn)同,市場(chǎng)份額有了明顯擴(kuò)張。


  “值得注意的是,北方進(jìn)口加工糖在國(guó)內(nèi)產(chǎn)能近來(lái)迅速增長(zhǎng),其市場(chǎng)份額也隨之?dāng)U張?!币坏缕谪涋r(nóng)產(chǎn)品分析師李曉威表示,由于其價(jià)格相對(duì)低廉,物流方面也具有優(yōu)勢(shì),目前國(guó)內(nèi)北方尤其是北方沿海地區(qū)進(jìn)口加工糖頗受當(dāng)?shù)亟K端消費(fèi)企業(yè)和貿(mào)易商青睞。而進(jìn)口加工糖使貿(mào)易商和終端消費(fèi)方采購(gòu)的渠道豐富的同時(shí),也意味著傳統(tǒng)產(chǎn)區(qū)如廣西、云南地區(qū)糖廠產(chǎn)品外銷(xiāo)更加困難。


  牛市啟動(dòng),白糖能否坐穩(wěn)


  近期白糖價(jià)格進(jìn)入?yún)^(qū)間整理階段,但市場(chǎng)依舊看好后市。調(diào)研中,記者走訪的大、小糖廠最關(guān)心的事情之一就是未來(lái)國(guó)內(nèi)甘蔗的供應(yīng)前景。柳州某大型糖廠負(fù)責(zé)人表示,柳州地區(qū)本榨季甘蔗種植面積同比下降約20%,該糖廠產(chǎn)量下滑30%,產(chǎn)區(qū)企業(yè)庫(kù)存整體下降約15%。7月初若備貨旺季如期而至,未來(lái)產(chǎn)區(qū)庫(kù)存必然會(huì)緊張。雖然7月3日之后,隨著半年臨儲(chǔ)糖到期,短期市場(chǎng)供應(yīng)將增加,但該時(shí)間段正好趕上集中備貨期。


  市場(chǎng)人士認(rèn)為,白糖供應(yīng)偏緊已是板上釘釘。而消費(fèi)上,國(guó)內(nèi)剛性需求的增長(zhǎng)趨勢(shì)依舊,預(yù)計(jì)將彌補(bǔ)部分終端消費(fèi)下滑缺口。如此來(lái)看,白糖牛市真的就坐穩(wěn)了么?


  “其實(shí)現(xiàn)在判斷甘蔗減產(chǎn)水平還言之過(guò)早,要看8月甘蔗拔節(jié)情況,才能更準(zhǔn)確預(yù)估?!睆V西一家白糖貿(mào)易商表示,“減產(chǎn)也許并不像大家想象中的那么嚴(yán)重?!?/p>


  廣西糖網(wǎng)的數(shù)據(jù)也顯示,雖然廣西產(chǎn)區(qū)庫(kù)存因減產(chǎn)有明顯降低趨勢(shì),但云南庫(kù)存同比依舊偏高。此外,部分貿(mào)易商也反映,自今年2月底開(kāi)始,進(jìn)口糖的利潤(rùn)窗口逐漸放大,近幾個(gè)月進(jìn)口量明顯增長(zhǎng)。如今,進(jìn)口糖利潤(rùn)仍有繼續(xù)走高的趨勢(shì),一些市場(chǎng)人士認(rèn)為6月進(jìn)口量將依舊可觀。


  與此同時(shí),在目前“產(chǎn)區(qū)變銷(xiāo)區(qū)”的大趨勢(shì)下,采購(gòu)方不僅在渠道上發(fā)生了變化,在采購(gòu)時(shí)間上也打破了以往的季節(jié)性規(guī)律,近兩年來(lái)白糖的銷(xiāo)售高峰尤其是夏季高峰明顯弱化。北京一家白糖貿(mào)易企業(yè)負(fù)責(zé)人表示,如今銷(xiāo)售“淡季不淡,旺季不旺”,一年間銷(xiāo)售量都相對(duì)平穩(wěn)的新形勢(shì)已然形成。


  按往年規(guī)律,當(dāng)前已進(jìn)入集中備貨時(shí)期,但整體而言終端客戶同比用糖量減少,后市價(jià)格不確定性較強(qiáng),貿(mào)易商大多保持觀望,預(yù)期的銷(xiāo)售小高峰并未如約而至。在食糖消費(fèi)季節(jié)性規(guī)律弱化后,今年“旺季不旺”很可能再次上演?!按蠖嘟K端客戶的產(chǎn)品產(chǎn)量沒(méi)有增長(zhǎng),部分甚至出現(xiàn)減產(chǎn),直接導(dǎo)致了白糖銷(xiāo)量上不去?!睏盍硎荆艾F(xiàn)在就看7月的消費(fèi)能不能走上來(lái),如果還是疲軟,行情也很難走強(qiáng)?!?/p>


  記者在與貿(mào)易商交談中了解到,雖然當(dāng)前產(chǎn)區(qū)庫(kù)存同比下滑,但是前期貿(mào)易商積極囤貨,如今貿(mào)易商手中的庫(kù)存仍然可觀,產(chǎn)銷(xiāo)倒掛都成了“新常態(tài)”?!斑@些庫(kù)存消化了,國(guó)內(nèi)糖價(jià)才會(huì)有較大的機(jī)會(huì),但是消化需要多久誰(shuí)都說(shuō)不準(zhǔn)。”上述北京白糖貿(mào)易企業(yè)負(fù)責(zé)人表示。


  值得注意的是,從全球糖業(yè)來(lái)看,國(guó)內(nèi)的小氣候和國(guó)外的大氣候“完全不在一個(gè)步調(diào)上”。國(guó)內(nèi)牛市在價(jià)格連跌3年后悄然開(kāi)啟,外盤(pán)白糖卻因絕對(duì)價(jià)格偏高走向熊市行情。


  李曉威向記者解釋?zhuān)壳皣?guó)際主要產(chǎn)糖國(guó)產(chǎn)糖成本遠(yuǎn)低于國(guó)內(nèi),本榨季印度大幅增產(chǎn)、泰國(guó)略有增產(chǎn),其他國(guó)家產(chǎn)量多較為樂(lè)觀,抵消了我國(guó)的減產(chǎn)幅度,全球食糖市場(chǎng)整體處于過(guò)剩狀態(tài)。未來(lái)外盤(pán)走勢(shì)是否能出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī),還要看7、8月印度主產(chǎn)區(qū)天氣。而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中,在進(jìn)口管控變化不大的背景下,若明年減產(chǎn)符合15%的預(yù)期,庫(kù)存和政策很可能是左右未來(lái)糖價(jià)的最重要因素。


  打破產(chǎn)業(yè)困局,還看源頭


  國(guó)內(nèi)糖廠從連年熊市熬到牛市在望,價(jià)格的回升使得產(chǎn)業(yè)鏈尤其是上游糖廠的日子終于不是那么難過(guò)了。但由于種蔗收益較其他作物低,蔗農(nóng)種植熱情不高,種植面積逐年縮水,糖廠原材料供應(yīng)也開(kāi)始趨于緊張。調(diào)研中記者了解到,糖廠也是想盡辦法鼓勵(lì)蔗農(nóng)保持種植面積,希望保住甘蔗產(chǎn)量。


  李曉威告訴記者,從成本上講,國(guó)內(nèi)食糖產(chǎn)量減少,糖廠固定成本短期變動(dòng)空間有限,但人工成本增幅明顯,在可榨甘蔗量降低的前提下,噸糖分?jǐn)偝杀咎嵘?。與此同時(shí),經(jīng)濟(jì)增速的放緩使得終端消費(fèi)增長(zhǎng)的腳步慢了下來(lái),糖廠下游的食品加工企業(yè)產(chǎn)量增幅也不如以往,糖廠尤其是傳統(tǒng)產(chǎn)糖區(qū)的糖廠外銷(xiāo)變得越來(lái)越困難。


  作為糖業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的源頭,蔗農(nóng)和糖廠的日子似乎都沒(méi)有那么“甜”了。


  此外,如今外盤(pán)糖價(jià)較低,質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的進(jìn)口糖更有競(jìng)爭(zhēng)力,走私糖的吸引力格外大。記者了解到,現(xiàn)在從越南走私的白糖加上運(yùn)輸成本共計(jì)約3600元/噸,大幅低于國(guó)內(nèi)糖價(jià)。雖然食糖走私涉及的重點(diǎn)地區(qū)受?chē)?yán)打制約,走私量明顯減少,如云南走私量不及去年一半,但走私糖在地域結(jié)構(gòu)上也在發(fā)生變化,內(nèi)陸地區(qū)出現(xiàn)很多新增的食糖走私地區(qū)。


  “未來(lái)消費(fèi)終端青睞質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的外糖是大勢(shì)所趨?!币患屹Q(mào)易商向記者表示,現(xiàn)在國(guó)外主要產(chǎn)糖國(guó)如泰國(guó)、巴西、印度等普遍使用碳化法,生產(chǎn)的糖雜質(zhì)較少,品質(zhì)較高。而國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)糖廠仍以硫化法為主,雖然成本較低,但工藝相對(duì)落后,糖品質(zhì)一般。“如果國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)糖廠在制糖技術(shù)上跟不上,未來(lái)一旦放開(kāi)進(jìn)口,除非國(guó)際糖價(jià)很高,否則國(guó)內(nèi)糖業(yè)很難逃過(guò)巨大沖擊?!?/p>


責(zé)任編輯:丁美美

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