這一輪牛市的本質(zhì)是國家戰(zhàn)略推動下的牛市，實際動力是大量資金的涌入。戰(zhàn)略家只需要為股市樹立盈利預(yù)期和賺錢效應(yīng)，自然會有先知先覺者洞察其意圖，也會有后知后覺者跟進其步伐。

市場資金基本上可以分為以下幾類：一是國家隊和國家可以控制的資金，二是公募基金，三是私募機構(gòu)自營和募集的資金，四是代表境外力量的資金，五是萬千股民的資金，六是民間實體企業(yè)轉(zhuǎn)型做金融運作的資金。

牛市中的大震蕩、大幅下跌，以及牛市結(jié)束后熊市，劇烈的財富分配和財富轉(zhuǎn)移，由誰來買單呢？

應(yīng)當是以下幾類群體，入市太晚/入市時機很差、選基金經(jīng)理眼光不佳的公募基民和私募基民，大部分普通的股民，以及轉(zhuǎn)入股市的實體企業(yè)資金。

我認為在這輪牛市中，轉(zhuǎn)入股市的實體企業(yè)資金會成為較大的一個買單群體。為什么？

一方面，實體經(jīng)濟的大部分領(lǐng)域產(chǎn)能過剩，利潤不佳，甚至虧損連連，不少企業(yè)家辛辛苦苦只是為政府打工、為銀行打工、為房東打工、為員工打工。但這些企業(yè)家此前的多年中是有財富積累的，也就說雖然現(xiàn)在企業(yè)生意難做，但企業(yè)家手里現(xiàn)金還是有的（有些企業(yè)家甚至手里有大把現(xiàn)金）。這是買單的前提因素。

第二方面，國家主導(dǎo)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，倡導(dǎo)虛擬經(jīng)濟和第三產(chǎn)業(yè)，較多身心疲憊的企業(yè)家選擇舍棄實業(yè)或放下實業(yè)，集中精力走向所謂的“資本運作”和“金融版圖打造”，再加上此前的股市的走牛，看到身邊“某些人”已然的大賺，進軍股市變成了他們“很好”的選擇。這是買單的誘導(dǎo)因素。

第三方面，轉(zhuǎn)入金融市場的實體企業(yè)家，“憑借”自己曾經(jīng)創(chuàng)造過的“輝煌”，自以為在股市也會很牛逼，也能踩準時點，進退自如。認為以往做實業(yè)中屢試不爽的方法也能用到股市投資中，比如放大杠桿，非常相信自己的判斷和選擇，認為天下無難事只要自己足夠聰明和努力，選人用人主要憑自己的感覺。在需要戰(zhàn)略布局、專業(yè)水平、良好心態(tài)的市場，他們除了有錢，其它的幾乎一無所有。這是買單的本質(zhì)原因。

這一批人，有錢，膽子大，又不懂，他們中的小部分在2014年已經(jīng)進場了，并且賺了不少，由此可能膽子更大，想辦法動用更多資金去“運作”，還有大部分則看到別人的財富效應(yīng)后也要進入股市撈一把，甚至把股市看作是這一輩子最后一次讓身家倍增的機會。他們要么自己交易，要么以自己不專業(yè)的水平組建團隊交易，要么用自己的識別力和眼光找高手或投顧交易，還有膽子更大的則是自己做私募募集朋友的資金交易。他們中的大部分人不懂股市，卻以為自己能把控全場，就像是自以為是的業(yè)余選手走上了血淋淋的拳擊臺。

誠然，少有的有謀略、懂得整合優(yōu)質(zhì)資源的實體企業(yè)家進入股市，也是能賺到錢的，但他們中的大部分是到這個市場來接盤和買單的。當一輪輪潮水退去之后，誰贏誰輸，自會見分曉。

沈良【七禾網(wǎng)·期貨股票/對沖基金】m.yfjjl6v.cn總編