上周，奧巴馬批準(zhǔn)對從中國進口的輪胎連續(xù)三年征收重稅的消息，不單單對我國輪胎企業(yè)造成了巨大的損害，更使整個天然橡膠行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈掀起了軒然大波。無論從東南亞產(chǎn)地的橡膠加工廠，國內(nèi)的橡膠貿(mào)易商、輪胎廠，還是大洋彼岸的輪胎銷售渠道，以及期貨市場的參與者，都在分析議論特保案通過后的后果到底如何。

　　在剛剛公布的美國8月份制造業(yè)數(shù)據(jù)和房屋銷售數(shù)據(jù)都有不錯的表現(xiàn)，然而，奧巴馬通過特保案的行為也對正在復(fù)蘇的美國經(jīng)濟產(chǎn)生不小的阻礙，今后美國消費者恐怕將用不到物美價廉的“中國貨”了，而所承擔(dān)多余的輪胎“溢價”部分將迫使他們減少其他日常消費的開支，將使美國消費者信心降低。這一連串的連鎖反應(yīng)，最終讓奧巴馬封堵“中國制造”的后果得不償失。

　　現(xiàn)在特保案的通過是無法改變的事實了，我們應(yīng)該冷靜客觀的分析而不是深陷在恐慌當(dāng)中。通過數(shù)據(jù)分析我們可以看到，我國去年的輪胎外胎總產(chǎn)量為5.46億條，由于去年經(jīng)濟危機的影響11月和12月份的產(chǎn)量大幅降低，總產(chǎn)量雖然低于2007年的5.56億條，但輪胎行業(yè)仍保持了高速的發(fā)展。據(jù)筆者了解，我國輪胎的出口形勢是，出口量占總產(chǎn)量的40％，出口到美國占30％相對比較集中，其余出口各個國家和地區(qū)的量相對分散。我國又是以出口全鋼載重胎（物美價廉）為主流，而此次涉案的半鋼、輕卡胎往年占出口美國份額的40％，所以我們可以得出結(jié)論，中國輪胎總產(chǎn)量因美國特保涉案的數(shù)量僅影響到中國輪胎總產(chǎn)量的5％左右，所占我國輪胎總產(chǎn)量的比例實際上并不大。

　　既然此案所涉及到的中國輪胎總產(chǎn)量的比例不是特別大，那么對于我國出口到美國的輪胎企業(yè)是不是全部都受到?jīng)_擊呢？其實也并非如此。另據(jù)筆者的了解，其中涉及到個別對美國出口量較大的企業(yè)，如華南、佳通等，這些以半鋼胎出口為主的企業(yè)影響會比較大以外。另外像風(fēng)神、雙錢、中策等以卡車、商用車為主的輪胎企業(yè)影響較小，今后對美出口的影響不會特別大。另據(jù)了解，國內(nèi)許多企業(yè)有意識的在8月份趕在美國特保案最后審判之前向美國市場集中發(fā)貨，使得傳統(tǒng)的產(chǎn)銷淡季不淡反而更旺。目前國內(nèi)多數(shù)輪胎企業(yè)橡膠、輪胎均呈現(xiàn)較低的庫存，輪胎庫存產(chǎn)銷比甚至達到歷史最低水平。通過國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)我們可以看出，中國8月輪胎產(chǎn)量較去年同期增長22％至5861萬條，1—8月中國輪胎產(chǎn)量為4.23億條，較去年同期增長12％。

　　所以我們認(rèn)為，雖然美國對我國輸美的半鋼、輕卡胎實行特別關(guān)稅，通過比對分析可以看出，此案對我國輪胎總產(chǎn)量的影響并不大，但就算是減少了5％的產(chǎn)量也是今年受到我國輪胎行業(yè)相關(guān)政策刺激的影響而較去年基礎(chǔ)上擴大的產(chǎn)能，大致可以抵消?？梢?，這也無法撼動中國作為全球橡膠需求第一大國的基礎(chǔ)。

　　奧巴馬最終通過了特保案，恐怕出乎了很多人的預(yù)料。美國是生活在四個輪子上的國家，在美國消費者的眼里，輪胎只是其日常消費的一部分，屬于低值易耗品，并不會因為沒有了物美價廉的“中國制造”而不去消費了，這部分缺失的市場份額注定會有其余廠家所彌補。隨著中國近幾年汽車行業(yè)的發(fā)展，今年的政策鼓勵導(dǎo)致了我國汽車產(chǎn)銷量的逐年上升，汽車保有量大大增加，國內(nèi)汽車工業(yè)的發(fā)展使得我國對輪胎的需求，對橡膠的需求仍奠定了中產(chǎn)期向好的基調(diào)，除非全球經(jīng)濟再次陷入泥沼，否則橡膠的長期向好的趨勢不會改變。

　　在未來幾年里，美國尤其是中國的汽車業(yè)所引領(lǐng)的對輪胎的需求是呈剛性增長的，即便是此案通過的后果是中國損失5％的產(chǎn)能粗算，按去年220萬的進口量我國將減少大概11萬噸左右的進口量。而我國所減少的需求必定由其他國家的產(chǎn)能替代所消耗掉。所以從全球?qū)μ烊幌鹉z的需求角度分析并沒有造成很大的影響，只是短期內(nèi)對于國內(nèi)滬膠市場造成了明顯的利空，沖擊比較大。

　　單從滬膠市場近期走勢看，主力RU1001合約自8月13日創(chuàng)出19850元的年內(nèi)新高以后，近一個月來形成了2000點的弱勢區(qū)間振蕩的走勢。和東京膠上周創(chuàng)出218.4日元的年內(nèi)新高比相對偏弱，更無法與東南亞現(xiàn)貨美元膠單邊上揚做比較了。而通過滬膠與進口復(fù)合膠的比價分析看，2009年以來滬膠對復(fù)合膠成本的升水2000多元的格局開始撼動，并于上周對復(fù)合膠的成本由升水降為貼水，滬膠的比價優(yōu)勢開始顯現(xiàn)，復(fù)合膠的替代效應(yīng)逐漸削弱。隨著特保案對滬膠利空的打壓，比價修復(fù)過程仍將延續(xù)，上期所超過9萬噸的高庫存仍需要內(nèi)外盤進一步比價的修復(fù)來消化。

　　從技術(shù)角度分析，滬膠主力RU1001合約反復(fù)沖擊19000元整數(shù)關(guān)口未果后引發(fā)了多頭失望性拋盤，本周一滬膠受到特保案的影響全線跌停，如果市場依然被恐慌情緒所左右，那么下穿前期支撐位17200向16500靠近尋求支撐的可能也是存在的。最后建議投資者不要因為市場重大突發(fā)事件的發(fā)生，而盲目的進行追漲殺跌的操作，后市調(diào)整波動的幅度會增大，市場通常需要一定的時間來完成自我修正，或者幾天時間，或者幾周時間，但最終還是會步入正軌。