據(jù)美國銀行全球基金經(jīng)理調(diào)查結(jié)果顯示，6月份投資者認(rèn)為地緣政治危機(jī)是最大的尾部風(fēng)險，這可能是受中東和烏克蘭局勢不穩(wěn)定所影響。齊普拉斯6月底意外宣布將就債權(quán)人的救助計劃舉行全民公投，但隨后齊普拉斯做出妥協(xié)接受了債權(quán)人的提議。

然后到7月份，在朔伊布勒明確表示德國愿意押注希臘“臨時”退歐之后，風(fēng)險頻譜發(fā)生轉(zhuǎn)移，歐元區(qū)崩潰的風(fēng)險成為當(dāng)時最大的恐懼，對地緣政治危機(jī)的擔(dān)憂則有所減輕。

而到8月，據(jù)美銀最新發(fā)布的調(diào)查顯示，對地緣政治以及希臘的擔(dān)憂已在很大程度上被忘記，對中國經(jīng)濟(jì)放緩以及新興市場債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂席卷市場。事實上，據(jù)美國銀行稱，“每3位投資者中就有2位認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)放緩或新興市場債務(wù)危機(jī)是最大的尾部風(fēng)險。”

然而，早在一個月之前，投資者并未被這兩項因素所困擾。畢竟這些都是“尾部風(fēng)險”，因其之前意想不到的發(fā)展突然顯得異常突出，而“沒有人”可以預(yù)期到，這使其看似市場上的“黑天鵝”。

這也意味著，如影響市場走勢的因素并是列表上的這些因素，那么一個新的尾部風(fēng)險將會出現(xiàn)并將抓住投資大眾的注意力。

知名金融博客Zerohedge指出，期待著下個月的美國銀行調(diào)查將揭示最新的尾部風(fēng)險將“花落誰家”。Zerohedge懷疑屆時最大的風(fēng)險將是“耶倫開始了近十年來的首次升息?！?/p>