本周四至周六在美國(guó)懷俄明州Jackson Hole召開(kāi)的全球央行年會(huì)正吸引著全球市場(chǎng)的目光。

Jackson Hole年會(huì)每年舉行一次，全球央行官員聚集于此討論經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，2008年雷曼兄弟問(wèn)題是重點(diǎn)，2010年主要圍繞全球通貨緊縮擔(dān)憂以及希臘財(cái)政危機(jī)等問(wèn)題。這一次的主題是通脹和貨幣政策。

美聯(lián)儲(chǔ)和全球各大央行官員將嘗試解開(kāi)這些謎題：為何通貨膨脹持續(xù)低迷？是美國(guó)經(jīng)濟(jì)尚未完全復(fù)蘇的信號(hào)，還是因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)仍然低迷？

Jackson Hole全球央行年會(huì)將包括本周四的晚餐和周五周六兩天的會(huì)晤。備受關(guān)注的美聯(lián)儲(chǔ)副主席Stanly Fischer關(guān)于通脹的講話將于美國(guó)東部時(shí)間周六中午12時(shí)25分進(jìn)行。

對(duì)于通脹前景的憂慮并非杞人憂天。

美聯(lián)儲(chǔ)加息正漸行漸近。如果是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟導(dǎo)致了通脹的持續(xù)低迷，那么美聯(lián)儲(chǔ)在此刻加息無(wú)疑將是雪上加霜。

主席耶倫已經(jīng)表示，當(dāng)就業(yè)和物價(jià)兩大條件達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)時(shí)才會(huì)開(kāi)啟加息。其中，就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)地回暖這一目標(biāo)已經(jīng)達(dá)到。第二個(gè)條件是美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通貨膨脹的上升有“合理的信心”。隨著就業(yè)市場(chǎng)的強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)也預(yù)計(jì)通貨膨脹將進(jìn)一步回升。

但這一情況還沒(méi)有發(fā)生，讓央行困擾的是工資增長(zhǎng)依舊低迷。

美聯(lián)儲(chǔ)最常用的通脹觀測(cè)工具——個(gè)人消費(fèi)支出平減指數(shù)(PCE)，從2012年開(kāi)始就始終低于2%的美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)。在今年6月，才回升至年率0.3%。紐約聯(lián)儲(chǔ)主席William Dudley在周三承認(rèn)，通脹指標(biāo)的運(yùn)行正在“偏離軌道”。

根據(jù)今年6月美聯(lián)儲(chǔ)官員的預(yù)測(cè)，通脹將在2016年會(huì)升到1.6%-1.9%。

這一預(yù)測(cè)反映了美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部普遍持有的看法。他們認(rèn)為當(dāng)劇烈下跌的油價(jià)和強(qiáng)勢(shì)美元的短期影響過(guò)去以后，通脹將會(huì)進(jìn)入上升軌道。

穆迪首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mark Zandi稱，費(fèi)希爾在談及通脹時(shí)所強(qiáng)調(diào)的地方將很重要，如果他說(shuō)油價(jià)和美元走勢(shì)只是暫時(shí)的，我們應(yīng)該關(guān)注勞動(dòng)力市場(chǎng)情況，這就可能說(shuō)明美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息沒(méi)有太大顧慮。

周三早些時(shí)候，Dudley還表示了對(duì)九月加息的顧慮，他認(rèn)為當(dāng)前來(lái)看9月加息的必要性已下降。

美聯(lián)儲(chǔ)將于9月16-17日舉行政策會(huì)議，彭博數(shù)據(jù)顯示，7月底期貨交易員預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)有40%的可能在這一會(huì)議決定加息，但當(dāng)前這一可能性降低至26%。耶倫之前曾表示，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)符合預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)年內(nèi)加息。

華爾街見(jiàn)聞此前提及，美聯(lián)儲(chǔ)7月會(huì)議紀(jì)要顯示，大多數(shù)與會(huì)者認(rèn)為收緊政策的條件尚未實(shí)現(xiàn)，盡管他們指出“條件正在接近。"