周四上證50ETF強勢上漲,早盤高開后振蕩上行,尾盤再次拉升。截至收盤,上證50ETF報收于2.110,較前一交易日大漲8.43%。受現貨大幅上漲影響,上證50ETF期權交投異?;钴S,共成交207880手,為上市以來少見,其中認購期權成交132316手,認沽期權成交75564手,認沽認購比率PCR持續(xù)下跌至0.57,市場看空情緒緩解,短期將止跌企穩(wěn),但不可過分看漲。成交集中在9月平值附近期權,密切關注1.95—2.2區(qū)間交易行為。從持倉來看,受8月合約到期影響,認購認沽持倉量減倉明顯,10月合約最新上市,流動性欠佳,謹慎參與。 受近期現貨市場大跌影響,認購認沽期權隱含波動率雙雙走高并維持高位,其中9月合約中半數認沽隱含波動率超過100%,為上市以來少見,表明投資者紛紛買入認沽以規(guī)避下跌風險,避險情緒升溫。隨著期現價差的拉大,利用期權合成現貨的反向套利再度活躍,認沽與認購隱含波動率價差亦有拉大趨勢,現貨市場轉向之前,該狀態(tài)料將持續(xù)。結合偏斜和期限結構來看,隱含波動率總體呈現“認購低,認沽高,長期低,短期高,右偏”特征。 綜上所述,現貨近期維持偏強振蕩概率較大,操作上,連續(xù)大跌之后短線反彈概率增大,建議買入虛值認購,博取價格上漲利潤。備兌期權持有者將期權展期至遠月實值期權,增強價格下行保護力度?;凇敖诟?,遠期低”的波動率期限特征考慮,也可構建日歷組合。 責任編輯:唐正璐 |
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