在股票市場(chǎng)收益率不佳的大背景下，近來(lái)國(guó)內(nèi)一些主流第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)將目光轉(zhuǎn)向具有CTA投資風(fēng)格的產(chǎn)品。據(jù)海通期貨介紹，其資管團(tuán)隊(duì)已經(jīng)與今年在紐交所上市的第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)鉅派投資集團(tuán)合作發(fā)行管理型產(chǎn)品，這在業(yè)內(nèi)尚屬首次。
　　

海通期貨官網(wǎng)信息顯示，其旗下資管產(chǎn)品海通資管第一、第二期CTA策略產(chǎn)品于今年8月底成立，投資范圍涵蓋20多個(gè)主要的商品期貨品種，銷售方為鉅派投資集團(tuán)，產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)超過(guò)1.2億元。
　　

據(jù)了解，在此之前，也有期貨公司與第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)合作，但相關(guān)產(chǎn)品并非由自身的投資團(tuán)隊(duì)操作。今年8月，上海東方期貨與國(guó)內(nèi)知名財(cái)富管理機(jī)構(gòu)海銀財(cái)富達(dá)成了戰(zhàn)略合作關(guān)系，期貨資管成為海銀財(cái)富的產(chǎn)品線之一。此外，今年年初，中融匯信期貨與中植企業(yè)集團(tuán)旗下的新湖財(cái)富合作發(fā)行過(guò)規(guī)模約5億元的管理型產(chǎn)品，該產(chǎn)品為跨境套利的QDII產(chǎn)品，由知名投顧操作。
　　

“自從獲得資管資格后，我們就鼓勵(lì)員工拓展第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的資源?！鄙虾Ｒ患移谪浌镜呢?fù)責(zé)人對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，期貨公司受眾較窄，資管產(chǎn)品銷售能力較弱，而這正是第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)項(xiàng)。
　　

“此外，一些較大的第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，不僅是作為代銷機(jī)構(gòu)，還會(huì)主動(dòng)設(shè)計(jì)一些產(chǎn)品，如果與它們合作，期貨公司也能得到提高?！鄙鲜鲐?fù)責(zé)人稱。
　　

該負(fù)責(zé)人表示，目前期貨公司與主流第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的合作還比較少，其中有三方面原因：一是第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)對(duì)期貨資管產(chǎn)品的了解還不多；二是在產(chǎn)品合作上，第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的要求比較高，比如要求期貨公司自身有較強(qiáng)的實(shí)力；三是第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的客戶多為高凈值客戶，更傾向于固定收益類的產(chǎn)品?！瓣P(guān)鍵要看期貨公司的資管產(chǎn)品，質(zhì)量好并能滿足多元化投資的需要，就能獲得第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的青睞?！彼f(shuō)。
　　

據(jù)了解，目前國(guó)內(nèi)綜合實(shí)力較強(qiáng)的期貨公司基本都在積極打造自己的CTA團(tuán)隊(duì)，如廣發(fā)期貨資管團(tuán)隊(duì)早在四年前就開(kāi)始研究CTA策略，海通期貨不僅自己在培養(yǎng)CTA團(tuán)隊(duì)，還在積極挖掘其他成熟的CTA團(tuán)隊(duì)。
　　

“整體來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已經(jīng)初步形成了國(guó)際大牌CTA、本土私募CTA和賣方機(jī)構(gòu)CTA三足鼎立的格局?！币晃籆TA投資經(jīng)理如是說(shuō)。
　　

不過(guò)，該人士表示，由于發(fā)展時(shí)間較短，CTA產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)并不像股票二級(jí)市場(chǎng)相關(guān)產(chǎn)品那么引人關(guān)注。
　　

“作為一種與傳統(tǒng)證券市場(chǎng)相關(guān)性極低的策略，CTA具有防范股市系統(tǒng)性下跌風(fēng)險(xiǎn)和通過(guò)分散投資方式減少資產(chǎn)配置同質(zhì)化的能力?！鄙鲜鯟TA投資經(jīng)理對(duì)記者表示。
　　

從國(guó)際成熟市場(chǎng)的情況看，CTA已經(jīng)成功運(yùn)行超過(guò)20年，機(jī)構(gòu)投資者逐漸增加對(duì)CTA的投資比例，很多機(jī)構(gòu)甚至同時(shí)投資多個(gè)使用不同交易策略的CTA，以進(jìn)一步分散投資組合。
　　

有數(shù)據(jù)顯示，在全球股票市場(chǎng)大幅下跌的2008年，全球?qū)_基金的管理規(guī)?？s水了三成以上，但CTA并未受到影響。“目前國(guó)內(nèi)證券私募基金策略同質(zhì)化現(xiàn)象比較嚴(yán)重，在證券市場(chǎng)走勢(shì)陷入低迷時(shí)，以商品期貨為主戰(zhàn)場(chǎng)的CTA成了分散投資的一個(gè)工具?！币晃凰侥既耸糠Q，CTA投資產(chǎn)品納入國(guó)內(nèi)主流資產(chǎn)配置菜單已是大勢(shì)所趨。
　　

今年以來(lái)，在經(jīng)歷了國(guó)內(nèi)權(quán)益類私募產(chǎn)品收益的大起大落之后，CTA產(chǎn)品的穩(wěn)健收益逐漸吸引了國(guó)內(nèi)大型第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的眼球。
　　

記者了解到，除了與海通期貨CTA團(tuán)隊(duì)合作外，鉅派投資集團(tuán)還代銷了富善投資的CTA基金產(chǎn)品。此外，國(guó)內(nèi)其他一些第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，也在銷售具有CTA投資風(fēng)格的私募產(chǎn)品，如利得財(cái)富目前代銷的就有富善、元盛等私募的CTA產(chǎn)品。
　　

不過(guò)，一些第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)在配置CTA產(chǎn)品上比較謹(jǐn)慎。好買財(cái)富首席投資官樂(lè)嘉慶對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示：“在目前大宗商品趨勢(shì)不明朗的情況下，我們主要還是推薦中低風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖類產(chǎn)品，但我們也會(huì)配置一些大型CTA機(jī)構(gòu)的CTA產(chǎn)品?！?/p>