為了對沖油價大幅下跌風(fēng)險，原油交易商大舉買入期權(quán)，這使得期權(quán)價格創(chuàng)下紀(jì)錄。

　　根據(jù)美林的5年統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，看跌期權(quán)與看漲期權(quán)價差擴大至創(chuàng)紀(jì)錄的10個百分點。而紐約商業(yè)交易所數(shù)據(jù)顯示，執(zhí)行價低于目前價格的12月看跌期權(quán)的隱含波動率為54.3％，而同樣期限的看漲期權(quán)的隱含波動率為43.3％。

　　法國巴黎銀行的石油分析師認為，12月看跌期權(quán)及其他看跌期權(quán)升水顯示了“市場對油價下跌的擔(dān)心”，如果看跌期權(quán)價格比看漲期權(quán)價格高，反映了投資者為了回避下跌風(fēng)險，希望從期權(quán)交易中獲得補償。

　　投機客看空未來油價，以及生產(chǎn)商為了對沖油價下跌風(fēng)險，均導(dǎo)致看跌期權(quán)的需求增加。目前紐約商業(yè)交易所最活躍的期權(quán)合約是執(zhí)行價在60美元的12月看跌期權(quán)，持倉量為69244手，周一該期權(quán)合約價格大漲47％，至1.66美元。第二活躍的合約時執(zhí)行價為50美元的12月看跌期權(quán)。

　　據(jù)國際能源機構(gòu)預(yù)測，美國原油庫存較一年前上升了14％，歐佩克目前的原油產(chǎn)量要比全球需求量高出60萬桶。據(jù)估計，歐佩克8月份的原油產(chǎn)量要比其產(chǎn)量目標(biāo)2484.5萬桶/天高出120萬桶/天，而且未來可能更多。該機構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，盡管全球經(jīng)濟從二戰(zhàn)以來最嚴(yán)重的衰退中復(fù)蘇推動了油價今年以來上漲了62％，但在明年年底前經(jīng)濟增長不可能完全消化掉這些供應(yīng)量，因為原油產(chǎn)量超過了需求量。數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)合組織30個成員國在7月底的原油庫存達到28億桶，相當(dāng)于62天的消費量，比去年同期高4.6％。

　　此外，大西洋兩岸的原油供應(yīng)都在上升。據(jù)美國能源部數(shù)據(jù)顯示，美國包括取暖油和航空燃油在內(nèi)的餾分燃料油庫存創(chuàng)下193年來新高1.678億桶。美國汽油庫存較今年夏季需求高峰開始的5月末上升了2.2％，達到了2.077億桶。截至9月10日，歐洲鹿特丹的民用燃料油庫存達到303萬噸（2300萬桶）。另據(jù)國際能源機構(gòu)稱，有超過6000萬桶的燃料油儲存在海上的大型油輪中。

　　有分析師預(yù)計，鑒于庫存龐大壓力，今年油價可能跌破40美元。在各國政府紛紛推出刺激經(jīng)濟復(fù)蘇的計劃支撐下，今年8月25日，油價一度達到75美元/桶。目前，油價回落至70美元附近。

　　沙特石油部長納伊米在本月9日歐佩克舉行的一次會議上稱，經(jīng)濟復(fù)蘇使得原油庫存不再是影響價格的因素了。他說，現(xiàn)在原油是商品，只要經(jīng)濟出現(xiàn)增長，油價就會上升。

　　顯然，交易商與納伊米站在了博弈的同一陣線。據(jù)美國商品期貨交易委員會（CFTC）數(shù)據(jù)顯示，對沖基金及其他一些大型投機機構(gòu)在紐約原油期貨市場大舉增持其凈多頭寸，截至9月15日的一周，原油期貨投機凈多頭增加了38％，達到45557手。