周三，上證50ETF早盤低開低走，午盤極速拉升，日內(nèi)振幅6.55%，截至收盤，漲3.46%至2.242點，這也是9月以來的單日最大漲幅。從技術(shù)上看，這對前期跳空缺口形成挑戰(zhàn)，5日、10日與20日均線粘合處上漲，收盤價站上20日均線。短期看，技術(shù)指標(biāo)有轉(zhuǎn)強趨勢。但從中長期看，仍處于下降通道中，短期快速上漲壓力較大。

上證50ETF期權(quán)成交量較上一交易日增加33327手，增至143553手。其中，認(rèn)購期權(quán)成交68336手，認(rèn)沽期權(quán)成交75217手，日內(nèi)成交PCR值為1.1007，比前一交易的1.1375有所下降，市場的做空力量有所減弱。持倉方面，上證50ETF期權(quán)總持倉減少9118手至402120手，仍維持在40萬手左右水平。其中，認(rèn)沽持倉減少372手，認(rèn)購持倉減少8333手。總體來看，市場看空情緒略有松動。

從9月主力合約表現(xiàn)來看，認(rèn)購期權(quán)除小部分合約以外，大部分合約上漲，而認(rèn)沽期權(quán)全線下跌。無論認(rèn)購認(rèn)沽期權(quán)價格波動都較大。9月合約認(rèn)購期權(quán)主要成交在執(zhí)行價2.2的合約上，9月認(rèn)購期權(quán)2200收于0.0609，漲幅為69.17%。認(rèn)沽期權(quán)結(jié)束了前兩個交易日的上漲，周三重新回到跌勢。9月合約認(rèn)沽期權(quán)主要成交在執(zhí)行價2.2的合約上，9月認(rèn)沽期權(quán)2200收于0.0357,下跌幅度為63.57%。

9月認(rèn)購期權(quán)隱含波動率在16.25%—108.78%之間。9月認(rèn)沽期權(quán)隱含波動率在44.75%—254.2%之間。9月合約的認(rèn)購期權(quán)隱含波動率較前一日有所下降，認(rèn)沽期權(quán)的隱含波動率也出現(xiàn)了下降，認(rèn)沽期權(quán)的隱含波動率仍高于認(rèn)購期權(quán)的隱含波動率。近期波動率開始逐步回落，近兩個交易日上證50ETF的大幅波動沒有帶動期權(quán)的隱含波動率出現(xiàn)大幅上升?？傮w上，波動率仍處于相對高位，后期仍有回落空間。

綜上所述，市場短期內(nèi)有超跌反彈的可能，但受制于市場整體偏弱的狀況，大幅突破上漲的可能性并不高，推薦投資者選用牛市價差策略。鑒于隱含波動率仍處相對較高，可賣出跨式或?qū)捒缡浇M合來做空波動率。