在避的前3個交易日，LLDPE展開震蕩。周一維系跌勢；周二低開高走，弱勢反彈；周三高開低走，收于9755元／噸，位于周二收盤價之下，且受到5日均線的壓制。整體上看，均線系統(tǒng)呈空頭排列且發(fā)散，周二和周三的反彈似乎僅僅是對前期跌幅的修正。

　　貿(mào)易商心態(tài)的影響

　　鑒于我國石化產(chǎn)品定價體系的特殊性，因此貿(mào)易商心態(tài)對LLDPE價格的影響不容忽視。眾所周知，石化的銷售體系采用代理商制度。除非成為石化系統(tǒng)的代理商，否則貿(mào)易企業(yè)無權(quán)直接從石化銷售公司手中得到貨源。這種格迫使我國的貿(mào)易商分為兩類：一類是石化系統(tǒng)的‘代理商’，另一類是不具備石化系統(tǒng)代理資格的‘自由貿(mào)易商’。在價格上漲的時期，石化代理商有權(quán)按照協(xié)議得到石化的供應(yīng)。在價格下跌時，也有嚴格執(zhí)行協(xié)議的義務(wù)。而自由貿(mào)易商主要通過國際市場供應(yīng)商進貨，輔之以國內(nèi)市場采購。

　　中鋼協(xié)將嚴格執(zhí)行統(tǒng)一價

　　鑒于此前代理商和自由貿(mào)易商都對LLDPE的后市不看好，加之石化系統(tǒng)采取了掛牌促銷的政策。因此LLDPE現(xiàn)貨價格開始松動，并一路回落。到9月14日為止，LLDPE期貨價格已經(jīng)跌至10000元／噸下方，且現(xiàn)貨市場均價也逼近了10000元／噸。

　　價格的持續(xù)下跌存在著改變供需格的可能性！一旦現(xiàn)貨市場價格達到貿(mào)易商可以盈利的程度時，貿(mào)易商們的集體采購行動，就可能成為調(diào)節(jié)供應(yīng)的一種閥門，大量吸收市場上過剩的供應(yīng)，減緩或者阻止價格進一步回落，直至改變價格的走向。所有這一切都取決于貿(mào)易商的判斷和心態(tài)。

　　原油價格走向的影響

　　最近一段時間以來，原油價格對石化產(chǎn)品的影響似乎有所降低。主要由于當時原油處于震蕩盤整階段，且震蕩區(qū)間逐漸縮窄。鑒于缺乏明確的運行方向，因而此前原油價格的漲跌對下游石化產(chǎn)品價格的影響降低。

　　目前，原油市場上存在著兩種不同的力量。一是全球原油和油品庫存過高，供需關(guān)系利空；二是宏觀經(jīng)濟正在好轉(zhuǎn)，且流動性過剩的綜合作用利多。這兩種力量正維持著一種相對平衡的狀態(tài)。想要打破這種平衡，需要新的因素或者數(shù)據(jù)的觸發(fā)。

　　9月23日，受美國原油庫存增加的影響，國際市場原油大幅下挫，同時跌破了70美元和上升趨勢線兩個重要支撐。整體上看，自6月11日以來，原油數(shù)次沖擊前期高點之后上攻的動能不斷減弱。到9月23日為止，最終未能守住關(guān)鍵的支撐位，這種變化可能加重原油市場看空的氣氛，迫使原油繼續(xù)下行。事實上，原油跌破重要的支撐位與基本面有關(guān)。美國9月23日公布的原油庫存數(shù)據(jù)顯示：截止至9月18日的一周，美國原油庫存增加了280萬桶，汽油庫存增加了540萬桶，餾分油庫存增加了300萬桶。

　　原油庫存的大幅增加有其必然性，因為每逢汽油需求高峰過后，煉廠都要進行檢修。這就導(dǎo)致了煉廠開工率的下降，進而推動原油庫存的增加。根據(jù)以往的經(jīng)驗，進入38-40周之后，美國原油庫存將持續(xù)增加，這將給原油市場帶來向下的壓力。

　　現(xiàn)貨市場情況

　　受9月22日原油反彈的影響，9月23日早間，華東PE市場一度出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的跡象。但中油華東大幅調(diào)降掛牌價，且貿(mào)易商急于清倉，導(dǎo)致市場氣氛再度清淡，7042報9700-9900元／噸。此外，華北市場氣氛依舊低迷，商家看空意向濃厚，7042報9700-9900元／噸。華南市場報價持穩(wěn)，但受華東市場影響，商家不敢輕舉妄動，仍以積極出貨為主，7042報9900-10400元／噸。整體上看，近一段時間以來，全國現(xiàn)貨市場均價持續(xù)下滑，且仍有繼續(xù)下跌的空間。

　　LLDPE技術(shù)分析

　　目前，LLDPE 11月合約受到下行趨勢線的壓制，且根據(jù)黃金分割線，第一目標位于9600元／噸附近，第二目標位于9000元／噸一線。換句話說，LLDPE 11月合約處于下跌趨勢，下行目標分別為9600元／噸，9000元／噸。

　　LLDPE走勢預(yù)測

　　綜上所述，無論LLDPE自身的基本面，還是原油的走勢，目前都不支持價格的上漲。反而有利于價格的下跌。如果宏觀經(jīng)濟向好的預(yù)期無法繼續(xù)為商品價格提供支撐，那么近期就沒有其他因素能夠推動LLDPE價格恢復(fù)上行。

　　鑒于上述情況，近期乃至國慶長假期間LLDPE弱勢下行的概率較大，目標位分別為9600元／噸，9000元／噸，乃至更低的價位。然而，此輪LLDPE的跌幅究竟有多深？完全取決于貿(mào)易商對市場的判斷和心態(tài)，以及原油的價格。因為貿(mào)易商開始大規(guī)模采購現(xiàn)貨和運貨的行為，可以調(diào)節(jié)現(xiàn)貨市場的供應(yīng)量，進而影響LLDPE的市場價格。

　　此外，如果10月份原油價格朝向60美元／桶，或者更低的價位。那么進口乙烯和LLDPE將對國內(nèi)市場產(chǎn)生較大的沖擊，給LLDPE帶來向下的壓力。