國(guó)債期貨：制造業(yè)動(dòng)能偏弱 期債相對(duì)平靜。

一、行情回顧。周三，期債維持震蕩，收益率小幅波動(dòng)。5年期主力合約TF1512開盤價(jià)98.675 ，最高98.730 ，最低98.570 ，收盤于98.650 ，漲跌幅為0.09%，成交量為8097手，持倉(cāng)量為12539手。三張合約總成交8444手，總持倉(cāng)15555手。10年期主力合約T1512開盤價(jià)96.300 ，最高96.420 ，最低96.255 ，收盤于96.305 ，漲跌幅為0.08%，成交3321手，持倉(cāng)13128手。

二、資金面。周三，資金面平穩(wěn)，短期利率小幅上行。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行0.7BP至1.9080 %，7天利率上行0.6BP至2.3970 %，14天利率上行2.9BP至2.6820 %；銀行間回購(gòu)加權(quán)利率1天利率下行0.33BP至1.9065 %，14天利率下行1.85BP至2.7322 %，21天利率上行1.66BP至3.2036 %。

三、現(xiàn)券市場(chǎng)。TF1512合約的CTD券150011.IB，IRR為0.28%，該券當(dāng)日于99.7772，收益率較昨日下行0.05BP；T1512合約的CTD券為150016.IB，IRR為-1.23%，該券收于101.5344，收益率較昨日下行0.50BP。現(xiàn)券方面，5年期、10年期收益率分別上行-0.4BP、1BP至3.1507%、3.3354%。中債國(guó)債類指數(shù)下行，其中中債國(guó)債總指數(shù)下行0.07BP至162.12 ，固定利率國(guó)債指數(shù)下行0.07BP至162.50 。

四、財(cái)經(jīng)資訊。

1、知情人士稱，中國(guó)央行23日通過國(guó)有銀行在人民幣在岸和離岸市場(chǎng)干預(yù)匯率，央行此舉意在維護(hù)人民幣匯率穩(wěn)定。

2、常務(wù)會(huì)議：截至8月底，分別收回中央和地方存量資金109億和2966億元，處置閑置土地31.25萬畝，近期還有20多個(gè)省（區(qū)、市）將依法依規(guī)對(duì)包括廳局級(jí)在內(nèi)的200多名干部問責(zé)處理。

3、9月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值錄得數(shù)據(jù)為47，較8月終值下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，為78個(gè)月以來最低。

五、結(jié)論及投資建議。9月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值錄得數(shù)據(jù)為47，較8月終值下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，為78個(gè)月以來最低，產(chǎn)出和新訂單指數(shù)雙雙下滑，制造業(yè)動(dòng)能依舊偏弱；基建投資小幅好轉(zhuǎn)，和財(cái)政資金的盤活以及專項(xiàng)金融債的發(fā)行有關(guān)，8月財(cái)政支出大幅增加，同時(shí)發(fā)改委再次部署穩(wěn)增長(zhǎng)措施；常務(wù)會(huì)議再次對(duì)官員不作為進(jìn)行問責(zé)處理，有利于項(xiàng)目落實(shí)；央行對(duì)流動(dòng)性給予充分關(guān)注，比如存款準(zhǔn)備金平均法考核，開通SLF申請(qǐng)平臺(tái)，周二公開市場(chǎng)開展500億元逆回購(gòu)，公開市場(chǎng)凈投放為0，資金利率小幅上行；美聯(lián)儲(chǔ)暫不加息，人民幣貶值壓力減少，資金流出規(guī)模會(huì)將逐漸穩(wěn)定，不存在大幅流出基礎(chǔ)。周三，期債維持震蕩，現(xiàn)券交投清淡，收益率小幅波動(dòng)，短期期債仍以區(qū)間震蕩思路對(duì)待。