9月11日,美國總統(tǒng)奧巴馬決定，對從中國進(jìn)口的所有小轎車和輕型卡車輪胎實(shí)施為期三年的懲罰性關(guān)稅。此決定一經(jīng)公布，可謂一石激起千層浪，攪亂了全球市場。期貨市場、股票市場紛紛出現(xiàn)了異動(dòng)，國內(nèi)的輪胎上市公司很“受傷”，上周一主要的5只輪胎股開盤即現(xiàn)大幅下跌。隨著眾輪胎上市公司紛紛及時(shí)發(fā)布聲明，次日起各家上市公司股價(jià)均止跌反彈。而該板塊近幾日走勢也并不弱于大盤走勢。

　　市場人士普遍認(rèn)為，“特保案”雖然對中國的輪胎行業(yè)短期形成了重創(chuàng)，但由于膠價(jià)受到打壓，對輪胎上市公司卻存在著潛在的利好。

　　特保案沉重打壓天膠期市

　　前期，受東京膠創(chuàng)下中長期新高偏強(qiáng)走勢影響，滬膠也止跌企穩(wěn)，并反身回升，呈現(xiàn)高位區(qū)域性寬幅震蕩整理走勢特征。但美國政府原定于9月17日公布的特保案結(jié)果，卻提前至9月11日公布,此舉令國內(nèi)期貨市場多頭措手不及。受此影響，上海天然橡膠期貨9月14日所有合約開盤即封至跌停。隨后幾個(gè)交易日，橡膠期價(jià)出現(xiàn)了探底回升的態(tài)勢。市場短期壓力源于市場心理的恐懼和未來的不確定性。

　　有觀點(diǎn)認(rèn)為，全球天膠供應(yīng)因自然災(zāi)害和人為減產(chǎn)而縮減，天膠需求消費(fèi)因下游汽車產(chǎn)業(yè)恢復(fù)性增長而穩(wěn)步增長，天膠市場供需關(guān)系向供不應(yīng)求偏多方向轉(zhuǎn)換，而美對華輪胎出口實(shí)施特保案，短線嚴(yán)重抑制中國輪胎對美及對外出口，因此，天膠市場后市可能短線深幅回落，但中期又將迎來重新上漲。

　　基于對行業(yè)利空、估算天膠需求量、天膠自身特性(季節(jié)性走勢、備貨需求、庫存壓力等)、轉(zhuǎn)口貿(mào)易、進(jìn)口、內(nèi)外比價(jià)等方面來探討天膠的中長期走勢，浙江永安研究認(rèn)為，全球的天然橡膠總的輪胎消費(fèi)與橡膠供應(yīng)并沒有發(fā)生根本性的影響。對于美國來說，相當(dāng)于美國國內(nèi)的輪胎成本上升，對于國際膠價(jià)反而具有提振作用。因此，在相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)，將看到天膠的“內(nèi)弱外強(qiáng)”的格局，無疑為人們提供了“買國外拋國內(nèi)”的對沖交易頭寸。

　　對輪胎上市公司影響不一

　　雖然“特保案”一經(jīng)公布后，幾家輪胎上市公司股價(jià)一同應(yīng)聲而跌，但隨后的公告后，黔輪胎、青島雙星、風(fēng)神股份、雙錢股份及S佳通等的股價(jià)便迅速企穩(wěn)，出現(xiàn)回升態(tài)勢。

　　國泰君安認(rèn)為，輪胎上市公司受影響不一。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和出口占比來看，S佳通和青島雙星受的影響相對大一些，風(fēng)神股份、黔輪胎和雙錢股份以載重胎為主，受影響要小一些。由于無法獲得這些企業(yè)出口美國的詳細(xì)數(shù)據(jù)，目前尚無法定量測算影響程度。由于特保案對中國乘用車胎企業(yè)的影響較大，將導(dǎo)致我國天膠的需求降低，從而打壓膠價(jià)。這對風(fēng)神股份、黔輪胎、青島雙星而言，將是潛在的利好。

　　也有觀點(diǎn)認(rèn)為，雖然特保案對上述公司影響不一，但不可避免對輪胎行業(yè)造成沖擊，若對美出口的12％無法進(jìn)入美國市場而轉(zhuǎn)入國內(nèi)銷售，勢必增加國內(nèi)供給，將不同程度的影響輪胎企業(yè)，競爭格局將發(fā)生改變。