三期指主力表現(xiàn)

名稱(chēng)收盤(pán)價(jià)漲跌漲幅成交量持倉(cāng)量日增倉(cāng)基差

滬深3003202.95 24.09 0.76%958.8億

IF15103121.4 42.0 1.36%1185124113-669-81.55

上證502146.12 18.92 0.89%275.6億

IH15102112.6 26.4 1.27%45901161235  -33.52

中證5006123.73 20.12 0.33%695.8億

IC15105917.8 35.6 0.61%73818796-374-205.93

外盤(pán)表現(xiàn)：

亞太股指收盤(pán)     漲跌 漲幅

上證指數(shù)3052.78 14.64 0.48%

深證成數(shù)9988.25 38.33 0.39%

創(chuàng)業(yè)板指2082.67 -15.89 -0.76%

中小板指6779.70 36.50 0.54%

消息面：

1.國(guó)務(wù)院會(huì)議：支持新能源和小排量汽車(chē)發(fā)展

2.中國(guó)制造2025戰(zhàn)略圖出爐 望吸引大量資本進(jìn)入

3.發(fā)改委搶時(shí)秋播穩(wěn)增長(zhǎng) 高端裝備等重大工程將啟動(dòng)

4.第二批206個(gè)PPP示范項(xiàng)目面世

5.周二全球股市多數(shù)下跌日股重挫4%創(chuàng)逾8個(gè)月新低

消息面分析：

外盤(pán)，周二美股漲跌互見(jiàn)，歐股指收跌。美7月房?jī)r(jià)指數(shù)與9月消費(fèi)者信心指數(shù)均表明美經(jīng)濟(jì)狀況良好，投資者關(guān)注美政府正面臨的關(guān)門(mén)風(fēng)險(xiǎn)。礦商嘉能可股價(jià)止跌回升，歐股跌幅收窄，但主要股指仍徘徊在2015年低位附近。

國(guó)內(nèi)方面，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出促進(jìn)新能源和小排量汽車(chē)發(fā)展，新能源汽車(chē)有望在政策刺激下進(jìn)入快速增長(zhǎng)期；〈中國(guó)制造2025〉重點(diǎn)領(lǐng)域技術(shù)路線(xiàn)圖首次公布，明確了新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)等10大領(lǐng)域以及23個(gè)重點(diǎn)發(fā)展方向，望吸引大量資本追逐；發(fā)改委等有關(guān)方面將啟動(dòng)智能制造、綠色制造和高端裝備等一批重大工程，以加大投資力度，緩解下行壓力；第二批206個(gè)PPP示范項(xiàng)目面世，總投資金額6589億元，在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、投資持續(xù)疲軟之際，加大推廣政府和社會(huì)資本合作模式的力度，PPP模式將成為未來(lái)政策的持續(xù)著力點(diǎn)。

綜合來(lái)看：

滬指月k線(xiàn)四連陰，重回年初水平。展望四季度，宏觀穩(wěn)、微觀差的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將為常態(tài)，在估值與杠桿雙重去化之下，滬指縮量筑底意味較濃。四季度，在改革預(yù)期重建、風(fēng)險(xiǎn)偏好提振帶動(dòng)下，大盤(pán)有望擇機(jī)向上，然上檔套牢盤(pán)巨大，上行曲折。

展望四季度，滬指將呈兩大兩大投資階段：10-11月份突破震蕩區(qū)間、11月中下旬-12月份反彈之后震蕩筑底。

第一階段（10月份-11月份）：在十八屆五中全會(huì)預(yù)期政策利好、情緒與偏好修復(fù)、增量資金緩慢入市、國(guó)企改革利好推動(dòng)下，在以央企和地方為代表的國(guó)企改革、區(qū)域經(jīng)濟(jì)、一路一帶、互聯(lián)網(wǎng)+、中國(guó)制造2025、迪尼斯、軍工、東北振興、新能源等題材炒動(dòng)下，市場(chǎng)有望突破震蕩區(qū)間（2800-3200），滬指看多至3450，若賺錢(qián)效應(yīng)帶動(dòng)下，資金與偏好較為活躍，目標(biāo)看至3650；最主要的觀察指標(biāo)是增量資金、成交量。相對(duì)應(yīng)的，三大期指相應(yīng)操作區(qū)間如下：

滬深300主力合約，在2900-3300區(qū)間震蕩，在3300-3550此區(qū)間逢低做多；

上證50主力合約，在2000-2200區(qū)間震蕩， 在2200-2400此區(qū)間逢低做多；

中證500主力合約，在5500-6400區(qū)間震蕩，在6400-7200此區(qū)間逢低做多；

第二個(gè)階段（11月-12月）：滬指4000點(diǎn)為國(guó)家隊(duì)第一次救市與券商救市入場(chǎng)點(diǎn)，4000點(diǎn)承壓不言而喻。此外，12月最大擾動(dòng)因素為美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)議，目前來(lái)看，加息不確定性較大。我們認(rèn)為，11月至12月這段時(shí)期，全球性宏觀不確定性將較大程度主宰A股市場(chǎng)波動(dòng)，整體上，滬指3600-4000點(diǎn)，需更長(zhǎng)時(shí)間來(lái)反復(fù)震蕩，多空將激烈博弈，此階段區(qū)間操作為主。