進(jìn)入2015年以來，CBOT大豆期貨延續(xù)了去年的頹勢(shì)，而繼6月長(zhǎng)達(dá)近一個(gè)半月的反彈行情后，7月中旬美豆縱身隕落，此后便再也無縲10美元大關(guān)。美豆期價(jià)一路下挫，8月中旬跌破9美元大關(guān)，并于9月11日下探853.2美分低點(diǎn)，創(chuàng)出逾六年半最低水平。近日，伴隨著新作物年度美國(guó)大豆收割工作的逐步展開，美豆弱勢(shì)不改，多空圍繞9美元大關(guān)展開爭(zhēng)斗。

9月的最后一日，美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布了季度谷物庫(kù)存報(bào)告，然而這份報(bào)告并未在大豆市場(chǎng)掀起巨大波瀾。截止9月1日當(dāng)季，美國(guó)大豆庫(kù)存為1.91億蒲式耳，創(chuàng)四年高位，但低于此前市場(chǎng)預(yù)期的2.05億蒲式耳。由于新作收割前市場(chǎng)供應(yīng)仍然充足，加上今年美國(guó)大豆產(chǎn)量預(yù)期巨大，期現(xiàn)貨價(jià)格受季度庫(kù)存報(bào)告的影響較小。報(bào)告公布后，CBOT大豆從高位回落，但維持在平盤上方。

縱觀最近兩個(gè)月，每次USDA供需報(bào)告的公布，均掀起CBOT大豆市場(chǎng)一輪新行情。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在8月報(bào)告中，意外上調(diào)美豆單產(chǎn)及產(chǎn)量預(yù)估，稱今年美國(guó)大豆單產(chǎn)將達(dá)到每英畝46.9蒲式耳，較上月基于趨勢(shì)水準(zhǔn)的預(yù)估高了0.9蒲式耳，且高于一系列市場(chǎng)預(yù)估；同時(shí)預(yù)期大豆產(chǎn)量將達(dá)到39.16億蒲式耳，此舉在農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)引發(fā)軒然大波，CBOT大豆期貨當(dāng)日重挫約6%，部分合約一度急降70美分跌停，一改此前沖擊10美元一線的強(qiáng)勁勢(shì)頭，此后不到一周，美豆失守了9美元大關(guān)。

不過，同樣帶來巨震的USDA9月報(bào)告，卻是成就了美豆當(dāng)時(shí)的“最后一跌”！美國(guó)農(nóng)業(yè)部毅然調(diào)高美國(guó)大豆單產(chǎn)預(yù)期至每英畝47.1蒲式耳，與此前“將下調(diào)至每英畝46.4蒲式耳”的預(yù)期大相徑庭；大豆產(chǎn)量預(yù)估也意外上調(diào)0.16億蒲式耳至39.35億蒲式耳。報(bào)告公布當(dāng)日，近月大豆合約跌至2009年3月來最低點(diǎn)，主力11月合約盤中驚現(xiàn)急漲急跌行情，期價(jià)“秒”破前期低點(diǎn)，觖及六年半新低853.2美分，隨即迅速回升。此后三個(gè)交易日，美豆連續(xù)上攻，一度突破890—線。

盡管美國(guó)農(nóng)業(yè)部在過去數(shù)月里，堅(jiān)持調(diào)升新作物年度美國(guó)大豆單產(chǎn)及產(chǎn)量預(yù)估值，但投資者仍對(duì)6月份主產(chǎn)區(qū)那場(chǎng)持續(xù)的暴雨天氣“耿耿于懷”；盡管過去兩個(gè)月美豆產(chǎn)量預(yù)估均遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，但每次USDA報(bào)告公布前，對(duì)于惡劣天氣可能導(dǎo)致土壤養(yǎng)分流失而不利于作物生產(chǎn)的預(yù)期均會(huì)重燃，投資者對(duì)“美豆產(chǎn)量預(yù)估值或遭下調(diào)”的預(yù)期有著不懈的執(zhí)著。

特別是隨著近日美國(guó)農(nóng)業(yè)主產(chǎn)區(qū)收割加速推進(jìn)，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)大豆產(chǎn)出的預(yù)估值開始下降。最新公布的美國(guó)農(nóng)業(yè)部作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至10月4日當(dāng)周，美國(guó)大豆收割率為42%,較之前一周增長(zhǎng)21個(gè)百分點(diǎn)，超出市場(chǎng)預(yù)期，且明顯快于往年同期水平。在此期間，美國(guó)大豆優(yōu)良率連續(xù)四周上升，至64%，為三個(gè)月來最高水平。

分析師預(yù)期，今晚美國(guó)農(nóng)業(yè)部或下調(diào)對(duì)美國(guó)大豆產(chǎn)量及年末庫(kù)存的預(yù)估值，因美國(guó)中西部地區(qū)作物在生長(zhǎng)期遭遇不利天氣。其中，2015/16作物年度美國(guó)大豆產(chǎn)量料調(diào)降至38.84億蒲式耳，9月預(yù)估為39.35億蒲式耳；美國(guó)大豆單產(chǎn)料降至每英畝46.9蒲式耳，9月為每英畝47.1蒲式耳；美國(guó)大豆年末庫(kù)存從9月預(yù)計(jì)的4.5億蒲式耳下調(diào)至4.14億蒲式耳。此外，分析師預(yù)計(jì)美國(guó)今年大豆收割面積為S290萬英畝，低于9月時(shí)預(yù)估的8350萬英畝。

三季度的三份美國(guó)農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告，在CBOT大豆市碭掀起陣陣狂讕。7月報(bào)告?zhèn)鬟f利好，提振美豆上探六個(gè)月高點(diǎn)；月報(bào)告大跌眼鏡，打擊美豆縱身隕落；9月報(bào)告利空出盡，刺澈美豆止跌反彈。如今，又到每月“笞案”揭曉的時(shí)刻，四季度苜月USDA供需報(bào)告表現(xiàn)如何？又將在大豆市場(chǎng)掀起怎樣的波瀾，讓我們拭目以待！