上周六SHIBOR利率曲線整體小幅波動，其中2周SHIBOR下行0.2個基點，1個月SHIBOR維持不變，3個月SHIBOR上行0.71個基點。7天回購定盤利率上周六下行6個基點，目前持續(xù)在2.40%附近波動。

中長期國債到期收益率上周六小幅波動，5年期國債到期收益率下行2個基點至2.95%，10年期國債到期收益率則上行1個基點至3.16%。

期債上周五大幅上行，按照收盤角度來看，TF1512顯示的收益率為2.992%，而T1512顯示的收益率為3.21%。當(dāng)前基本面確實支撐期債價格上行，前期由于被地方債給制約，隨著地方債發(fā)行量再次減少以及對二級市場影響減弱，長端利率開始修復(fù)今年未下行的空間，另一方面期債本身存在基差修復(fù)的需求，當(dāng)然長期影響來看，利率市場化節(jié)奏正加速，除了存款利率上限逐步放開外，央行在上周試行信貸資產(chǎn)抵押操作，本質(zhì)上這仍然是利率市場化的一部分，利率市場化長期是非常利多國債的。以國債為錨的前提下必然會逐步增家對國債的配置。配置的動力即是搶籌的過程，也就是增加了國債的需求。包括財政部開始每按周滾動發(fā)行3個月期的國債，也是對短端利率調(diào)控的一種行為，也是利率市場化的一部分?？偟膩碚f，9月底開始的這一波行情對TF1512而言逐步進入尾聲，對T1512而言，尚有一定的空間。未來可輕倉做多T1512或采取對沖策略，做平收益率曲線，即做多T1512，空TF1512。