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期權(quán):建立偏多策略為宜

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2015-10-15 10:48:57 來(lái)源:期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng) 作者:金玉靜

周三A股早盤小幅低開(kāi)后全天維持振蕩,尾盤下行,成交量小幅縮減。上證50ETF低開(kāi)低走,振蕩下行,繼連續(xù)三個(gè)交易日收陽(yáng)后回調(diào),尾盤報(bào)收于2.258點(diǎn),較上一交易日下跌0.021,跌幅0.92%。成交量有所下降,減少69.2萬(wàn)手。周內(nèi)突破盤整區(qū)間后,上證50ETF周三回踩2.25一線仍屬正常調(diào)整,且技術(shù)上看仍受5日均線支撐,短期仍將維持窄幅振蕩偏強(qiáng)格局。


從期權(quán)市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看,周三交投有所放大,上證50ETF期權(quán)全日共計(jì)成交98488張,較上一交易日大幅增加10811張。其中,認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交51119張,較上一交易日增加3144張,認(rèn)沽期權(quán)成交47369張,較上一交易日增加7667張。PCR周三回升至0.927,上日為0.828。持倉(cāng)方面,上證50ETF期權(quán)持倉(cāng)量增加8789張至324646張,成交量/持倉(cāng)量比值為30.3%。


期權(quán)價(jià)格方面,由于標(biāo)的物價(jià)格走弱回調(diào)以及期權(quán)時(shí)間價(jià)值隨著到期日臨近加速損耗,主力認(rèn)購(gòu)期權(quán)價(jià)格全部下跌,主力實(shí)值認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格小幅上漲,大部分虛值認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格下降。平值期權(quán)方面,10月平值認(rèn)購(gòu)合約“50ETF購(gòu)10月2250”收盤報(bào)0.0547,下跌0.0234,10月平值認(rèn)沽合約“50ETF沽10月2250”收盤報(bào)0.1257,上漲0.0485。


圖為10月平值認(rèn)購(gòu)期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率


隱含波動(dòng)率方面,主力合約平值認(rèn)購(gòu)期權(quán)的隱含波動(dòng)率略有回升,平值認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率持穩(wěn),隱含波動(dòng)率未有大幅變動(dòng)?!?0ETF購(gòu)10月2250”期權(quán)的隱含波動(dòng)率為26.84%,“50ETF沽10月2250”期權(quán)的隱含波動(dòng)率為29.82%。認(rèn)購(gòu)期權(quán)與認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率的差異逐步收窄。


綜合來(lái)看,中期期權(quán)交易策略仍可以使用認(rèn)沽期權(quán)來(lái)構(gòu)建牛市價(jià)差策略,賣出行權(quán)價(jià)較高的認(rèn)沽期權(quán),同時(shí)買入行權(quán)價(jià)較低的認(rèn)沽期權(quán)。建議在遠(yuǎn)月合約上建立價(jià)格偏多策略。

責(zé)任編輯:唐正璐

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