昨日（10 月 19 日）中信汽車行業(yè)指數上漲 2.77%，位居各行業(yè)首位，新能源汽車和傳統(tǒng)汽車股均有較好表現，尤其是新能源汽車。我們認為今日汽車股大漲或因下面因素：

主要觀點

Wind 新能源汽車指數上漲 4.03% ，其中新能源客車表現更加優(yōu)異，或與媒體報道習主席訪問英國期間比亞迪電動大巴將亮相倫敦并與合作伙伴簽訂合作協議有關。中國新能源客車走向世界，尤其是歐洲發(fā)達國家，表明中國政府及中國企業(yè)在新能源汽車上多年努力已獲得廣泛認可，中國新能源汽車尤其是新能源客車已具備世界領先水平。今日比亞迪、安凱客車、中通客車均漲停，金龍汽車、亞星客車、宇通客車、曙光股份也有不錯表現。

我們估計 10 月份前兩周乘用車銷量較前期有較大好轉，尤其是第二周。由于受放假影響，第一周乘用車批發(fā)和零售數據一般，隨著 1.6L及以下排量乘用車購置稅減半影響逐步深入，估計 10 月第二周乘用車全行業(yè)同比增長 10%以上，帶動低估值整車股也有一定程度上漲，如長城汽車和長安汽車等。

推薦標的

我們認為，1.6L 及以下排量乘用車減稅銷售的影響逐漸顯現，相關受益的整車企業(yè)有望繼續(xù)上漲，推薦長城汽車、長安汽車和上汽集團。我們建議繼續(xù)關注年內新能源汽車機會，預計 2015 年新能源汽車有望達到 20-25 萬輛，繼續(xù)推薦方正電機、中通客車。除此之外，我們認為后期熱點或重回國企改革，推薦關注一汽轎車、東風汽車等。

長城汽車：公司主力車型均為 1.6L 以下排量乘用車，尤其是盈利主力哈弗 H6、H2，是本次購置稅減半征收最大受益車企，長城汽車有望實現持續(xù)多個季度的銷量及業(yè)績增長，加之后續(xù)仍有新車型推出，我們預計公司 2015-2017 年每股收益分別為 3.00 元、3.62 元和 3.77 元，合理目標價 43.44 元，維持買入評級。

長安汽車：公司估值與上汽集團相當，下屬長安福特仍處于業(yè)績增長期，低估值加不錯的業(yè)績增長，將受益于本輪汽車股估值修復。本次購置稅減半政策出臺后，市場對長安汽車未來業(yè)績預期也將會有所調高，我們預計公司 2015-2017 年每股收益分別為 2.14 元、2.49 元和 2.73元，合理目標價 24.90 元，維持買入評級。

上汽集團：公司旗下的兩家合資公司將極大受益于 1.6L 以下乘用車購置稅減半政策，業(yè)績有望逐季轉好。未來兩年內上海大眾和上汽通用都將迎來產品線的增加或主力車型的換代，如上海大眾的途觀將分為長短軸距兩款車型，上汽通用的君威君越將迎來換代車型等，公司業(yè)績有望保持較快增長。我們預計公司 2015-2017 年每股收益分別為 2.70元、2.92 元和 3.20 元，合理目標價為 32.20 元，維持買入評級。