周三，A股早盤沖擊3450點失敗后，午后大幅跳水，報收于3320.68點，創(chuàng)業(yè)板指跌幅最大，為6.63%。上證50股指期貨主力合約IH1511收盤跌1.12%，強于IF和IC主力合約表現(xiàn)。上證50ETF午后回調(diào)幅度較大，但尾盤略有拉升，報收于2.320元，跌幅0.90%。上證50ETF成交金額大幅增至10.41億元，增加了5.05億元，屬于放量下跌。

期權(quán)市場成交放量，上證50ETF期權(quán)全日共計成交185565張，較上一交易日大幅增加90695張。其中，認(rèn)購期權(quán)成交106512張，較上一交易日增加56343張。認(rèn)沽期權(quán)成交79053張，較上一交易日增加34352張。PCR周三下降至0.742，上日為0.891。持倉方面，上證50ETF期權(quán)持倉量增加6538張至371229張，成交量/持倉量比值升至49.98%。

圖為10月主力合約平值期權(quán)隱含波動率

期權(quán)價格方面，由于標(biāo)的物價格走弱回調(diào)，認(rèn)購期權(quán)價格全部下跌，其中主力合約的深度虛值認(rèn)購期權(quán)價格跌幅最大。認(rèn)沽期權(quán)全線上漲，其中主力合約虛值認(rèn)沽期權(quán)價格漲幅最大，最高達(dá)125%。平值期權(quán)方面，10月平值認(rèn)購合約“50ETF購10月2300”收盤報0.0393，下跌21.4%。10月平值認(rèn)沽合約“50ETF沽10月2300”收盤報0.0382，上漲6.41%。

波動率方面，認(rèn)購期權(quán)隱含波動率有所回升，認(rèn)沽期權(quán)隱含波動率有所下降。“50ETF購10月2300”期權(quán)的隱含波動率為20.04%，“50ETF沽10月2300”期權(quán)的隱含波動率為34.91%。認(rèn)沽期權(quán)隱含波動率仍高于認(rèn)購期權(quán)隱含波動率，但兩者差異有所收窄。

綜合來看，上證綜指在3450點一線壓力較大，在套牢盤與前期獲利盤雙重壓力下，股指短期內(nèi)有調(diào)整需要。投資者可選擇賣出備兌看漲期權(quán)對短期下行風(fēng)險進(jìn)行保護(hù)。