“期貨公司定位于中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，期貨市場功能定位于服務(wù)國民經(jīng)濟(jì)、服務(wù)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的重要政策導(dǎo)向，將改變期貨公司‘低價(jià)格、高返傭、少服務(wù)’的現(xiàn)狀，使之走‘專業(yè)化、品牌化’道路。方正期貨的實(shí)踐表明，期貨公司只有致力于走服務(wù)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)道路，才可能實(shí)現(xiàn)持續(xù)發(fā)展和做大做強(qiáng)的目標(biāo)，也只有服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)才可能長期立足于市場。作為一家具有社會(huì)責(zé)任感的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，為產(chǎn)業(yè)客戶提供良好服務(wù)，是方正期貨人矢志不渝的追求。”
　　
　　方正期貨，這家由湖南泰陽期貨和蘇州中辰期貨吸收合并而來的期貨公司，成立伊始就作出了全面戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的部署，明確了為產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)服務(wù)的現(xiàn)代金融中介機(jī)構(gòu)的發(fā)展戰(zhàn)略?！昂鲜且粋€(gè)農(nóng)業(yè)和有色金屬大省，湖南省委、省政府主要領(lǐng)導(dǎo)對(duì)期貨市場高度重視，特別是去年國際金融危機(jī)以來，我們一直在探索如何利用期貨市場為農(nóng)業(yè)和產(chǎn)業(yè)服務(wù)的問題?！狈秸谪浛偨?jīng)理嚴(yán)若中告訴記者。
　　
　　與銀行、涉農(nóng)企業(yè)合作

探索服務(wù)“三農(nóng)”的新路子
　　
　　據(jù)嚴(yán)若中介紹，方正期貨通過強(qiáng)化與銀行及涉農(nóng)企業(yè)間的合作，摸索出了一條有效利用期貨市場服務(wù)“三農(nóng)”的新路。公司通過組織系列的培訓(xùn)活動(dòng)，幫助農(nóng)戶及涉農(nóng)企業(yè)提高風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，增進(jìn)對(duì)期貨套期保值業(yè)務(wù)的了解，掌握利用期貨市場信息安排農(nóng)作物種植和產(chǎn)品銷售、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的技能，從而推動(dòng)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)化?！坝唵?套?！蹦Ｊ降囊雽⑵谪浭袌龅奶灼诒Ｖ蹬c現(xiàn)貨市場的訂單農(nóng)業(yè)有機(jī)結(jié)合在一起，既能根據(jù)期貨價(jià)格引導(dǎo)農(nóng)戶科學(xué)安排生產(chǎn)，促進(jìn)我國農(nóng)產(chǎn)品種植結(jié)構(gòu)的合理調(diào)整，又可以幫助農(nóng)民增加農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的銷售收入，改善涉農(nóng)企業(yè)經(jīng)營效益，降低銀行給涉農(nóng)企業(yè)提供貸款的風(fēng)險(xiǎn)。

近年來，方正期貨不斷強(qiáng)化與中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行湖南省分行的合作，在對(duì)涉農(nóng)企業(yè)開展期貨套期保值業(yè)務(wù)的監(jiān)管和服務(wù)方面達(dá)成廣泛共識(shí)。公司通過對(duì)農(nóng)發(fā)行的員工、相關(guān)涉農(nóng)企業(yè)負(fù)責(zé)人進(jìn)行套期保值業(yè)務(wù)操作及風(fēng)險(xiǎn)管理知識(shí)的專業(yè)培訓(xùn)，增進(jìn)了銀行、企業(yè)對(duì)套期保值業(yè)務(wù)重要性的認(rèn)識(shí)，同時(shí)也提高了企業(yè)開展套期保值業(yè)務(wù)的專業(yè)能力。這一合作模式的基本內(nèi)涵如下：

一是建立農(nóng)發(fā)行、涉農(nóng)企業(yè)、期貨公司“三方監(jiān)管”體系，切實(shí)加強(qiáng)對(duì)企業(yè)期貨套期保值業(yè)務(wù)的監(jiān)管。農(nóng)發(fā)行通過對(duì)期貨公司在規(guī)范經(jīng)營、專業(yè)誠信等方面的評(píng)估比較，確定方正期貨為相關(guān)企業(yè)套期保值的合作單位，要求企業(yè)進(jìn)行農(nóng)產(chǎn)品套期保值業(yè)務(wù)須在定點(diǎn)的期貨公司開戶，并通過簽訂銀行、企業(yè)和期貨公司的三方監(jiān)管合作協(xié)議。方正期貨在套保企業(yè)的賬戶資金管理、套期保值操作和實(shí)物交割等方面，加強(qiáng)與銀行的溝通和合作，及時(shí)向農(nóng)發(fā)行匯報(bào)客戶的頭寸、交易活動(dòng)、風(fēng)險(xiǎn)狀況等情況，從而將公司引入到銀行信貸監(jiān)管體系中，確保企業(yè)套保業(yè)務(wù)真實(shí)、規(guī)范，進(jìn)而確保銀行信貸資金安全。

二是樹立正確的套期保值理念。涉農(nóng)企業(yè)應(yīng)始終把規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)作為開展期貨套期保值操作的出發(fā)點(diǎn)和終極目標(biāo)，決不能將套保資金用于投機(jī)操作，切實(shí)防范信貸資金風(fēng)險(xiǎn)，并形成一套行之有效的長效機(jī)制。擬開展期貨套期保值業(yè)務(wù)的涉農(nóng)企業(yè)，首先必須經(jīng)農(nóng)發(fā)行湖南省分行核準(zhǔn)后方能到期貨公司開辦該項(xiàng)業(yè)務(wù)，從源頭上規(guī)范入市主體。其次，涉農(nóng)企業(yè)的期貨平倉行為須經(jīng)農(nóng)發(fā)行湖南省分行有權(quán)審批人確認(rèn)后方能進(jìn)行，使企業(yè)期貨交易過程始終置于銀行監(jiān)管下，確保信貸資金安全。第三，企業(yè)開展套期保值業(yè)務(wù)時(shí)，采取邊收邊套或先收后套的方式，控制合理的交易數(shù)量，有效防控期貨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

三是套期保值操作要按流程，實(shí)行模式化管理。企業(yè)開展期貨套期保值業(yè)務(wù)時(shí)，通過咨詢方正期貨制定套期保值計(jì)劃，確定套保品種、數(shù)量、方向、價(jià)格等核心內(nèi)容，然后，企業(yè)將套期保值計(jì)劃報(bào)農(nóng)發(fā)行審批，農(nóng)發(fā)行核準(zhǔn)后給企業(yè)提供專項(xiàng)資金，企業(yè)再到方正期貨開戶并打入套保所需保證金到指定企業(yè)套保專戶，套保結(jié)束后資金及時(shí)歸還農(nóng)發(fā)行。

從實(shí)踐效果來看，在“訂單+套?！钡哪Ｊ较?，農(nóng)戶與涉農(nóng)企業(yè)簽訂訂單，在播種之前以固定的價(jià)格鎖定利潤，安排生產(chǎn)；涉農(nóng)企業(yè)則利用期貨市場進(jìn)行賣出套期保值操作，規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，保證了經(jīng)營活動(dòng)的資金安全并獲取穩(wěn)定利潤；農(nóng)戶、涉農(nóng)企業(yè)可以通過期貨市場規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)，銀行機(jī)構(gòu)則通過企業(yè)參與期貨市場套期保值從而確保其信貸資金的安全。通過這種模式，農(nóng)戶得到了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)急需的信息、收購合同，企業(yè)通過套期保值規(guī)避了市場價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)并獲得了信貸資金支持，銀行則降低了信貸風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)期貨公司也獲得了穩(wěn)定的客戶資源。農(nóng)民、涉農(nóng)企業(yè)、銀行、期貨公司各方可以在這一模式下找到長期發(fā)展、共同獲益的平衡點(diǎn)。

“但是，在實(shí)踐過程中，仍有一些問題不容忽視。”嚴(yán)若中介紹說，具體來看，影響這一模式全面推廣的制約因素主要有兩點(diǎn)：一是目前我國銀行體系對(duì)期貨市場的功能認(rèn)識(shí)不足，對(duì)“訂單+套?！边@一模式能否提升銀行涉農(nóng)貸款資金安全性還存在疑慮，因此，銀行與方正期貨的合作監(jiān)管還停留在嘗試層面，尚未全面推廣。二是三方協(xié)議的執(zhí)行過程中還存在一定的問題，個(gè)別涉農(nóng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理不到位，存在以套期保值的名義進(jìn)行短線投機(jī)等行為，沒有實(shí)現(xiàn)套期保值的目標(biāo)，造成相關(guān)行業(yè)企業(yè)對(duì)期貨市場產(chǎn)生了誤解，參與套期保值的熱情不高，同時(shí)也影響了銀行對(duì)企業(yè)套期保值業(yè)務(wù)的支持力度。
　　
　　依托地域特色和優(yōu)勢

為產(chǎn)業(yè)企業(yè)量身定做套保方案
　　
　　湖南省境內(nèi)自然資源豐富，素有“魚米之鄉(xiāng)”、“有色金屬之鄉(xiāng)”之稱，以礦產(chǎn)資源開發(fā)和生產(chǎn)加工為對(duì)象的冶金、化工、建材業(yè)是全省的支柱產(chǎn)業(yè)，并成為全國最重要的礦產(chǎn)品生產(chǎn)、加工和出口基地。借助這一天然優(yōu)勢，方正期貨把為有色行業(yè)服務(wù)作為自己服務(wù)產(chǎn)業(yè)的重要突破口。

銅在國內(nèi)金屬期貨中的地位舉足輕重，近幾年其價(jià)格的大幅波動(dòng)更是讓企業(yè)心驚，因此，如何通過期貨市場鎖定生產(chǎn)成本便成了一些涉銅企業(yè)亟需解決的問題。

以湖南當(dāng)?shù)啬炒笮碗娎|企業(yè)為例，該企業(yè)年產(chǎn)值10億元以上，需要用大量的銅和鋁作為原料，該公司一般采用訂單方式，產(chǎn)成品價(jià)格在簽訂訂單時(shí)就已基本固定，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要來源于原料價(jià)格的波動(dòng)。為規(guī)避原料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，保證企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營，該電纜企業(yè)需要在簽訂訂單的時(shí)候?qū)χ饕牧香~進(jìn)行買入套期保值操作。

今年年初，在國家4萬億元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的影響下，大宗商品價(jià)格止跌回升，加上各國央行普遍采用寬松貨幣政策，當(dāng)時(shí)一些商品價(jià)格已經(jīng)提前出現(xiàn)上漲，而銅價(jià)卻還在金融危機(jī)的低點(diǎn)25000元/噸附近徘徊。方正期貨長沙業(yè)務(wù)部通過多次研討，最終得出結(jié)論：這正是金屬生產(chǎn)加工企業(yè)買入套期保值的戰(zhàn)略建倉時(shí)機(jī)，于是建議公司涉銅企業(yè)客戶大量買入，并幫助企業(yè)設(shè)計(jì)了詳細(xì)的操作報(bào)告。

今年以來有色金屬價(jià)格持續(xù)上漲，公司的企業(yè)客戶根據(jù)方正期貨的建議，進(jìn)行了幾次加倉，在總倉位并不大的情況下，客戶卻實(shí)現(xiàn)了保證金增長5倍的收益，套?？傆^億元。如果這些企業(yè)客戶當(dāng)時(shí)沒有進(jìn)行相應(yīng)的套期保值操作，在原料價(jià)格上漲的情況下，必然會(huì)影響到他們正常的生產(chǎn)經(jīng)營。經(jīng)過這次成功套保經(jīng)歷后，企業(yè)客戶對(duì)參與期貨套期保值交易充滿興趣，充分感受到了期貨市場給現(xiàn)貨企業(yè)帶來的好處。