券商板塊長(zhǎng)期沉寂。瞅你不注意，突然集體大漲，沒(méi)等你緩過(guò)神來(lái)。券商股又跌回去了。如此反復(fù)，讓人一再失望。不過(guò)這次，券商股則是不鳴則已，一鳴驚人。

昨天，券商股突然集體漲停。今天，券商板塊大部分時(shí)間又是全部漲停！這是一種似曾相識(shí)的感覺(jué)。

去年底今年初，券商板塊曾經(jīng)在短短的兩個(gè)月左右時(shí)間，以集體漲停，連續(xù)漲停的形式，券商股平均漲幅200%左右。以此為契機(jī)，掀起一輪巨資推動(dòng)的大牛市行情。

券商股基本都是融資融券品種。從那時(shí)候開(kāi)始，很多人，很多資金無(wú)法抵御券商板塊短期暴利的誘惑，紛紛涌入券商板塊，他們?cè)谂Ｊ兄惺睾蛑簥^著，期待著，直到政策強(qiáng)力去杠桿化，券商股集體淪陷，成為高位套牢籌碼最密集的板塊。

我認(rèn)為，10月開(kāi)始的上漲行情屬超跌反彈。從高位下跌算起，券商股應(yīng)屬跌幅最慘烈的板塊。以券商龍頭中信證券為例：今年四月，中信證券股價(jià)最高是38.4元。今年九月，中信證券最低為12.84元。風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，超跌反彈也應(yīng)該輪到券商板塊了。只是現(xiàn)在券商板塊突然集體“暴漲”，大資金突然大舉殺入，券商板塊連續(xù)兩天集體漲停！這種突發(fā)性景象，不免讓人浮想聯(lián)翩。感覺(jué)好象牛市又要來(lái)了。

今天，滬深兩市資金放大到13736億。這是政策強(qiáng)制性去杠桿化之后，久違的單日成交天量。去杠桿化的過(guò)程，人們記憶猶新，那就是一場(chǎng)股災(zāi)！問(wèn)題是被政策強(qiáng)力去杠桿，一輪牛市剛剛過(guò)去不久?，F(xiàn)在新一輪資金牛市又來(lái)了？這樣的幸福是否來(lái)得太突然？！券商板塊集體暴漲，巨量資金流量再現(xiàn)，市場(chǎng)為之亢奮。有人宣稱(chēng)：券商板塊集體漲停，是打響新一輪牛市的第一槍?zhuān)?/span>

但我總有擦槍走火的感覺(jué)。你看?。簶尫啪昧耍魅四贸鰜?lái)擦試，不小心觸動(dòng)了扳機(jī)，放了一槍。突然聽(tīng)到槍響的人們，本能地往前沖，于是指數(shù)大漲。也可能是另一種情況：槍放久了，沒(méi)機(jī)會(huì)用。愛(ài)槍如命的主人將槍取出來(lái)擦試、清洗，感覺(jué)不錯(cuò)。于是走到院子里，對(duì)天放了兩槍?zhuān)粊?lái)檢驗(yàn)槍的性能, 二來(lái)也有展示肌肉的意思。別以為老虎打盹，就是老虎無(wú)牙。槍聲驚動(dòng)了四鄰，人們誤以為聽(tīng)到?jīng)_鋒號(hào)，本能地往前沖，于是指數(shù)大漲。

A股市場(chǎng)，券商股是近年崛起的藍(lán)籌新貴。券商板塊權(quán)重大，杠桿力強(qiáng)，一般不輕易上漲，一旦集體發(fā)力上漲，也容易讓人產(chǎn)生大牛市的幻覺(jué)。我總覺(jué)得，目前的市場(chǎng)大環(huán)境，缺乏摧生新一輪牛市的基本條件。比如說(shuō)缺乏政策引導(dǎo)。比如說(shuō)宏觀經(jīng)濟(jì)下行。比如說(shuō)新股發(fā)行上市暫停，至今尚無(wú)恢復(fù)新股融資功能的跡象。

但繼續(xù)趨向?qū)捤傻呢泿耪?，卻是推動(dòng)行情向上的基礎(chǔ)力量。我們時(shí)?？吹?，一有反彈，股市資金流量會(huì)快速放大。十月份超跌反彈，滬深兩市單日成交時(shí)常突破萬(wàn)億。今天券商股集體暴漲，帶動(dòng)大金融，大基建板塊聯(lián)運(yùn)上漲，好象是“胡漢山又回來(lái)了”！但從資金流量結(jié)構(gòu)和切入方向看，短期游資或杠桿資金特征突出.即使涌入券商板塊中的巨量資金，感覺(jué)也非從長(zhǎng)計(jì)議，而更看重短期暴漲帶來(lái)的盈利目標(biāo)。否則，就不會(huì)將券商這些大盤(pán)藍(lán)籌品種當(dāng)成小盤(pán)黑馬股來(lái)炒，動(dòng)輒全部漲停，好象真有重大利好似的。其實(shí)就是短炒！真正的價(jià)值投資者，理應(yīng)更注重長(zhǎng)期價(jià)值目標(biāo)，不會(huì)象這樣急功近利。

不過(guò)，今年券商應(yīng)該是有史以來(lái)業(yè)績(jī)最好的年份。券商股集體處在超跌狀態(tài)，低位介入，可謂可進(jìn)可退。特別是那些盤(pán)子較小，每股凈資產(chǎn)高，股本擴(kuò)張有潛力大的中小型券商股，其本身就值得關(guān)注。那些大盤(pán)巨無(wú)霸型的藍(lán)籌券商股，其短期暴漲則應(yīng)保留一份謹(jǐn)慎。

券商板塊集體漲停，上證指數(shù)快速完成了3500點(diǎn)的技術(shù)性突破。讓人興奮，也讓人擔(dān)憂(yōu)。指數(shù)大漲，盤(pán)中股票劇烈分化。滬市單日成交6787億，但漲停的個(gè)股只有19只。深市成交6949億， 漲停的股票也只有32只，個(gè)股機(jī)會(huì)不及平時(shí)零頭。賺指數(shù)不賺錢(qián)，往往是大盤(pán)股突然大漲帶來(lái)的市場(chǎng)連鎖反應(yīng)。

我認(rèn)為，后市仍將繼續(xù)考驗(yàn)市場(chǎng)資金量。真是大牛市來(lái)了，對(duì)一般投資者來(lái)說(shuō)，我也相信小盤(pán)成長(zhǎng)股，低價(jià)題材股，新興產(chǎn)業(yè)股，比大盤(pán)國(guó)企股的賺錢(qián)機(jī)會(huì)更多。

券商股突然集體暴漲，是打響牛市第一槍?zhuān)窟€是槍放久了擦試過(guò)程中的擦槍走火？我傾向于后者。我認(rèn)為：超跌反彈，仍然會(huì)是后市一段時(shí)期內(nèi)，大盤(pán)運(yùn)行的主要形態(tài)。