一、行情回顧

周四，期債遇支撐位后強(qiáng)勢上行，收益率明顯下行。5年期主力合約TF1512開盤價(jià)99.625 ，最高99.925 ，最低99.520 ，收盤于99.890 ，漲跌幅為0.28%，成交量為63300手，持倉量為16476手。三張合約總成交65174手，總持倉23202手。10年期主力合約T1512開盤價(jià)98.300 ，最高98.690 ，最低98.170 ，收盤于98.665 ，漲跌幅為0.36%，成交23579手，持倉16656手。

二、資金面

周四，資金供給充足，回購利率下行為主。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率下行0.3BP至1.7870 %，7天利率下行0.5BP至2.2880 %，14天利率下行0.5BP至2.6280 %；銀行間回購加權(quán)利率1天利率上行0.23BP至1.7924 %，14天利率上行0.2BP至2.6258 %，21天利率上行3.13BP至2.5939 %。

三、現(xiàn)券市場

TF1512合約的CTD券150019.IB，IRR為-0.06%，該券當(dāng)日于100.7943，收益率較昨日基本持平；T1512合約的CTD券為140021.IB，IRR為0.70%，該券收于107.4859，收益率較昨日下行3.50BP。現(xiàn)券方面，5年期、10年期收益率分別下行0.8BP、2BP至2.9657%、3.1150%。中債國債類指數(shù)上行，其中中債國債總指數(shù)上行0.02BP至164.04 ，固定利率國債指數(shù)上行0.02BP至164.43 。

四、財(cái)經(jīng)資訊

1、商務(wù)部周四（11月5日）發(fā)布《中國對外貿(mào)易形勢報(bào)告（2015年秋季）》稱，美聯(lián)儲(chǔ)加息可能引發(fā)國際商品和金融市場新一輪震蕩。

2、央行周四開展逆回購操作100億元，期限為7天，中標(biāo)利率2.25%。央行公開市場本周無投放無回籠，上周為凈回籠250億元。

3、十三五課題組專家：“十三五”期間，我們完全有條件保持6.5%的增速，如期實(shí)現(xiàn)兩個(gè)“翻一番”目標(biāo)。

五、結(jié)論及投資建議

10月官方PMI持平上月，非制造業(yè)PMI較上月回落至53.1，經(jīng)濟(jì)下行壓力尚未明顯緩解；十三五規(guī)劃年均增長至少達(dá)到6.5%，緩解市場對經(jīng)濟(jì)失速風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂；9月CPI同比增速自8月高點(diǎn)回落，通縮風(fēng)險(xiǎn)仍在，四季度政府很可能繼續(xù)加碼穩(wěn)增長政策；本周公開市場無投放也無回籠，意味著銀行間資金面比較寬松，市場對此較有信心；人民幣貸款和社融超預(yù)期，9月份金融領(lǐng)域?qū)?shí)體經(jīng)濟(jì)的支持稍微改善；人民幣加入SDR討論時(shí)間尚未確定，市場普遍認(rèn)為可能性較高，情緒上或?qū)Y本流動(dòng)、匯率、債市有積極作用。周四，期債在下方得到有效支撐，午后強(qiáng)勢反彈，收益率明顯下行；利率低位市場波動(dòng)加大，追漲殺跌或較常見，建議控制好倉位。總體上利率下行拐點(diǎn)未現(xiàn)，期債維持多頭思路，調(diào)整中尋找入場機(jī)會(huì)，留有底倉的同時(shí)多單滾動(dòng)操作。