上周市場表現(xiàn)： 上周上證綜指上漲 6.13%，滬深 300 上漲 7.34%，中小板指上漲 6.02%， 創(chuàng)業(yè)板指上漲 7.39%。同期通信行業(yè)（申萬） 上漲5.69%， 漲幅略低于滬深 300、 中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。通信行業(yè)各子板塊中，通信設(shè)備上漲 5.54%，通信運營上漲 6.73%。從行業(yè)橫向比較來看， 漲幅位居前五名的行業(yè)為非銀金融、 休閑服務(wù)、 建筑裝飾、 計算機和有色金屬， 通信行業(yè)漲幅位居第 11 位。 本周漲幅前五名為華星創(chuàng)業(yè)、 大唐電信、 三維通信、 宜通世紀(jì)、 青鳥華光，漲幅分別為 21.01%、 15.63%13.92%、 13.57%、 12.64%。

行業(yè)重要新聞： 11 月 2 日， 中國電信 2015 年統(tǒng)談分簽類 IT 設(shè)備集中采購中標(biāo)結(jié)果公示， 中興通訊再下一城，所參與五個標(biāo)包全部入圍，并取得較好名次，綜合排名位居前列。其中，中低端磁盤陣列名列第一，兩路 PC 服務(wù)器、四路 PC 服務(wù)器、刀片服務(wù)器名列第二，定制化服務(wù)器入圍采購短名單，中興通訊正日益成為中國電信 IT 設(shè)備領(lǐng)域的核心戰(zhàn)略合作伙伴。 2015 年中國衛(wèi)星通信產(chǎn)品高峰論壇于 11 月 5 日在京舉行， 發(fā)布了新一代國產(chǎn)衛(wèi)星通信系統(tǒng) Anovo2.0。該系統(tǒng)可以實現(xiàn)百萬數(shù)量級終端在線， 不僅標(biāo)志我國衛(wèi)星通信技術(shù)應(yīng)用達到世界先進水平， 同時提供與國家保密部門的接口方案， 進一步夯實我國信息安全和航天安全的基礎(chǔ)。

本周投資建議： 本周發(fā)布的十三五規(guī)劃建議中，特意提到了要加快電力、電信、交通、石油等自然壟斷行業(yè)的競爭性業(yè)務(wù)， 拓展網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟空間， 完善電信普遍服務(wù)機制，開展網(wǎng)絡(luò)提速降費行動，超前布局下一代互聯(lián)網(wǎng)。工信部發(fā)布的 9 月份通信業(yè)經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)顯示，我國互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶總數(shù)已達到 2.1 億戶，但 39.4%的用戶接入速率低于 8Mbps光纖接入用戶僅占 48.3%，說明我國基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)設(shè)施建設(shè)仍然有很大提升空間。在網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方面，截至今年 9 月底，三家運營商的投資額已達到2590 億元，預(yù)計年底或超過 4350 億元。 我們自今年下半年以來持續(xù)看好電信基礎(chǔ)設(shè)施板塊，十三五規(guī)劃建議的發(fā)布更加印證了政府持續(xù)推動電信業(yè)“提速降費”的決定， 建議重點關(guān)注亨通光電、中興通訊和烽火通信等網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施提供商。

隨著《關(guān)于改革和完善國有資產(chǎn)管理體制的若干意見》的發(fā)布，本周國務(wù)院新聞辦召開的新聞發(fā)布會上，工業(yè)和信息化部總工程師張峰表示，企業(yè)的發(fā)展和整合會根據(jù)市場需求來確定，電信行業(yè)的改革進程和方向仍在醞釀之中。我們期待電信改革釋放政策紅利，國企改革方面建議關(guān)注中國聯(lián)通、大唐電信，電信業(yè)向民企開放方面建議關(guān)注鵬博士、光環(huán)新網(wǎng)等。

風(fēng)險提示： 行業(yè)競爭加??； 電信改革進度低于預(yù)期。