周一上證50ETF早盤大幅沖高,隨后振蕩回落,截至收盤仍漲1.32%至2.532點。市場連續(xù)放量大漲,投資者情緒高漲,但短期面臨利多出盡之時,后市高位需多一份謹慎。期權(quán)方面,認購波動率出現(xiàn)大幅上漲,認沽波動率相對漲幅不大。結(jié)合價格變化因素,當月認購期權(quán)尤其是較為虛值的認購期權(quán)出現(xiàn)較大漲幅,認沽期權(quán)除較為實值的期權(quán)外也多數(shù)由于波動率的上行而上漲。 在市場連續(xù)的大漲之下,期權(quán)成交也維持高位。周一合計成交237188手,其中認購期權(quán)成交了144370手,遠多于認沽期權(quán)成交的92818手。當日的成交PCR也大幅下降至0.6429。當前市場上看多情緒空前高漲,短期需保持一定謹慎。持倉大幅增加,其中認購期權(quán)僅增加476手,遠少于認沽期權(quán)增加的17374手。在連續(xù)的上攻下,市場看空情緒開始持續(xù)增加。短期現(xiàn)貨到達前期壓力,后市或有回調(diào)。 圖為ETF期權(quán)總持倉走勢 從主力合約成交情況來看,虛值認購期權(quán)的成交仍然最多,相對較低行權(quán)價格的期權(quán)成交開始大幅變少,顯示當前投資者對于后市仍然偏向樂觀。同時也表明2.5—2.6區(qū)間現(xiàn)貨的壓力較大,在短期連續(xù)的上漲過后指數(shù)或面臨回調(diào)壓力。 實際波動率在上周金融股暴動后有較為明顯的拉升,也與之前長期處于底部區(qū)域有關(guān)。隨著現(xiàn)貨市場連續(xù)走高,波動率后市仍有上行空間。期權(quán)波動率也大幅上行,尤其是認購期權(quán)波動率。市場樂觀情緒的提升是波動率回升的主因,但隨著現(xiàn)貨逐漸到達前期重要壓力位,后市價格變化較快的情況下波動率仍有望上行。 綜上所述,期權(quán)波動率近期在底部連續(xù)上漲,短期上方空間仍較大,可繼續(xù)謹慎看多。故在操作上,前期持有看多策略的投資者可適當獲利了結(jié),仍然看多的情況下可選取風險較小的牛市價差策略規(guī)避回調(diào)風險。 責任編輯:唐正璐 |
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