“為了避免上證指數失真造成錯誤的市場引導作用，應逐步推廣滬深300指數，使其代替上證指數的地位，成為衡量我國股市整體情況的系統(tǒng)指針?！敝袊茖W院虛擬經濟與數據科學研究中心主任成思危日前撰文提出這一建議。

　　成思危和社科院博士研究生郭琨日前聯(lián)合在《資本市場》雜志上發(fā)表署名文章“上證指數失真之究”。文章指出，在我國股票市場建立之初，上證指數可以在一定程度上代表我國股市的總體走勢，起到市場系統(tǒng)指針的作用，但是隨著我國股票市場的發(fā)展，上證指數在編制方法上存在的問題日益明顯地暴露出來。

　　文章稱，對近三年的情況分析可以發(fā)現(xiàn)，使用總市值加權的方法導致了個別股票對上證指數具有過大的影響，造成上證指數虛漲虛跌的程度日趨加強。據測算，上證指數的最大權重股中國石油占比為17.13%，僅中國石油一只股票就占了指數近1/5的份額。中國石油若股價下跌10%，會導致上證指數下跌2%左右。

　　文章提醒，上證指數作為我國股票市場上人們普遍接受的系統(tǒng)性指針，其失真一方面會對投資者產生錯誤的引導作用，使其對股票市場產生過于樂觀或過于悲觀的預期；另一方面，由于總股本加權的計算方式而造成的流通股本的杠桿作用，使得指數容易被個別權重股所操縱，進而威脅到我國股票市場的健康發(fā)展。

　　文章建議監(jiān)管部門努力促進滬深300的推廣，逐步在中國股票市場上以滬深300取代上證指數。

編輯整理 陳含晗