企業(yè)趕在美聯(lián)儲(chǔ)加息之前利用低利率加速發(fā)債，讓債券在在資產(chǎn)管理公司投資組合中的占比接近歷史高位。

據(jù)Stone McCarthy對(duì)資管經(jīng)理的調(diào)查，資管公司企業(yè)債的配置比例上周達(dá)到35.3%，僅微弱低于2014年3月35.4%的歷史高點(diǎn)。

彭博策略師Robert Elson稱，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將于下月加息，企業(yè)趕在加息之前加速發(fā)債，以鎖定低利率，從而推動(dòng)買方資產(chǎn)組合中債券的比重升高。

彭博數(shù)據(jù)顯示，僅在11月第一周，就約有價(jià)值330億美元的投資級(jí)企業(yè)債入市。在上周的最后兩三天，又有240億美元投資級(jí)企業(yè)債入市。

而與資管公司企業(yè)債配置增加相反的是，大型銀行資產(chǎn)負(fù)債表中企業(yè)債的配置反而呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。高盛上周表示，銀行對(duì)某些企業(yè)債的配置已經(jīng)變成負(fù)值，約為負(fù)14億美元。這意味著從企業(yè)債的持倉(cāng)來(lái)看，銀行已經(jīng)變成企業(yè)債凈空頭，或者說(shuō)銀行認(rèn)為企業(yè)債價(jià)格將會(huì)走低。

而據(jù)彭博數(shù)據(jù)，今年5月，銀行對(duì)企業(yè)債的持倉(cāng)還有130億美元。

不過(guò)也有人稱，銀行這種數(shù)據(jù)可能意義有限。巴克萊分析師Jeffrey Meli和Brad Rogoff稱，銀行企業(yè)債庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示的是凈值而非總量，因此這些數(shù)據(jù)反映的只是銀行的頭寸情況，并非資產(chǎn)負(fù)債表中的債券投資。

他們還稱，在充滿不確定性的市場(chǎng)中，銀行可能也會(huì)避免對(duì)單一方向大量押注。