周一上證50ETF劇烈波動(dòng)，截至收盤微漲0.475%至2.329點(diǎn)。短期市場(chǎng)供炒作事件漸少，在資金偏緊的情況下，料現(xiàn)貨弱勢(shì)仍難以改變。期權(quán)方面，波動(dòng)率出現(xiàn)連續(xù)上升，其中主力合約的認(rèn)購(gòu)期權(quán)波動(dòng)率上漲幅度較大，認(rèn)沽期權(quán)波動(dòng)率僅微幅上漲。結(jié)合價(jià)格的影響，認(rèn)購(gòu)期權(quán)中有較多合約上漲，當(dāng)月認(rèn)沽期權(quán)全部下跌。

期權(quán)市場(chǎng)成交也維持高位，周一合計(jì)成交285777手。其中，認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交142551手，與認(rèn)沽期權(quán)成交的143226手基本持平。當(dāng)日成交PCR大幅攀升至1.0047，當(dāng)前市場(chǎng)上看空情緒偏強(qiáng)，短期現(xiàn)貨走勢(shì)不容樂(lè)觀。持倉(cāng)上來(lái)看，總持倉(cāng)大幅增加，其中認(rèn)購(gòu)期權(quán)增加17005手，略多于認(rèn)沽期權(quán)增加的11395手。但當(dāng)日持倉(cāng)PCR仍然維持在0.6452，市場(chǎng)上投機(jī)看多的力量并未明顯增加。綜合成交情況來(lái)看，雖然日內(nèi)現(xiàn)貨反轉(zhuǎn)，但當(dāng)前仍然缺乏大幅反彈的根基，后市現(xiàn)貨繼續(xù)偏弱運(yùn)行的概率較大。

圖為ETF日成交與價(jià)格走勢(shì)

圖為ETF價(jià)格與成交PCR

從主力合約的成交來(lái)看，雖然認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約成交較多的行權(quán)價(jià)格比認(rèn)沽期權(quán)合約成交的價(jià)格高，但都集中在2.2—2.45之間，并未打破近期的箱體振蕩區(qū)間。但現(xiàn)貨重心在慢慢下移，短期關(guān)注前期振蕩區(qū)間下沿支撐，若跌破仍可看低一線。

實(shí)際波動(dòng)率如期上升，但短期的事件驅(qū)動(dòng)因素開(kāi)始變?nèi)?，后市能否持續(xù)上行尚存疑。期權(quán)認(rèn)購(gòu)波動(dòng)率近期出現(xiàn)連續(xù)上漲，認(rèn)沽波動(dòng)率變化不大，后市上漲幅度不大。

綜上所述，在當(dāng)前資金偏緊以及經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍不穩(wěn)定的情況下，預(yù)計(jì)市場(chǎng)繼續(xù)偏弱運(yùn)行的概率較大。期權(quán)波動(dòng)率近期出現(xiàn)連續(xù)反彈，且已經(jīng)漲至近期箱體振蕩區(qū)間上沿，后市可開(kāi)始謹(jǐn)慎看空。綜上所述，前期建立的買入波動(dòng)率策略仍可繼續(xù)謹(jǐn)慎持有，若不看好后市可選擇賣出認(rèn)購(gòu)期權(quán)同時(shí)看空波動(dòng)率的策略。