得潤電子(002055)

事項：

公司發(fā)布公告： 與共穎科技簽署車聯(lián)網(wǎng)合作框架協(xié)議，擬在車聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)平臺開發(fā)、后市場服務(wù)等領(lǐng)域強強聯(lián)合，實現(xiàn)在車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的戰(zhàn)略性發(fā)展。

平安觀點：

借共享租車巧妙推廣車聯(lián)網(wǎng)智能盒子，協(xié)同效應(yīng)顯著： 公司與共穎科技簽署車聯(lián)網(wǎng)合作框架協(xié)議，合作初期共穎科技將向公司購買 20 萬個車聯(lián)網(wǎng)智能盒子。我們估計盒子將借助凹凸共享租車進行推廣，為車主提供實時的車輛信息，便于車主掌握車輛動態(tài)。同時，公司可以將駕駛員信息與駕駛行為數(shù)據(jù)、車輛信息、維修保養(yǎng)信息精確匹配，進而構(gòu)建駕駛行為大數(shù)據(jù)、車輛維修保養(yǎng)大數(shù)據(jù)，幫助保險公司開發(fā) UBI 模型、獲取優(yōu)質(zhì)客戶、降低賠付成本。我們認(rèn)為得潤、 共穎科技、太保三者合作將形成一個車聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈，協(xié)同效應(yīng)十分顯著。

凹凸共享租車近期獲 3 億元 B 輪融資，全國擴張穩(wěn)步推進： 凹凸共享租車是國內(nèi) P2P 租車行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)品牌，于近日獲得 3 億元 B 輪融資， 投資方包括中國太平洋保險、常春藤資本、赫斯特資本等。 據(jù)搜狐財經(jīng)報道，凹凸共享租車已覆蓋北上廣深等 12 座城市， 在線用戶已突破百萬，在線車輛超過 10 萬輛，車型逾萬款。目前，華東地區(qū)市場份額超 90%，其他地區(qū)的訂單增長迅速。隨著 B 輪融資的完成，估計公司將穩(wěn)步向全國擴張，在線車輛規(guī)模有望大幅提升。

盈利預(yù)測與投資建議： 我們看好 UBI 車險的發(fā)展前景以及公司在此細(xì)分領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢，同時考慮到公司募投項目有望取得良好的經(jīng)濟效益， 預(yù)計2015/2016/2017 年 EPS 分別為 0.29 元/0.37 元/0.47 元，維持“推薦”評級。

風(fēng)險提示： 1. 配套車型銷量低于預(yù)期； 2. UBI 車險推廣進度低于預(yù)期。