周三，上證綜指日內(nèi)微幅振蕩，報收于3472.44，漲0.07%。兩市總成交額再度萎縮，降至7183億元。上證50股指期貨IH1512延續(xù)振蕩調(diào)整格局，報收于2352點，漲幅0.6%，基差為17.7點，且略強于IF1512和IC1512走勢。標的物方面，上證50ETF結(jié)束此前的四連跌，收十字小陽線，全天振蕩行情，尾盤報收于2.369，漲幅0.13%。

期權(quán)市場成交量縮小。上證50ETF期權(quán)全日共計成交170966張，較上一交易日減少39536張。其中，認購期權(quán)成交99091張，較上一交易日減少5616張。認沽期權(quán)成交71875張，較上一交易日減少33920張。日成交量PCR周三下降至0.72，上日為1.01。持倉方面，上證50ETF期權(quán)持倉量增加11377張，至614625張。

期權(quán)價格方面，由于標的物50ETF現(xiàn)貨價格振蕩整理，期權(quán)價格日內(nèi)變化不大。平值認購期權(quán)附近兩檔價格小幅上漲，其余大部分認購期權(quán)價格下跌。認沽期權(quán)價格大部分下跌，僅有深度虛值認沽期權(quán)價格上漲，但成交量偏小。平值期權(quán)方面，12月平值認購合約“50ETF購12月2.35”收盤報0.0661，上漲8.91%，12月平值認沽合約“50ETF沽12月2.35”收盤報0.0510，下跌15%。

圖為期權(quán)隱含波動率走勢

波動率方面，周三12月平值認購期權(quán)隱含波動率小幅走強，認沽期權(quán)隱含波動率則轉(zhuǎn)弱，兩者差值再度縮小。認沽期權(quán)隱含波動率仍是高于認購期權(quán)隱含波動率?！?0ETF購12月2.35”期權(quán)的隱含波動率為25.93%，“50ETF沽12月2.35”期權(quán)的隱含波動率為32.03%。

綜合來看，近期市場仍以振蕩整理格局為主，特別是成交量進一步縮小，表明市場資金對后市的謹慎態(tài)度。市場持續(xù)上漲缺乏足夠的量能支持，將以振蕩偏弱為主。期權(quán)策略方面，推薦買入認沽期權(quán)，建立保護性認沽期權(quán)策略。