周二上證50ETF現(xiàn)貨早盤(pán)低開(kāi)低走，午后跌幅進(jìn)一步增大，截至收盤(pán)，跌1.37%至2.382點(diǎn)。短期市場(chǎng)面臨壓力小幅回調(diào)，后市仍有望繼續(xù)走強(qiáng)。期權(quán)波動(dòng)率有小幅回調(diào)，其中認(rèn)購(gòu)期權(quán)波動(dòng)率下降幅度較大，而認(rèn)沽期權(quán)波動(dòng)率整體變化不大。綜合價(jià)格及時(shí)間價(jià)值因素，當(dāng)月合約認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約多出現(xiàn)大幅下跌，而較為實(shí)值的認(rèn)沽期權(quán)全部上漲，較為虛值的認(rèn)沽期權(quán)仍出現(xiàn)了下跌。

期權(quán)成交出現(xiàn)了小幅回落，但仍然維持在近20萬(wàn)手左右。周二期權(quán)合計(jì)成交191474手，其中認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交114850手，遠(yuǎn)多于認(rèn)沽期權(quán)成交的76624手，當(dāng)日成交PCR繼續(xù)下滑，投資者看多情緒仍未減弱。持倉(cāng)情況來(lái)看，認(rèn)購(gòu)期權(quán)加倉(cāng)4416手，與認(rèn)沽期權(quán)增加3154手基本相當(dāng)，而總持倉(cāng)也創(chuàng)下新高至646696手。

圖為ETF期權(quán)總持倉(cāng)走勢(shì)

從主力合約的成交來(lái)看，認(rèn)購(gòu)期權(quán)的總體成交仍多于同等行權(quán)價(jià)格的認(rèn)沽期權(quán)，市場(chǎng)短期看多情緒高漲。而成交最多的行權(quán)價(jià)格變?yōu)?.4，短期大漲后下方的支撐開(kāi)始確立，后市有望繼續(xù)依托此支撐上行。

實(shí)際波動(dòng)率繼續(xù)小幅上行走勢(shì)，但漲幅遠(yuǎn)不及昨日，后市料還有上行空間。期權(quán)波動(dòng)率未能延續(xù)之前大漲走勢(shì)出現(xiàn)一定回調(diào)，當(dāng)前仍在低位運(yùn)行，總體來(lái)看后市跟隨價(jià)格波動(dòng)上行的概率較大。

綜上所述，上證50ETF承壓回落，但短期市場(chǎng)情緒偏多以及流動(dòng)性回暖下現(xiàn)貨仍有望繼續(xù)上攻。而期權(quán)波動(dòng)率有小幅回落，當(dāng)下仍回到之前低位，后市仍然可繼續(xù)看多。操作上，繼續(xù)執(zhí)行在下月合約上逢低買(mǎi)入波動(dòng)率及價(jià)格的策略，較謹(jǐn)慎投資者可依托現(xiàn)貨下方支撐建立牛市垂直價(jià)差策略。