上周五SHIBOR利率曲線整體小幅下行，其中2周SHIBOR下行1.8個(gè)基點(diǎn)，1個(gè)月SHIBOR下行3.2個(gè)基點(diǎn)，3個(gè)月SHIBOR下行1.9個(gè)基點(diǎn)。7天回購(gòu)定盤利率昨日維持不變，目前接近2.40%附近。

中長(zhǎng)期國(guó)債到期收益率上周五小幅反彈，5年期國(guó)債到期收益率上行2個(gè)基點(diǎn)至2.63%附近，10年期國(guó)債到期收益率穩(wěn)定在2.75%附近。

期債上周五震蕩上行，按照收盤角度來看，TF1603顯示的收益率為2.71%，而T1603顯示的收益率為2.88%。上周公布多個(gè)金融數(shù)據(jù)，從社融數(shù)據(jù)角度來看，12月新增人民幣同比增加出現(xiàn)明顯的拐點(diǎn)，整個(gè)社融數(shù)據(jù)12月同比也出現(xiàn)明顯的反彈。社融中直接融資比例也顯著提高，到12月底已經(jīng)達(dá)到了23%，很顯然當(dāng)前社融的結(jié)構(gòu)正在發(fā)生一定的改變。此外，金融數(shù)據(jù)中，貨幣數(shù)據(jù)仍然展現(xiàn)出M1同比增速遠(yuǎn)快于M2同比增速，從去年二季度開始這個(gè)變化趨勢(shì)已經(jīng)出現(xiàn)，目前看，這個(gè)趨勢(shì)一方面降低了銀行的負(fù)債成本，另一方面也暗示企業(yè)部門未來進(jìn)行項(xiàng)目建設(shè)投資的可能也在逐步提高。當(dāng)前看，基本面并不支持債市收益率大幅下行，當(dāng)前債市存在一定的泡沫可能，未來通脹可能上行的情況下，債市收益率下行空間不大。