房地產(chǎn)基金首筆投資落地,項(xiàng)目回報(bào)+管理費(fèi)雙重收益 嘉寶集團(tuán)公告擬安排全資子公司出資4.5 億元投資上海光翎投資中心(有限合伙),該合伙企業(yè)將全部出資(32 億元)投資于滬太路商辦項(xiàng)目。此次房地產(chǎn)基金投資的落地,是嘉寶成功引入戰(zhàn)投光大安石后的首筆合作投資。嘉寶在此次合作投資中將獲得兩方面的收益。第一,按比例(14.062%)享有項(xiàng)目投資收益。第二,合伙企業(yè)將委托奇伊投資(嘉寶全資子公司)與光控安石共同就基金的業(yè)務(wù)和日常經(jīng)營等提供咨詢服務(wù),并支付管理費(fèi)(固定+浮動(dòng)),奇伊投資和光控安石將按50%:50%的比例分享投資管理費(fèi)。 與光大安石合作走向深入,盈利和ROE 有望改善提升 嘉寶集團(tuán)定向增發(fā)申請獲證監(jiān)會發(fā)審委審核通過,光大安石方面將通過旗下兩只基金合計(jì)持有嘉寶集團(tuán)14.28%的股權(quán)。而此次投資的落地標(biāo)志著嘉寶集團(tuán)與戰(zhàn)投光大安石的合作走向深入,嘉寶集團(tuán)不僅可以以LP 的形式參與到光大安石發(fā)起的房地產(chǎn)基金中去,而且也可以通過與光大安石的合作共同推進(jìn)輕資產(chǎn)管理運(yùn)營,協(xié)作打造優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)基金+開發(fā)運(yùn)營平臺。 暫不考慮增發(fā),預(yù)計(jì)15/16 年EPS 為0.51/0.59 元,維持“買入”評級 光大安石作為國內(nèi)第一的房地產(chǎn)基金,通過增發(fā)獲得嘉寶集團(tuán)14.28%股權(quán),將為嘉寶帶來先進(jìn)的資產(chǎn)管理經(jīng)營經(jīng)驗(yàn),提升運(yùn)營效率并釋放資源價(jià)值。此次嘉寶以LP 形式參與到光大安石主導(dǎo)的房地產(chǎn)基金及其項(xiàng)目中,并共同參與基金的管理運(yùn)營并收取管理費(fèi),打開了未來盈利規(guī)模改善和ROE 水平提升的空間。繼續(xù)看好房地產(chǎn)大資管時(shí)代下房地產(chǎn)私募股權(quán)基金歷史性發(fā)展機(jī)遇,嘉寶作為兩市唯一相關(guān)標(biāo)的,具備一定的稀缺性。 風(fēng)險(xiǎn)提示 房地產(chǎn)私募股權(quán)基金發(fā)展進(jìn)度不及預(yù)期。商辦市場負(fù)向波動(dòng)。 責(zé)任編輯:黃榮益 |
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