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巫天華:市場(chǎng)無股神 投資考慮能力圈

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2016-01-21 14:12:54 來源:騰訊財(cái)經(jīng) 作者:巫天華

過去的2013年、2014年、2015年整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)進(jìn)入到了一個(gè)寡頭并購(gòu)的時(shí)代,這樣的大事件給我們普通投資者帶來什么機(jī)會(huì)?另外2015年也有一個(gè)非常火熱的話題是中概股的私有化,對(duì)于我們每個(gè)普通的個(gè)人到底有什么樣的影響?


對(duì)比美股去年漲幅前十大牛股以及A股去年的十大牛股,美股前幾名里面有像亞馬遜這樣的大的藍(lán)籌,而A股和港股往往漲幅前10大或者是漲幅排行榜靠前的都是一些小盤股,所謂的小盤股因?yàn)樗w量更小,更容易被操縱股價(jià),更容易獲得翻倍,甚至于更高的收益。


實(shí)際上,炒美股的邏輯跟A股有很大的區(qū)別,我們可以看到在A股大家都喜歡玩創(chuàng)業(yè)板、小盤股,玩擁有一些牛逼概念其實(shí)也沒有落到實(shí)地的股票,大家都在炒作未來的預(yù)期。但我們看到在海外市場(chǎng)里面,這些已經(jīng)成名非常大的公司,我們每天在用他們產(chǎn)品,在用他們服務(wù)的公司,他們的股價(jià)每一年都有很大的機(jī)會(huì),而且直到今天,其實(shí)他們的估值都不是很高。


對(duì)比來看,整個(gè)A股公司的平均市盈率超過幾十的比比皆是,而海外市場(chǎng)基本上非常優(yōu)秀的公司,像蘋果這樣的公司只有10倍上下。


我們覺得投資美股,其實(shí)跟我們做其他的賭博性的,其實(shí)是有很本質(zhì)的區(qū)別的,我們是對(duì)行業(yè)多多少少都有一些所謂的看多或者是看空。當(dāng)我感受到生活中變化的趨勢(shì),而且這個(gè)趨勢(shì)讓我們相信不是持續(xù)一兩個(gè)月,可能是一年兩年甚至三年不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)的時(shí)候,這個(gè)趨勢(shì)里面往往會(huì)影響到一些美國(guó)的上市公司,這個(gè)時(shí)候也許我們就會(huì)看一下是不是有一些投資機(jī)會(huì)。


而我們投資美股的價(jià)值觀也就是所謂的能力圈,巴菲特其實(shí)一直會(huì)非常強(qiáng)調(diào),每個(gè)人其實(shí)有自己的能力圈,這個(gè)能力圈大小并不是特別重要,并不是追求每個(gè)人什么東西都懂,每個(gè)人相信一定會(huì)有自己所謂知識(shí)的盲點(diǎn)、行業(yè)的盲點(diǎn),這個(gè)也是大家談到的一萬小時(shí),你真的在這個(gè)行業(yè)里面從事了一萬小時(shí),真的在這個(gè)行業(yè)里面從事過10年以上,那你對(duì)這個(gè)行業(yè)的認(rèn)知就會(huì)比另外其他行業(yè)的人深刻一點(diǎn),你對(duì)這個(gè)行業(yè)的認(rèn)知可能就會(huì)轉(zhuǎn)化為一些投資的機(jī)會(huì),和一些投資的線索。


所以美股投資很強(qiáng)調(diào)這樣一個(gè)age的理念,真的跟別的投資者相比,是否有所謂的比較優(yōu)勢(shì),因?yàn)樽鐾顿Y這樣一件事情,不是每個(gè)人都能賺錢的,最后為什么能賺錢,我們相信不能解釋為我們純粹的運(yùn)氣好,一定還是有你跟其他人相比,有什么樣信息獲取的優(yōu)勢(shì),有什么信息解讀能力的優(yōu)勢(shì)。


但是如果從業(yè)務(wù)的角度或者是從玩法的角度,對(duì)美股更熟的話,因?yàn)槲覀儠?huì)覺得這里面有兩個(gè)層面的熟悉:


第一,業(yè)務(wù)熟悉。你看哪一塊業(yè)務(wù)你更熟。


第二,玩法角度。因?yàn)槊拦善鋵?shí)有更多像衍生品,有更多的對(duì)沖這樣的機(jī)制,有的時(shí)候不知道宏觀是好還是壞,但是在同一行業(yè)里面美股有很經(jīng)典的玩法,同行業(yè)里面做多一個(gè)做空一個(gè),讓他們兩個(gè)互相之間來對(duì)沖掉大盤的風(fēng)險(xiǎn)。


所以你對(duì)美股的玩法更熟,有可能這兩個(gè)角度去決定自己到底看哪一個(gè)市場(chǎng)更合適,因?yàn)锳股也有他自己行業(yè)和股價(jià)走勢(shì)的情況,因?yàn)槲矣浀糜幸粋€(gè)很經(jīng)典的股吧里面的論據(jù)是,如果A股你考慮價(jià)值投資你就輸在起跑線上了。


但是我認(rèn)為不管是哪個(gè)市場(chǎng),首先如果你業(yè)務(wù)完全不懂,我覺得就沒得做了;在業(yè)務(wù)懂的情況下,如果你對(duì)哪個(gè)的玩法更有感覺一點(diǎn),可能就綜合這兩點(diǎn)來選擇自己更感興趣和更有信心的市場(chǎng)。


此外,我們認(rèn)為任何一個(gè)市場(chǎng)里面是不存在所謂的股神,我們認(rèn)為未來這個(gè)世界是一個(gè)非常不確定性的,但是在這個(gè)不確定性里面,又有一些相對(duì)概率更高一點(diǎn)的東西,比如說像美股的私有化套利,所以這個(gè)時(shí)候我的建議是,大家投一些更確定的,自己更熟的公司。同時(shí)還建議,如果你真的什么都不知道的話,你的倉(cāng)位要低一點(diǎn),不要學(xué)別人用10倍或者是20倍杠桿,不要學(xué)別人玩什么衍生品。


責(zé)任編輯:張文慧

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