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50ETF期權(quán)觀察:認(rèn)購(gòu)期權(quán)波動(dòng)率持續(xù)上升

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2016-01-28 11:29:37 來(lái)源:民生期貨 作者:金玉靜

周三,上證綜指日內(nèi)呈“V”形走勢(shì),尾盤報(bào)收于2735.56點(diǎn),跌0.52%,技術(shù)上短期企穩(wěn)。兩市總成交額5102億元,略低于前一交易日水平。滬股通周三凈買入44.85億元,買入力度創(chuàng)近五個(gè)月新高。股指期貨IH1602報(bào)收于1927點(diǎn),下跌0.88%,強(qiáng)于IF1602與IC1602走勢(shì),貼水幅度繼續(xù)縮窄至26.5點(diǎn)。標(biāo)的物方面,上證50ETF午盤后亦振蕩反彈,報(bào)收于1.957,跌幅0.05%。


期權(quán)成交持續(xù)放量,上證50ETF期權(quán)全日共計(jì)成交269188張,較上一交易日增加36205張。其中,認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交158369張,較上一交易日增加23659張。認(rèn)沽期權(quán)成交139477張,較上一交易日增加12546張。日成交量PCR下降至0.88,前一日為0.94。持倉(cāng)方面,上證50ETF期權(quán)持倉(cāng)量增加24395張,至667849張。


由于標(biāo)的物上證50ETF現(xiàn)貨價(jià)格午后強(qiáng)勢(shì)反彈,2月認(rèn)購(gòu)期權(quán)價(jià)格絕大部分上漲,僅有實(shí)值認(rèn)購(gòu)期權(quán)小幅下跌。2月認(rèn)沽期權(quán)大部分小幅下跌,僅部分平值與近值期權(quán)價(jià)格小幅上漲。平值期權(quán)方面,2月平值認(rèn)購(gòu)合約“50ETF購(gòu)2月1.95”收盤報(bào)0.0718,上漲4.51%,2月平值認(rèn)沽合約“50ETF沽2月1.95”收盤報(bào)0.0853,上漲0.24%。


圖為認(rèn)購(gòu)期權(quán)與認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率走勢(shì)


從期權(quán)波動(dòng)率看,平值認(rèn)購(gòu)期權(quán)隱含波動(dòng)率呈持續(xù)上漲趨勢(shì),認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率較為穩(wěn)定,兩者差異有所收斂?!?0ETF購(gòu)2月1.95”期權(quán)的隱含波動(dòng)率為29.26%,“50ETF沽2月1.95”期權(quán)的隱含波動(dòng)率為40.00%。


綜合來(lái)看,藍(lán)籌股發(fā)力護(hù)盤,期權(quán)標(biāo)的物價(jià)格短期企穩(wěn)有望。但兩市成交量持續(xù)偏低,缺乏量能配合,反彈高度預(yù)計(jì)有限。此外,2015年工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降2.3%,宏觀基本面繼續(xù)疲軟,亦限制市場(chǎng)反彈高度。期權(quán)策略方面,基于短期內(nèi)反彈為主的行情判斷,建議投資者構(gòu)建牛市垂直價(jià)差策略。

責(zé)任編輯:唐正璐

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