周三，上證綜指低開低走，午后振蕩上行，報(bào)收于2739.25點(diǎn)，下跌0.38%。技術(shù)上看，反彈趨勢未被破壞。兩市總成交額3759億元，較前一交易日縮量。股指期貨IH1602報(bào)收于1940.2點(diǎn)，下跌0.83%，弱于IF1602與IC1602走勢，貼水幅度繼續(xù)縮窄至12.2點(diǎn)。標(biāo)的物方面，上證50ETF午盤后亦振蕩反彈，報(bào)收于1.953，跌幅1.11%。

期權(quán)成交量較上一交易日小幅增長，但仍顯著低于上周平均水平。認(rèn)購期權(quán)成交量下降，認(rèn)沽期權(quán)成交量激增，表明資金的看空情緒較高。上證50ETF期權(quán)全日共計(jì)成交156947張，較上一交易日增加8327張。其中，認(rèn)購期權(quán)成交79442張，較上一交易日減少8298張，認(rèn)沽期權(quán)成交77505張，較上一交易日增加16625張。日成交量PCR高升至0.98，上日為0.69。持倉方面，上證50ETF期權(quán)持倉量增加15121張，至562682張。

由于標(biāo)的物上證50ETF現(xiàn)貨低開低走，2月認(rèn)購期權(quán)價格全部下跌，2月認(rèn)沽期權(quán)價格全部上漲。平值期權(quán)方面，2月平值認(rèn)購合約“50ETF購2月1.95”收盤報(bào)0.0526，下跌17.55%,2月平值認(rèn)沽合約“50ETF沽2月1.95”收盤報(bào)0.0557，上漲11.40%。

圖為期權(quán)隱含波動率走勢

周三平值認(rèn)購期權(quán)隱含波動率較為平穩(wěn)，較上一交易日的波動率有所增加，認(rèn)沽期權(quán)隱含波動率則延續(xù)下降趨勢，兩者差異再度收斂。“50ETF購2月1.95”期權(quán)的隱含波動率為26.10%，“50ETF沽2月1.95”期權(quán)的隱含波動率為30.41%，認(rèn)沽期權(quán)的高溢價情況有所改善。

綜合來看，權(quán)重股繼續(xù)殺跌動能不足，尾盤再度上攻，凸顯多頭做多意圖。大盤指數(shù)仍受5日線支撐，縮量下跌表明節(jié)前資金更為謹(jǐn)慎，行情仍將以振蕩筑底為主。期權(quán)策略方面，建議投資者構(gòu)建牛市垂直價差策略。