【股指國(guó)債】

股指：2月官方制造業(yè)PMI49.0%，連續(xù)7個(gè)月位于榮枯線之下，并創(chuàng)逾3年新低；財(cái)新PMI為48.0，創(chuàng)5個(gè)月以來(lái)新低，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依舊疲弱。央行降準(zhǔn)流動(dòng)性再寬松刺激下，周二A股觸底反彈，滬指收復(fù)2700點(diǎn)，成交未有效放大。期指收高，積弱已久的期指難言反轉(zhuǎn)，短期震蕩偏空。

國(guó)債：國(guó)債期貨昨天波動(dòng)較大，全天收跌，最近房?jī)r(jià)有加速趕頂跡象，沈陽(yáng)的0首付去庫(kù)存很可能帶來(lái)示范效應(yīng)導(dǎo)致信貸繼續(xù)擴(kuò)張，建議對(duì)債市保持謹(jǐn)慎。操作上空單持有。

【金屬能源化工】

滬銅：【信息解讀】1、各國(guó)發(fā)布制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)。中國(guó)2月官方制造業(yè)PMI 49.0，創(chuàng)2011年11月以來(lái)新低，且連續(xù)第七個(gè)月低于榮枯線，１月為49.4。另外，財(cái)新制造業(yè)制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2月財(cái)新制造業(yè)PMI 48.0，為五個(gè)月來(lái)最低，連續(xù)12個(gè)月低于榮枯分界線，預(yù)期48.4，前值48.4。受季節(jié)性影響，制造業(yè)生產(chǎn)和市場(chǎng)需求均有所回落。這對(duì)于工業(yè)旺季需求復(fù)蘇的預(yù)期反而增強(qiáng)，銅價(jià)因此上漲。2、美國(guó)制造業(yè)出現(xiàn)了改善。美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2月ISM制造業(yè)指數(shù)49.5，高于預(yù)期的48.5，亦高于1月的48.2，ISM制造業(yè)指數(shù)繼1月之后再度上漲也反映了美國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)過(guò)冬季較差經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響后在逐步恢復(fù)，這推高美國(guó)股市，對(duì)銅需求恢復(fù)是利好。3、俄俄羅斯能源部長(zhǎng)Alexander Novak的講話稱，大批產(chǎn)油國(guó)已經(jīng)同意凍結(jié)原油產(chǎn)量，就這一策略將在本月達(dá)成最終決議。他表示15個(gè)國(guó)家支持穩(wěn)定石油產(chǎn)量的決定，這些國(guó)家的原油產(chǎn)量占全球原油產(chǎn)量的73%。他還表示即使沒(méi)有伊朗的加入這一決定也將有效。此信息提振油價(jià)，但API數(shù)據(jù)顯示2月28日當(dāng)周美國(guó)原油庫(kù)存增長(zhǎng)超預(yù)期，油價(jià)回吐早先漲幅。油價(jià)近期的波動(dòng)也影響著大宗商品的價(jià)格。4、倫銅庫(kù)存繼續(xù)下降，由前日的19.56下降至19.35，庫(kù)存的持續(xù)下降對(duì)銅價(jià)給予支撐。

【操作建議】倫銅指數(shù)面臨4750的短期壓力，如突破，上方壓力在4850一線；滬銅1604合約短期壓力36500，突破后上方壓力37200一線，支撐35500。操作上，短線可做多，但仍需謹(jǐn)慎，中長(zhǎng)期仍可逢低做多。