要點

一、行情回顧。周一，期債高開低走，尾盤有所拉升，現(xiàn)券收益率小幅上行。5年期主力合約TF1606開盤價100.740 ，最高100.750 ，最低100.610 ，收盤于100.690 ，漲跌幅為0.00%，成交量為9078手，持倉量為29224手。三張合約總成交9644手，總持倉32216手。10年期主力合約T1606開盤價99.690 ，最高99.745 ，最低100.610 ，收盤于99.650 ，漲跌幅為0.01%，成交量為18532手，持倉量為35173手。三張合約總成交19132手，總持倉40512手。

二、資金面。周一，公開市場低量操作100億元逆回購，當日凈回籠200億元，資金利率小幅上行。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行0.4BP至1.9490 %，7天利率下行0.1BP至2.2810 %，14天利率下行0.5BP至2.5560 %；銀行間回購加權利率1天利率上行1.01BP至1.9907 %，7天利率上行4.65BP至2.3713 %，14天利率下行1.52BP至2.5377 %。

三、現(xiàn)券市場。TF1606合約的CTD券140013.IB，IRR為-1.05%，該券當日于106.8089，收益率較昨日下行0.50BP；T1606合約的CTD券為150005.IB，IRR為-1.73%，該券收于105.9813，收益率較昨日下行1.95BP。現(xiàn)券方面，5年期、10年期收益率分別上行1.6BP、0.5BP至2.5891%、2.8504%。中債國債類指數(shù)較昨日上行，其中中債國債總指數(shù)上行0.06BP至169.27 ，固定利率國債指數(shù)上行0.06BP至169.67 。

四、財經(jīng)資訊。

1、2月央行口徑人民幣外匯占款下降2279億元，至23.98萬億元人民幣，創(chuàng)2012年12月以來最低。這是外匯占款連續(xù)第四個月下降，但降幅大幅收窄。

2、本周，美聯(lián)儲、日本央行以及英國央行都將舉行議息會議。

3、周一央行將進行100億7天期逆回購，當日有300億逆回購到期，因此單日凈回籠200億。

五、結(jié)論及投資建議。2016年頭兩月，工業(yè)放緩，投資改善，消費回落。其中房地產(chǎn)投資的好轉(zhuǎn)可能令市場謹慎，不過單月數(shù)據(jù)的持續(xù)性有待觀察。信貸投放回落至7266億元，未來有必要繼續(xù)維持寬松格局；2月份CPI超預期反彈主要受寒潮天氣和春節(jié)因素的雙重影響，鮮菜和畜肉類項目合計影響CPI同比上漲1.51%；昨日央行開展100億元逆回購，單日凈回籠200億元，早盤資金相對寬松，尾盤有所收緊；央行口徑外匯占款降幅大幅收窄，短期人民幣貶值壓力較弱。本周日本、美國、英國央行都將舉行議息會議，市場預期日本、美國在本次會議上維持觀望，目前心態(tài)較為平穩(wěn)；周一，期債高開低走，尾盤拉升，夜盤商品普跌對期債有正面影響，短期仍將維持整理狀態(tài)，市場波動頻繁，以短多為主，趨勢多單輕倉持有。