2016年3月12日，由杭州玉皇山南基金小鎮(zhèn)指導、七禾網(wǎng)主辦、南華期貨協(xié)辦，包括新加坡交易所、東航金融、東航期貨、橫華國際、言起投資等多家機構支持的2016私募年會暨七禾基金獎頒獎典禮在杭州成功召開。年會邀請到了國內外金融機構、銀行、交易所、高端投資人以及超過200家私募機構參會。七禾網(wǎng)總編沈良作為主辦方代表就國內私募行業(yè)運行狀況及七禾基金獎評選標準做了介紹，以下是七禾網(wǎng)對沈良大會發(fā)言的文字整理。

沈良：這是一個美好的時代，這是一個嚴峻的時代，這是一個技術創(chuàng)新者和財富管理者的時代，這是一個屬于我們的時代！

各位親愛的來賓，大家上午好！感謝大家百忙之中前來參會，來共同討論行業(yè)的發(fā)展和未來。

在這里，我要特別感謝玉皇山南基金小鎮(zhèn)對本次大會的指導，特別感謝協(xié)辦方和贊助單位的支持，特別感謝林廣茂先生的出席并致辭。

一、2015年我國私募基金行業(yè)的運行情況

2015年，有人說這是非常"變態(tài)"的一年，我覺得說得溫和點，這是"冰與火的一年"。在2015年上半年，私募基金爆發(fā)式增長，而到了下半年卻從繁華跌落谷底，大量的基金面臨清盤，行業(yè)監(jiān)管收緊。

2015年是令我們瘋狂又讓我們感到遺憾的私募基金之年。

2014年到2015年期間，資產管理業(yè)務總規(guī)模從20.5萬億增長到了38.2萬億，漲幅達到了86.34%。公募基金規(guī)模與私募基金相比，增長得比較慢，從4.54萬億增長到7.4萬億，增長了63%。而在座各位管理的資產，從2.13萬億增長到了5.21萬億，增長了144.6%。

其中，基金公司的子公司和它的一些專戶規(guī)模、證券公司的資管規(guī)模和期貨公司的資管規(guī)模也在同比例增長，尤其是期貨公司的資管規(guī)模，因為基數(shù)比較小，所以增長比較快。無論是基金公司的專戶、證券公司的資管還是期貨公司的資管，本質上還是偏私募類的產品，從泛私募的角度來講，整個私募市場的資金量已經(jīng)達到了30萬億左右。

再了解一下規(guī)模和收益情況。截至去年年底，私募基金管理人已經(jīng)超過25000家，產品超過24000只，從業(yè)人員已超過47萬。股票型產品最多，在去年的平均收益率為13.47%，期貨產品雖然比較少，只有873個（備案登記），平均收益率達到32.1%，所以有對沖工具和沒有對沖工具是不同的。

從各個私募機構管理資金的量上來看，25000多家私募機構有21000多家管理的資金在一億以下，在一億以上的近4000家，1億到10億最多，3123家；10億到20億的381家；20億到50億的283家；50億到100億的99家；100億以上的，有87家。

2015年對整個私募行業(yè)來說，是一個比較有意思且比較有戲劇性且值得大家去回顧和緬懷的一年，這里有些大事件和大家簡單分享。

第一，徐翔被查的事件，每個人有不同的理解，但無論如何，這代表著中國股市的監(jiān)管態(tài)度發(fā)生了變化，代表著整個中國資本市場的監(jiān)管方式和監(jiān)管力度發(fā)生了變化。所以，現(xiàn)在監(jiān)管開始趨嚴，從2015年到現(xiàn)在，我們發(fā)現(xiàn)協(xié)會在處罰一些私募機構，在2016的春節(jié)前后，密集性地出臺了一些指引、辦法、征求意見稿、公告等，以此來規(guī)范私募行業(yè)的發(fā)展。

第二，百億級的私募在過去一年里翻的一番，從43家增加到了87家。我想這主要得益于股權投資的伯樂以及股市的大牛。

2015年上半年皆大歡喜，卻在下半年有大量的基金，特別是股票型基金面臨著清盤。有些私募機構雖然清盤或凈值大幅回撤，但因為資金管理人有勇氣，有擔當，并且處理得當，所以依然得到投資者的好評；但有些則不然，甚至還遇到了投資者去靜坐、上門，這也是行業(yè)里比較遺憾的一個事件。所以，我們在私募基金這一塊要合規(guī)發(fā)展，對客戶有所擔當。

量化對沖這一塊是2015年非常熱門的一點，2015年發(fā)展最大的證券類基金主要是量化對沖，但由于下半年股指期貨受限，量化對沖從本來的兩條腿走路，變成了"一條腿"，另外"一條腿"不健全。在這樣的情況下，有些私募基金轉向商品或海外，有些靜等破局。今年，海外的一些品種、成交量暴增，包括商品的波動和成交量增大，這可能和部分的資金進入是有關的。

隨著私募機構越來越多，外包業(yè)務成為一個趨勢，較多的外包機構在過去的一兩年里也獲得了很好的收益。無論是上一輪牛市還是之前任何的一輪牛市，我們都會發(fā)現(xiàn)公募基金向私募基金去轉變的一個趨勢，這個趨勢只要牛市存在就一定會發(fā)生，如果牛市沒有了，這也會減緩，因為公募基金畢竟是旱澇保收的，私募基金則是要靠自身本事。但在熊市中，個人的本事也很難發(fā)揮。

由于政策上的允許，現(xiàn)在符合條件的私募基金也被允許向證監(jiān)會申請變成公募基金的要求、或者成立公募基金，或者去參股公募基金，像景林這樣的公司已經(jīng)走在了前面，一些其他公司正在往這個方向去發(fā)展。

過去1、2年里面，新三板也是資本市場的熱點。私募基金作為資本的"弄潮兒"也不甘落后，像思考投資很早就上了新三板，現(xiàn)在一些其他的私募基金也醞釀著上新三板。

二、介紹七禾基金獎

截止到去年年底，七禾網(wǎng)基金排行榜共展示了520款基金產品，365款獲得了正收益，平均收益率達到了35.73%，70%的產品為盈利的。

但相對于2014年，2014年七禾基金排行榜有87.96%的產品是盈利的，到2015年降到了70.19%，無論是股市還是在商品，2015年的操作難度大于2014年的操作難度。

七禾基金榜的收益情況。0至20%有196個，收益率為7.02%；20%-50%有94個產品，平均收益率為32.6%；50%-100%有50個，收益率為68.31%，100%的有25個產品，獲得的平均收益率是207.47%，這也得益于去年比較火爆的大幅波動的行情。

進行一下分類，會發(fā)現(xiàn)股票型產品平均收益率比較高，達到了57.41%，但波動率比較大，平均回撤高達21.32%，就單個產品而言，有些產品的回撤可能會非常大。對沖類產品比較耀眼，平均收益率達到了29.5%，平均回撤率只有6.09%，這是為什么比較多的投資者追求對沖類產品的原因，因為對沖類產品，無論從邏輯上而言，還是從得出的數(shù)據(jù)來看，盈虧比還是比較劃算的。

前20名的產品，無一例外都是100%以上的收益率，第1名達到600%多，第20名也有128%多。

我們在設計七禾基金獎時，在內部討論過多次，并且和朋友進行過洽談。當時設計這個獎項時，也有朋友說，可以專門設計一個獎，給他們也頒發(fā)一個。但后來我們還是決定，拒絕任何的主觀和人情，因為這個行業(yè)是要對投資者負責。我們更多的是100%地用客觀數(shù)據(jù)和客觀的指標去進行評獎，其中沒有個人的偏好，沒有人情，沒有任何的主觀；第二，我們希望我們做這件事情是負責任的，所有指標的設計更多的是為客戶著想的，而不是為在座的各位私募去著想。因為只有讓客戶盈利了，為客戶著想，私募才能真正獲得發(fā)展。

比如單項獎的評選過程當中設計了一個回撤率，必須是周回撤在10%以內的產品才能入圍，這樣雖然略有苛刻，但對于投資者而言無疑是一種巨大的保護。

另外，設計獎項也比較全面，一方面參與的產品數(shù)量比較多；另一方面，獎項的類型比較廣泛，所以分為了10類獎項：年度收益率獎、股票單項獎、外盤單項獎、商品期貨單項獎、金融期貨單項獎、對沖單項獎、量化單項獎、穩(wěn)健特別獎、規(guī)模特別獎、成長特別獎。有些朋友說這些獎項名字土，希望明年把名字換成高大上的，我覺得獎項取什么名字并不重要，重要的是得獎的人是否能為為投資者帶來真正有效的、負責任的收益率。

首先我們根據(jù)年度收益率評選出3個獎項，這3位都獲得了較高的收益率，并且第一第二名的曲線相當漂亮。

再簡單介紹一下單項獎，七禾基金獎要求各項單項獎得主的產品周凈值回撤要在10%以內。

比如股票單項獎股票投資比例必須占50%以上，回撤必須10%以內，在這兩個指標的基礎上，收益率排在前三名的可以獲得股票單項獎。對沖單項獎是指對沖策略在整個基金產品使用超過50%，回撤10%以內，所有產品中排在前三名的可以獲得對沖單項獎。

特別獎，設計給值得行業(yè)和投資者肯定的一些產品。

如穩(wěn)健特別獎，這要求更加苛刻，必須是周回撤在5%以內的產品才能入圍，這樣的產品會更加地受一些穩(wěn)健類投資者的歡迎，這里邊再去選取一些收益率高的產品。規(guī)模特別獎，是從規(guī)模最大的10個產品中挑選收益率最高的3個。成長特別獎，是給一些規(guī)模雖然不是很大，2000萬以內，回撤也要10%以內的產品，從中挑選收益率最高的。

另外有一個原則，同一個產品、同一家公司，原則上只能獲得一個單項獎或特別獎。

這樣的一個獎項設計，我們希望能盡量做到客觀和公正，也希望通過七禾基金獎為行業(yè)和投資者找到真正能夠傳播行業(yè)正能量的，能夠值得信任與托付的優(yōu)秀的私募機構，也希望在座的各位多多支持和參與七禾基金獎。

最后，我們還是要表一個態(tài)，七禾網(wǎng)永遠愿意和在座各位私募機構和投資者共同進退、共同發(fā)展，謝謝大家！

七禾網(wǎng)真誠歡迎各類正規(guī)產品登記凈值，參與七禾基金獎的評比，聯(lián)系電話：13757164975/15757152829/15757152837

預約2017年私募基金年會協(xié)辦和贊助單位，請聯(lián)系18814887811、13757164975、13567191510