周三，A股市場(chǎng)高開高走，收盤沖上3000點(diǎn)，漲幅高達(dá)2.77%。兩市成交量6284億元，尾盤放量拉升，整體成交較前一交易日活躍。盤面看，早盤券商領(lǐng)漲，隨后兩桶油拉升，午后題材股跟隨上漲，高送轉(zhuǎn)、汽車電子、計(jì)算機(jī)應(yīng)用、人工智能等概念板塊漲勢(shì)良好，市場(chǎng)呈現(xiàn)普漲行情。期指方面，上證50股指期貨IH1604合約上漲2.55%，報(bào)收于2154.6點(diǎn)，收復(fù)本周前兩日跌幅。IH合約漲幅仍弱于IF1604與IC1604漲幅，期指貼水2.9點(diǎn)，貼水程度進(jìn)一步縮小。標(biāo)的物方面，上證50ETF日內(nèi)穩(wěn)步上漲，報(bào)收于2.158，漲幅2.57%。

期權(quán)市場(chǎng)成交放量，全日累計(jì)成交174011張期權(quán)合約，較上一交易日增加12461張。其中，認(rèn)購期權(quán)成交97604張，較上一交易日增加6165張。認(rèn)沽期權(quán)成交76407張，較上一交易日增加6296張。日成交量PCR小幅增至0.78，上一交易日為0.76。持倉方面，上證50ETF期權(quán)持倉量增加3566張，至506524張。

因標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格在日內(nèi)呈現(xiàn)趨勢(shì)性上漲，認(rèn)購期權(quán)價(jià)格全部上漲，認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格全部下跌。成交量最大的合約均為平值期權(quán)合約，4月平值認(rèn)購合約“50ETF購4月2.15”收盤報(bào)0.0707，上漲44.29%，4月平值認(rèn)沽合約“50ETF沽4月2.15”收盤報(bào)0.0640，下跌30.36%。

圖為期權(quán)隱含波動(dòng)率走勢(shì)

從波動(dòng)率維度看，平值認(rèn)購期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅下調(diào)，平值認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率則較為穩(wěn)定，此前的下跌趨勢(shì)略有緩和，市場(chǎng)短期內(nèi)避險(xiǎn)需求并不高?！?0ETF購4月2.15”期權(quán)的隱含波動(dòng)率為26.82%，較前一交易日下跌1.69個(gè)百分點(diǎn)?！?0ETF沽4月2.15”期權(quán)的隱含波動(dòng)率為28.74%，與上一交易日持平。認(rèn)沽期權(quán)定價(jià)偏高的局面持續(xù)改善。

綜合來看，標(biāo)的50ETF的短端歷史波動(dòng)率呈明顯的下降趨勢(shì)，且在低位徘徊。基于市場(chǎng)中短期內(nèi)呈區(qū)間振蕩的判斷，期權(quán)策略可以采取賣出跨市期權(quán)策略，做空波動(dòng)率。