4月15日，隔夜、1周、3月 Shibor分別下跌0.40、0.30、0.07個(gè)基點(diǎn)，報(bào)收1.9950%、2.3010%、2.8480%。2周、6月、1年Shibor分別上漲0.20、0.12、0.20個(gè)基點(diǎn)，報(bào)收2.7430%、2.8940%、3.0440%。1月、9月Shibor分別保持2.7990%、2.9670%未變。

Shibor已經(jīng)消化節(jié)日效應(yīng)，各個(gè)期限走勢(shì)均較為平穩(wěn)，短期貨幣市場(chǎng)顯得出奇的平靜。流動(dòng)性充足的效果逐漸在經(jīng)濟(jì)上顯現(xiàn)出來(lái)，第一季度GDP數(shù)據(jù)為6.7%，落在經(jīng)濟(jì)目標(biāo)6.5%—7%之間。從推動(dòng)力方面來(lái)看，信貸增長(zhǎng)是絕對(duì)的主力，M2同比增長(zhǎng)13.4%，M1同比增長(zhǎng)22.1%，央行貨幣投放毫不手軟，3月社會(huì)融資規(guī)模2.3萬(wàn)億元。強(qiáng)勁的貨幣信貸推動(dòng)GDP向好。

第一季度房地產(chǎn)成為拉升GDP的主角。第一季度，房地產(chǎn)銷售面積同比增長(zhǎng)33.1%，銷售額同比增長(zhǎng)54.1%。在銷售端的帶動(dòng)下，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比名義增長(zhǎng)6.2%，房地產(chǎn)的加快復(fù)蘇使GDP保持穩(wěn)定。

但是供給側(cè)的數(shù)據(jù)并不那么喜人，失業(yè)率環(huán)比有所上升。在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢(shì)的背景下，就業(yè)容量同比并未升高。政府引導(dǎo)的投資占據(jù)了主要的位置，民間投資增速則大幅下滑。貨幣政策邊際效應(yīng)弱化。