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甲醇短期維持振蕩偏空思維

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2016-04-19 08:44:39 來源:長江期貨 作者:王向博

近期,受到宏觀經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)和原油反彈的帶動,鄭醇期貨出現(xiàn)階段性回升,價(jià)格重心逐步上移。不過,4月底進(jìn)口甲醇集中到港和原油價(jià)格走弱或中斷甲醇的上漲勢頭,建議投資者保持謹(jǐn)慎偏空思維。


到港量增加令價(jià)格承壓


上周,港口地區(qū)甲醇船貨到港量較少,華東港口甲醇庫存環(huán)比前一周下降5.8萬噸,報(bào)于38.2萬噸。同時(shí),甲醇下游產(chǎn)品整體表現(xiàn)尚可,除甲醛走勢平穩(wěn)外,其余產(chǎn)品多數(shù)維持走高態(tài)勢,二甲醚、醋酸、MTBE等產(chǎn)品周漲幅集中在0.7%—1.6%,烯烴正常采購??傊?,庫存和下游需求方面利好消息對甲醇走勢形成一定支撐。


受此影響,上周國內(nèi)主要市場甲醇價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng),但4月底進(jìn)口船貨將集中到港,三大港口甲醇庫存較高短期內(nèi)難以消化,預(yù)計(jì)港口甲醇庫存將再次增多,這對甲醇價(jià)格回升造成壓制,后市不容樂觀。


宏觀改善的持續(xù)性存疑


上周公布的我國多項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)均好于或持平預(yù)期,第一季度GDP增長6.7%達(dá)到預(yù)期,雖低于去年第四季度的6.8%,但符合政府全年增長6.5%—7%的目標(biāo)。同時(shí)引人注目的是,3月全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.8%,遠(yuǎn)好于預(yù)期的5.9%。宏觀經(jīng)濟(jì)的逐漸改善將刺激大宗商品消費(fèi),從而助力大宗商品價(jià)格反彈,甲醇價(jià)格也將受到正面影響。


與此同時(shí),3月除新增信貸規(guī)模超出預(yù)期外,社會融資增量也同樣發(fā)力,當(dāng)月新增社會融資規(guī)模高達(dá)2.34萬億元,而且表內(nèi)外融資、直接融資全線回升。其中,企業(yè)債券融資規(guī)模更是創(chuàng)下歷史新高,達(dá)到6954億元,較1月的歷史高值增長52%,接近2015年月度均值的3倍??傊刨J數(shù)據(jù)快速增加促使市場產(chǎn)生明確的通脹預(yù)期,刺激大宗商品價(jià)格上行,但靠信貸驅(qū)動的經(jīng)濟(jì)“小陽春”,其可持續(xù)性令人擔(dān)憂。


原油走弱拖累甲醇價(jià)格


4月17日,16個(gè)產(chǎn)油國在多哈就原油凍產(chǎn)進(jìn)行磋商,由于各國對伊朗等國是否應(yīng)該參與凍產(chǎn)的問題產(chǎn)生分歧,參會各方未能就凍產(chǎn)達(dá)成一致。受此影響,亞洲市場周一早盤油價(jià)暴跌6%。原油凍產(chǎn)談判破裂,再次表現(xiàn)出各方在原油限產(chǎn)問題上各懷異心,缺乏配合,主要產(chǎn)油國原油供給或再創(chuàng)新高,油價(jià)將繼續(xù)承壓。


目前國內(nèi)沿海地區(qū)甲醇大量依賴進(jìn)口,而進(jìn)口甲醇多以天然氣為生產(chǎn)原料,國際天然氣價(jià)格與國際原油價(jià)格掛鉤,國內(nèi)甲醇走勢將受到原油走勢的拖累。


綜上所述,甲醇目前處于多空因素交織博弈的狀態(tài),長期來看,宏觀面改善將有利于甲醇持續(xù)走高,但目前宏觀面改善的持續(xù)性尚有待觀察,而且短期進(jìn)口甲醇集中到港和原油價(jià)格走弱對甲醇影響更大。因此,甲醇短期維持振蕩偏空思維,可嘗試逢高沽空操作。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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