調(diào)控效果增強(qiáng)，相關(guān)品種成交持倉(cāng)比顯著下降

國(guó)內(nèi)商品期交所抑制過(guò)度投機(jī)的“組合拳”日益顯現(xiàn)成效。在“提保擴(kuò)板”、上調(diào)手續(xù)費(fèi)等措施相繼出臺(tái)后，前期成交量較大的螺紋鋼、瀝青、棉花、焦煤和焦炭等品種成交量昨日均有不同程度下降。

昨日，衡量期貨市場(chǎng)熱度的主要指標(biāo)——成交持倉(cāng)比顯著下降。當(dāng)天盤后，螺紋鋼主力合約1610成交持倉(cāng)比降至4.3：1，該數(shù)據(jù)上周五曾為8.2：1；棉花主力合約1609成交持倉(cāng)比降至3.4：1，上周五曾達(dá)到9.8：1；焦煤和焦炭主力合約1609成交持倉(cāng)比跌至2：1和2.8：1，上周五該指標(biāo)則分別為5.2：1和7.8：1；鐵礦石主力合約1609成交持倉(cāng)比為2.6：1，上周五該比值為6.2：1。

“在交易所出臺(tái)抑制過(guò)度投機(jī)的措施后，市場(chǎng)成交熱度開始下降。”大連的專業(yè)投資者張樹坤對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者說(shuō)道。

此前，有關(guān)“抄底資金跑步進(jìn)入商品期市”“大媽排隊(duì)開戶”等炒作信息不斷流傳，這也助長(zhǎng)了市場(chǎng)的非理性情緒?！皩?shí)際上，資金并不是期市成交量大幅增加的主要?jiǎng)恿?。”張樹坤表示，?dāng)前國(guó)內(nèi)期市保證金總額在4000億元左右，并沒(méi)有超過(guò)去年7—8月的存量規(guī)模，相關(guān)傳言不攻自破。

“在市場(chǎng)存量資金未增加的情況下，成交量的大幅攀升主要源于市場(chǎng)既有資金的交易。”大連知名短線投資者劉甲龍說(shuō)，期市采取的是“T+0”交易制度，少量資金就可以在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)大量交易。

在劉甲龍看來(lái)，4月以來(lái)市場(chǎng)投機(jī)性增強(qiáng)的主要原因有三點(diǎn)：一是工業(yè)品期貨的熊市已維持4—5年，很多品種市場(chǎng)價(jià)格跌至歷史低點(diǎn)，存在超跌反彈的需求，反彈小周期吸引投資者積極布局多頭，帶來(lái)成交量的顯著增加；二是近兩年程序化交易興起，很多程序化交易賬戶均依據(jù)當(dāng)前價(jià)格水平采取動(dòng)量交易策略，一旦市場(chǎng)反彈幅度加大、成交量增長(zhǎng)，相關(guān)程序便發(fā)出大量交易指令；三是市場(chǎng)短線投機(jī)客戶的積極參與，三大商品期交所所在地均有大量短線投資者，隨著交易機(jī)會(huì)增多，短線投機(jī)客戶的交易頻率明顯加快。

張樹坤表示，在期交所近日接連“出手”調(diào)控的情況下，預(yù)計(jì)商品期貨市場(chǎng)會(huì)逐漸恢復(fù)常態(tài)，社會(huì)輿論也將恢復(fù)理性。