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上證50ETF隱含波動(dòng)率反彈概率大

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2016-05-24 11:11:50 來(lái)源:魯證期貨 作者:王威

周一上證50ETF高開高走,隨后振蕩回落。截至收盤,上證50ETF收平,微漲0.05%至2.084點(diǎn)。前期利空消息基本被消化,在市場(chǎng)未出現(xiàn)指引性消息之前,料仍以窄幅振蕩為主。期權(quán)方面,認(rèn)購(gòu)、認(rèn)沽波動(dòng)率均繼續(xù)下挫,但下降的幅度縮小。由于價(jià)格變化幅度不大,且當(dāng)月合約本周面臨交割時(shí)間價(jià)值消失較快,認(rèn)購(gòu)、認(rèn)沽期權(quán)合約均出現(xiàn)一定程度的大跌。


圖為上證50ETF現(xiàn)貨走勢(shì)


周一期權(quán)成交相對(duì)上一交易日有明顯放大,合計(jì)達(dá)到237878手。其中,認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交128101手遠(yuǎn)多于認(rèn)沽期權(quán)成交的109777手,當(dāng)日市場(chǎng)PCR大幅下降至0.8569。隨著市場(chǎng)的反彈,短期投資者偏多情緒開始有明顯的增加。持倉(cāng)上來(lái)看,有小幅減少,主要原因是即將交割移倉(cāng)所致。其中,認(rèn)購(gòu)期權(quán)與認(rèn)沽期權(quán)減少的數(shù)量基本相當(dāng),現(xiàn)貨在連續(xù)的縮量振蕩后選擇反彈,短期或延續(xù)上攻態(tài)勢(shì)。


從當(dāng)月和下月合約成交來(lái)看,認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交開始大幅多于認(rèn)沽期權(quán)的成交,顯示當(dāng)前市場(chǎng)上看多情緒開始有顯著的提升。2.1行權(quán)價(jià)格期權(quán)合約成交最多,表明現(xiàn)貨附近點(diǎn)位仍然存在較大壓力,若能有效突破可繼續(xù)看高一線。


圖為主力合約成交情況


實(shí)際波動(dòng)率繼續(xù)在底部運(yùn)行,但隨著6月的到來(lái),驅(qū)動(dòng)事件開始增加,短期內(nèi)或開始出現(xiàn)反彈。期權(quán)波動(dòng)率仍在下行中,且繼續(xù)創(chuàng)下歷史新低。但短期反彈的概率也開始增大,繼續(xù)謹(jǐn)慎看多波動(dòng)率。


綜上所述,現(xiàn)貨或仍有反彈動(dòng)力,但上方壓力開始顯著增大,短期關(guān)注上方均線的突破情況。期權(quán)波動(dòng)率持續(xù)下跌,目前繼續(xù)在歷史最低位置運(yùn)行,短期可繼續(xù)輕倉(cāng)抄底。操作上,可以在下月合約上繼續(xù)布局看多波動(dòng)率策略。由于現(xiàn)貨上方壓力較大,日內(nèi)可繼續(xù)逢高建立看空價(jià)格的策略。

責(zé)任編輯:唐正璐

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