周三上證50ETF現(xiàn)貨小幅高開后呈現(xiàn)窄幅振蕩走勢，截至收盤小幅收漲0.24%至2.114點(diǎn)，短期靴子逐漸落地。英國脫歐的影響也慢慢被市場消化，短期指數(shù)有望結(jié)束近期窄幅振蕩走勢選擇方向。期權(quán)波動(dòng)率延續(xù)之前連續(xù)下挫的態(tài)勢，但主力認(rèn)購、認(rèn)沽期權(quán)波動(dòng)率下跌的速度均有所減緩。結(jié)合價(jià)格窄幅波動(dòng)以及時(shí)間價(jià)值的快速消失，當(dāng)月認(rèn)購與認(rèn)沽的多數(shù)合約均出現(xiàn)了下跌，僅部分較為實(shí)值的認(rèn)購期權(quán)上漲。

圖為上證50ETF現(xiàn)貨走勢

周一期權(quán)成交相較上一個(gè)交易日有所下降，合計(jì)達(dá)238763手，仍然維持在20萬手之上。其中，認(rèn)購期權(quán)成交132776手，認(rèn)沽期權(quán)成交105987手。當(dāng)日成交PCR小幅上行至0.7982，顯示當(dāng)前市場看多情緒有所下降。在市場仍然有不確定因素的情況下，PCR大幅向上突破的概率不大。持倉情況來看，臨近交割前總持倉僅小幅增加3852手，其中認(rèn)購與認(rèn)沽期權(quán)增加的數(shù)量均不大。結(jié)合成交情況來看，多空雙方均較為謹(jǐn)慎。短期市場在重大靴子終將落地的情況下，將迎來方向選擇。

從主力合約的成交分布來看，認(rèn)沽期權(quán)總體成交有一定增加，且部分分布在較高行權(quán)價(jià)格上，顯示現(xiàn)貨當(dāng)前在2.15附近的壓力較大，短期現(xiàn)貨或承壓回落。

綜上所述，上證50ETF上方壓力重大，沖高回落概率較大。期權(quán)波動(dòng)率開始出現(xiàn)連續(xù)回落，短期下方仍然有空間，繼續(xù)看空波動(dòng)率。操作上，可以逢高建立看空價(jià)格以及波動(dòng)率的策略，如賣出認(rèn)購期權(quán)，等待價(jià)格回落獲利。