法國時間3月26日下午,中國國家開發(fā)銀行下屬國開金融有限責任公司、法國國家投資銀行與凱輝私募股權(quán)投資基金（Cathay Capital Private Equity）在中法兩國最高領(lǐng)導人的見證下，于法國愛麗舍宮正式簽署了《諒解備忘錄》，三方宣布共同發(fā)起設(shè)立中法（并購）基金，旨在促進中國、法國和歐洲的中型企業(yè)的成長和國際化發(fā)展。這是繼上述三方在2012年設(shè)立“中法（中小企業(yè)）基金”的基礎(chǔ)上，在中法投資領(lǐng)域的又一次重要合作，標志著中法兩國在私募股權(quán)投資合作方面邁出新的一步。

中小企業(yè)基金顯成效

作為中法(中小企業(yè))基金和中法(并購)基金的管理方，凱輝基金由蔡明潑和其合伙人Edouard Moinet成立于2006年，是第一個經(jīng)法國金融市場管理局(the Autorité des marchés financiers，“AMF”)批準的獨立中法私募股權(quán)基金管理公司，在中法中小企業(yè)投資領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位。“凱輝投資歐洲的成熟企業(yè)，在此過程中向企業(yè)提供新興市場，從而實現(xiàn)增值?！辈堂鳚娬f，此外，凱輝還在中國投資高速增長、同時風險也相對較高的企業(yè)，利用歐洲的品牌策略、研發(fā)文化與治理構(gòu)架來降低中國企業(yè)的運營風險。今年3月，法國金融市場管理局又批準授予凱輝“AIFMD”(Alternative Investment Fund Managers Directive)管理公司資質(zhì)，該認證是基金公司在全歐洲范圍內(nèi)從事基金募集和管理活動的通行證。

2012年9月，中法(中小企業(yè))基金成立，基金規(guī)模1.5 億歐元，擁有中法投資背景的凱輝基金成為管理方。

2013年2月，中法(中小企業(yè))基金完成基金成立以后的第一筆投資，對象是法國企業(yè)Flexitallic集團。Flexitallic集團是一家世界領(lǐng)先的工業(yè)用密封設(shè)備生產(chǎn)和銷售商，集團總裁Rémi Toledano表示，“這一舉措將支持我們在中國市場的進一步發(fā)展，加快我們的國際化進程”。投資后，凱輝團隊為lexitallic制定了中國戰(zhàn)略，幫助其開拓中國市場機會。Flexitallic集團與中石油、中石化、中廣核、山東萬華集團等潛在合作方開始業(yè)務(wù)洽談，其中部分合作項目已經(jīng)取得具體進展。

2013年5月，歐洲私募股權(quán)投資公司Bridge Point有意全面收購lexitallic集團，凱輝在本次交易中實現(xiàn)了全部退出。鑒于凱輝對Flexitallic集團在中國的發(fā)展可以提供有效支持，應Flexitallic管理層與Bridge Point基金邀約，中法(中小企業(yè))基金對Flexitallic集團進行了新一輪的投資。凱輝繼續(xù)利用基金的特殊定位和跨越中、法兩國的資源為其提供長期增值服務(wù)。

“中法(中小企業(yè))基金旨在促進中法兩國中小企業(yè)發(fā)展和推動兩國經(jīng)貿(mào)合作，主要投資于注冊在法國或中國的具有全球化思維的高成長中小企業(yè)，并重點關(guān)注信息技術(shù)、環(huán)保、替代能源、生物醫(yī)藥及消費品等行業(yè)?！辈堂鳚娬f。在中國，這些市場的發(fā)展得益于正在迅速崛起的中等收入人群，這些同時也都是“十二五”規(guī)劃中受到鼓勵的行業(yè)。而在歐洲，消費、企業(yè)服務(wù)和科技等行業(yè)則有可能在與中國企業(yè)的合作中受益。

目前，中法(中小企業(yè))基金已經(jīng)完成對4家中法企業(yè)的5筆投資，包括對法國Flexitallic集團的兩次投資、法國可視化數(shù)字防偽解決方案供應商Hologram Industries公司項目以及中國的從事冷鏈物流服務(wù)的鄭明物流項目、體檢及健康服務(wù)行業(yè)的美年大健康項目。

在中法(中小企業(yè))基金成立之初，蔡明潑表示，他希望借助該基金為中、法中小企業(yè)之間搭建起這樣一個橋梁，即為法國企業(yè)開拓新興市場，同時為中國企業(yè)引進更多的技術(shù)和管理經(jīng)驗，讓中法企業(yè)這種互補互動更為有效。事實上，凱輝基金在中歐之間長達8年的跨國投資經(jīng)驗和其擁有的30多人的多元文化團隊，已經(jīng)具備了這種能力。

關(guān)注中法中型企業(yè)發(fā)展

跟中法(中小企業(yè))基金不同，蔡明潑介紹說：“中法(并購)基金將重點關(guān)注中歐具有跨境發(fā)展戰(zhàn)略或國際化發(fā)展?jié)摿Φ闹行推髽I(yè)，利用凱輝的跨境優(yōu)勢，幫助企業(yè)的國際化合作和發(fā)展。” 中法(并購)基金的目標投資企業(yè)是估值在1.2億歐元以上的中型企業(yè)，行業(yè)分布上重點關(guān)注領(lǐng)域包括消費品、醫(yī)療健康、節(jié)能環(huán)保、先進技術(shù)、農(nóng)業(yè)及高端制造業(yè)等。投資地區(qū)是中法地區(qū)，但同時延伸到歐洲其他國家，尤其是德國，“中法(并購)基金旨在通過幫助這些地區(qū)的中型企業(yè)發(fā)展，促進中法及中歐合作，并為促進經(jīng)濟增長和創(chuàng)造就業(yè)發(fā)揮關(guān)鍵性作用”。

中國國家開發(fā)銀行董事長胡懷邦非常看重中法(并購)基金將要發(fā)揮的作用，他認為這將是一個雙贏的局面。他說：“中法(并購)基金將幫助我們加強中歐中型企業(yè)之間的聯(lián)系。中型企業(yè)代表著國家實力，是一個非常有前途的市場，無論在中國還是在法國都有很多機會。對于法國企業(yè)，尤其是那些消費品、工業(yè)和技術(shù)領(lǐng)域的公司，將更多地能從中國快速增長的消費市場中獲得機會。而中國企業(yè)可以引進法國企業(yè)的成功經(jīng)驗和技術(shù)管理水平，推動技術(shù)產(chǎn)業(yè)升級?！?/p>

在中法(并購)基金成立簽約時，法國國家投資銀行董事長Nicolas Dufourcq 表示，這種合作是必然的：“我們的第一支合作基金——中法(中小企業(yè))基金——成立一年多以來，已經(jīng)完成五筆投資，并已實現(xiàn)一筆成功退出。我們對取得的成果十分滿意，邁出這新的一步也就順理成章。中法(中小企業(yè))基金對促進兩國中小企業(yè)的發(fā)展發(fā)揮了積極的作用，并獲得了兩國政府和各界的認可?！?/p>

中法(并購)基金的目標規(guī)模為5億歐元，將在6月份結(jié)束募集。據(jù)凱輝介紹，除國開金融和法投行意愿各自出資1億歐元成為中法(并購)基金的基石投資人之外，中法(并購)基金還吸引了中法、中歐之間的其他國際性機構(gòu)投資者及家族企業(yè)投資人，很多凱輝基金的現(xiàn)有投資人也已表明了投資意向。而在投資的地區(qū)分配上，中法(并購)基金的40%將投資中國，40%投資法國，20%投資歐洲，主要是德國。德國之所以被重點關(guān)注，是因為，“德國和中國關(guān)系特殊”，“德國和中國幾乎實現(xiàn)了貿(mào)易平衡，歐盟對中國出口額的近40%來自德國”。

中歐企業(yè)受益于雙邊經(jīng)貿(mào)交流

作為凱輝基金的總裁，今年45歲的蔡明潑說著一口流利的法語，在法國學習工作二十多年，對法國的了解相當深入。“我20歲赴法國求學，24歲成為全球最大的小家電公司賽博集團的中國首代，后來創(chuàng)辦咨詢公司，為中法兩國的大型企業(yè)提供咨詢，協(xié)助中國企業(yè)推動全球化戰(zhàn)略，及幫助法國企業(yè)在中國長期穩(wěn)健發(fā)展。30歲創(chuàng)立Stonest公司并在短短三年內(nèi)成為法國最大的石材公司，37歲創(chuàng)辦凱輝私募股權(quán)投資基金，我的一系列經(jīng)歷都離不開中法兩國?！辈堂鳚娬f，這也是他管理中法基金和投資中法兩國最大的優(yōu)勢所在。

“我對法國企業(yè)來華發(fā)展的情況很了解，對中國企業(yè)去歐洲也有深刻體會。中國企業(yè)總體來說做得不錯，但相比自身潛力而言還不夠好，究其原因其實不僅是語言障礙，更有文化障礙，很多中國企業(yè)家根本不了解歐洲人的想法，所以去歐洲之后碰到很多困難?！辈堂鳚娬f，“凱輝的定位是在作為積極的股東同時加強我們和企業(yè)家的共同目標，發(fā)揮凱輝的實實在在的‘幫得到’精神，伴隨企業(yè)健康成長?！?據(jù)他介紹，8年來，凱輝基金已經(jīng)伴隨30多家中法企業(yè)在國際市場上的成長，這些企業(yè)共同實現(xiàn)了超過23億歐元的銷售收入，在中法兩地創(chuàng)造了超過1.6萬個就業(yè)機會。

蔡明潑很看好中歐和中法之間的經(jīng)濟合作前景。他表示，歐盟經(jīng)濟的增長與中國密切關(guān)聯(lián)，歐盟是中國最大的貿(mào)易伙伴，中歐之間每天發(fā)生超過13億歐元的商品和服務(wù)貿(mào)易。歐盟對中國的出口額過去5年翻了一番，是中國最大的出口市場?！爸袣W的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系將帶來顯而易見的增長機遇，越來越多的歐洲中小企業(yè)將會到中國發(fā)展。目前，5000家德國企業(yè)和1500家法國企業(yè)在中國設(shè)有代表處，法國公司出口中國的收入每年增長10%-20%?！?/p>

他說，歐洲和中國的中小企業(yè)將從經(jīng)貿(mào)交流的增長中受益，而凱輝的定位將為他們帶來清晰的增值前景。